萬科是好股票嗎？

今年房地產政策全面收緊以來，11月份多數城市樓市成交量呈現集體回落之勢，政策效果逐步顯現。全國主要城市新一輪的房地產調控進行到了第二個月，房價也如預期那樣，呈現全面回落態勢。值得注意的是，11月份包括萬科、恆大在內的28家品牌房企，總體銷售額約1900億元，較10月份下滑24%，說明調控已經影響到大型房企的銷售。

實際上，自“十一”期間政策風向全面收緊之來，11月份多數城市市場成交呈現集體回落之勢。從數據相對完整的36箇中原所監測的城市來看，11月份新建住宅成交面積環比下降20%，其中29個城市新房成交量下降，僅7個城市成交量上升。

在樓市成交量總體下行的趨勢下，估計萬科也受到了不少影響。

萬科小股東訴訟案

12月12日，小股東訴訟萬科一案當天下午在深圳市鹽田區人民法院開庭，一審並未當庭宣讀判決。

法院以原告僅申請合法訴權，並未給被告造成現實損害，不予准許萬科對原告提出的12億元訴訟擔保金要求。

此前，萬科投資者袁女士(持10000股)、張先生(持11100股)分別訴萬科企業股份有限公司撤銷2016年6月17日第十七屆董事會第十一次會議“通過的”十二項董事會決議，這十二項決議主要關於深圳地鐵注資萬科。

12月12日的庭審中，原告代理律師提出，投資者提請訴訟的具體理由是獨立董事張利平先生“疑似”存在關聯關係的情況下，在“6·17董事會”之前不及時信息披露，卻簡單地不負責地以存在關聯關係為由，申明迴避對萬科一直存在爭議的涉及定增收購的十二項議案的表決。

高盛：萬科被大幅高估

上週，高盛高華房地產分析師王逸發佈報告重申了萬科A的賣出評級，並給出萬科A未來12個月目標價16.5元，意味著該股可能從當前價位下跌35%。

報告稱，萬科A的股價已遠遠超出了通過合理的資本配置可實現的淨資產價值擴張潛力，當前股價已計入了加槓桿進行淨資產價值擴張的潛力。

國際投行表達了對萬科的不看好

與高盛高華觀點一致的是，國際投資銀行瑞銀（UBS）在10月13日發佈的一份報告中也指出，萬科各方股東的緊張關係已經影響了萬科成立合資企業的能力，而其需要靠合資企業維持低土地成本，並將萬科A目標價調低至16元/股。瑞銀認為，目前萬科A的估值已經遠高於歷史平均水平和行業水平。此外，股東和深圳鐵路項目的分歧仍未解決，另一方面，各方緊張關係已經影響了萬科成立合資企業的能力。

事實上，國際投行已經用實際行動表達了對萬科的不看好。澎湃新聞在查詢港交所數據時發現，幾家此前持有萬科H股份的外資投行都已經減持。

寶能系解禁期到來

受挫的不僅僅是恆大。據華爾街見聞測算，萬科股價從最高的29元跌至現在的23.26元，寶能系的浮盈縮水超160億元。

上週，佔到前海人壽業務高達80%的萬能險被保監會暫停，市場開始擔憂，沒有了萬能險業務繼續輸血，一貫激進的前海人壽的現金流會受到衝擊。

隨著近期寶能系手中的萬科股票陸續進入解禁期，市場猜測寶能可能拋售手中的鉅額股票套現。

當然，也有分析認識人士認為，萬科A的這輪下跌與市場解讀監管層針對險資的整頓息息相關。12月9日，保監會決定暫停恆大人壽委託股票投資業務，並責令公司進行整改。恆大人壽隨後迴應稱，將深刻反省，認真檢討，貫徹落實監管要求，全力完善股票投資運作機制，確保風險管控機制有效執行，並且全力配合保監會檢查組的現場檢查。

對於萬科A的後市表現，聯訊證券證券投資顧問吳新婷指出，“還是會下跌，主要是萬科被前海和恆大高度控盤，加上年底錢荒，美聯儲加息等因素，至少短期不會有大的表現”。