法巴銀行只是預測美聯儲在七月或九月降息，只是想拋出一個類似於市場預測的信號，但是，就國際形勢來看的話，美聯儲降息不會隨便出現，一旦美國給出世界一個降息的預期，意味著他們對世界格局和經濟信息和信號有一個新的轉折，到時候可能會引發市場的一個重要的信號波動，就我個人觀察，美聯儲不會輕易出現降息信號，還是有可能繼續加息，因為就全球經濟各方面的觀察，整個經濟環境並不需要通過降息來提振全球經濟的一個投資，目前正處於一個投資瓶頸期，看似有大量的投資需求，但是，投資的趨勢和總的方向還不是特別明朗，美聯儲不會有特別大的變化和動作，如果七月份和九月份美聯儲出現降息信號，也只是進一步的提示，世界經濟出現一些不確定變化，還不能說明美聯儲將在後續的財政措施中以降息舉措為主。美聯儲通過一段時間的連續加息後，己達到了一個加息的平衡期，對於後期是否要繼續加息，看來出現了一個保守的觀念，首先，加息到一定的週期後，確實沒有一個明確的方向，似乎等待和停留一段時間才能確定是否還需要執行持續加息政策，所以法巴銀行的行為可以看做是一個干預性預測信號，這種信號只是為了試探市場對於降息要求的民意測驗而已。如果是真的我覺得，也不需要大驚小怪，因為持續加息已經持續過久，投資提振沒有必要，正好是美聯儲覺得比較尷尬的時候，我們拭目以待，美聯儲的真實反應和真實想法。

法巴銀行預計美聯儲將在7月和9月兩次降息，你認為美國的降息會帶來什麼影響？

說實話，目前市場對於美聯儲的降息預期很高，但是摩根卻給出了不同的意見，他認為美聯儲不會先行降息！道理很簡單，我們可以發現美聯儲的通過降息和加息的目的還是為了考量經濟和就業問題的影響，而不僅僅只是股市！

可是特朗普卻明顯對於降息有著加大的奢望，而他的目的毫無疑問就是想要刺激股市繼續上漲。從他上任以後的表現，我們可以發現，他是實實在在把股票的上漲歸納到自己的政績之中了！

那麼對於現在的美股來說，已經是一個牛市的末期徵兆，不僅走出了2018年以來的長期橫盤局面，並且大量的獲利，已經許多不安的外圍因素，會促使美股未來大概率走熊！這樣來看的話，降息可能更多的是一招“後手”，而不是先手！

如果在美股出現調整之前出現大幅度的降息，刺激美股大幅上漲，這無疑是催生美股有史以來最大的金融市場泡沫，後果很嚴重。但是當美股出現了下跌之後，開啟降息通道，往往可以大幅縮小走熊的時間和空間！

在過去的36年裡，美聯儲一共進行過4輪影響較大的降息週期：

第一輪是從1984年9月至1986年8月，美聯儲將利率從11.5%降低至5.875%；

第二輪是1989年6月至1992年4月，在此期間美聯儲一共降息了25次，將聯邦基金利率從9.8125下調至3%；

第三輪是2001年1月至2003年6月，美聯儲降息13次，將利率從6.5%下調至1%；

第四輪降息週期大家可能比較有印象，始於2007年9月份，也就是金融危機爆發時，持續至2008年12月，美國聯邦利率從5.25%下調至0.25%。

我們可以發現，美國曆史上的降息都是如此，基本都是滿足幾個條件：

第一，經濟數據穩定，失業率可控；

第二，美股走出大級別的牛市後出現了高位橫盤；

第三，美股開始有下跌的可能性和趨勢；

第一，在美聯儲降息的整個過程之中，並不是都迎來上漲的，標普500是出現了2漲2跌的情況，而道瓊斯則是出現了1漲2跌的局面！

所以說，在整個降息開始的時間點，往往表明的是美聯儲想要救市美股的一種表現，但是依然是敵不過趨勢的力量，出現了下跌！！！而在美聯儲降息完畢，在美股出現了足夠調整的情況後，才會出現上漲！我們可以發現無論是標普500還是道瓊斯的指數，幾乎都是在美聯儲降息週期結束後出現了大漲的行情！！！

那麼在美聯儲開始降息後，其實黃金的避險情緒是最容易升溫的。在四輪降息裡，黃金出現了較大幅度的上漲，在第1、3、4輪降息週期中，金價分別取得了12.4%、30.3%和17.28%的漲幅。

記住，降息只是控制下跌空間和時間的手段，而不是催生泡沫的工具，所以，美聯儲一定會著重考慮的，特別還是在這個已經走了10年牛市的現在！

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市場對於美聯儲的加息/降息有過不少的爭論，不過實際產生的影響還是需要根據情況具體分析的。即便在 7 月份真的降息，就在最近降息的預期也已經被市場消化殆盡。

假如美聯儲真的採取降息的舉措，對於市場會形成怎樣的影響？

1、增加市場流動性，給股市、房地產市場帶來利好。降息了，銀行存款的利率就會減少，普通民眾、機構把錢存在銀行的意願就將降低，為了得到更高的投資回報，他們會傾向於選擇股市、樓市進行投資。所以就國內而言，每次降準、降息，不論是樓市還是股市都會出現不錯的行情，就是出於這個道理。

2、導致美元貶值。降息了，大家持有美元的意願就會降低，因為從銀行體系流出的貨幣供應增多，供過於求，變相地導致美元貶值。

3、助推黃金價格的上漲。既然持有美元會貶值導致資產虧損，那麼大眾就會選擇走勢更加穩定的投資標的，比如黃金。黃金與美元的走勢幾乎可以用截然相反來形容，每一次美聯儲降息消息發佈之後，黃金都會經歷一輪不錯的行情。

4、容易滋生資產泡沫，加劇“黑天鵝事件”發生的概率。現在美股正值 10 年大牛市的末尾階段，股價高估也已經是不爭的事實，假如市場再經歷一次“大水漫灌”，泡沫的破裂也會加速，屆時，對於金融市場的穩定，也會形成一定的衝擊。情況嚴重，甚至會和2008年那樣形成連鎖反應，影響全球市場。

5、美聯儲降息會成為風向標，越來越多的國家為了應對經濟下行壓力會緊跟降息的步伐。在美聯儲尚未宣佈降息之前，率先降息會對於本國貨幣幣值的穩定形成一定的衝擊，迫於貶值壓力，國際資本會持續外流。假如美聯儲率先降息了，就會不存在這樣的壓力了。

美聯儲加息、降息的舉措，每次都會成為世界矚目的焦點，此次美聯儲是否真的會開啟降息通道，我們還是需要持續關注。對於股市，也不要盲目抱有樂觀。

首先，我不認為美聯儲會在短期內降息，更不認為美聯儲會連續降息兩次。

因為美聯儲現在的政/策空間非常狹窄，現在降息除了推升風險泡沫，還可能導致市場對於美聯儲中立性的質疑，而導致中長期的溝通風險。

那麼，如果美聯儲連續降息，會導致什麼結果呢。

第一，推升資產泡沫。流動性增強引發新一輪資產價格增長，從而導致股市等資產價格上升。股市中企業的借貸回購得到了利率降低的支持，因此借貸回購延續，泡沫增加。

第二，通脹被推高，如果中美貿易談判沒有達成協議，那麼這很可能導致美國生活物價被抬高，引發一些社會問題。

第三，經濟尤其是製造業得到支持，只不過現在階段，降息預期被充分消化，能得到多大作用還是未知。

法國巴黎銀行分析師上週四預計，政策的不穩定性和疲軟的數據會導致美聯儲保證7月和9月降息兩次。

據最新CME“美聯儲觀察"顯示，美聯儲7月降息25個基點至2%～2.25%的概率已高達64.6%，較一個月的20%大幅飆升。同時，年內降息兩次的概率升至34.1，降息三次至1.5%~1.75%的概率升至34.4%。

作出如上判斷的理由，是因為上週美國公佈的製造業和就業數據的全面走軟。

數據顯示，美國5月lSM製造業PMI降至52.1，創2016年10月以來新低。美國5月Markit製造業PMI終值降至50.5，創2009年9月以來新低。“小非農"5月ADP就業人口僅增2.7萬，創下2010年3月以來最低。5月美國非農新增就業僅為7.5萬，不及市場預期17.5萬人一半。同時，全球國債收益率大幅下滑，10年期國債收益率創2017年9月以來新低，3月期和10年期美債收益率出現了嚴重倒掛現象。

種種跡象表明，美多項數據出現紅燈，沒有人能在全球貿易摩擦中獨善其身。而美聯儲降息的可能性變得越來越大。

美聯儲降息會帶來怎樣的影響呢？

首先，美聯儲降息必然會刺激美國股市的上漲。而美國實體經濟受益會稍微滯後。

其次，作為全球最有影響力的央行，美聯儲降息必將推動全球開啟新一輪的降息週期。

但是，美國在經歷了創紀錄的貨幣寬鬆政策後，能用的金融調控工具已越來越少，即使採取降息措施，還能力挽狂瀾嗎……

雖然市場對美聯儲的降息預期不斷增加，上一次美聯儲主席講鮑威爾也曾提，會適時的改變貨幣政策來適應經濟的變化，但是就目前情況來講，更美聯儲可能更多的是觀望，短時間內並不會降息。

貨幣政策的調整，需要長時間的改革，短時間的經濟數據更多的是參考價值，美聯儲需要更多的時間和更多經濟數據，來決定下一步的貨幣政策。那麼短時間來說美聯儲不會降息，也不會加息，更多的是維持現狀。

通脹數據疲軟，經濟增長放緩已成事實，但是短時間內也沒有出現經濟衰退的跡象，所以，美聯儲並不會那麼著急的降息。倘若美聯儲降息對市場各類資產來說應該是一種利好。這意味著更多的低成本資本將進入市場，會帶來股市、債市的新一輪走高。全球諸多央行陸續進入了降息陣營，這也意味著，全球貨幣寬鬆格局正在形成。

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首先來看一下新聞背景：

美國勞工部週五公佈的就業報告顯示，5月份美國的就業增長急劇放緩，非農就業人數僅增加7.5萬人，遠遠低於預期的18萬人和前值的22.4萬人（修正後）。此外，7.5萬人的增幅不僅是過去四個月以來美國的就業人數第二次下降，更是創下了過去9年來的最小值。更糟的是，除了5月份的數據大幅低於預期外，3月和4月的數據還被大幅向下修正——3月份的就業人數從18.9萬向下修正至15.3萬人，4月份的就業人數從26.3萬向下修正至22.4萬人。這也就是說，3月和4月總的修正幅度為7.5萬人。標普全球評級公司美國首席經濟學家Beth Ann Bovino在接受CNBC採訪時表示，“我們曾預計美國就業增長將放緩，但不會放緩到這種程度。”

那麼上文中提到的就業報告中採用了一個叫做“非農就業人數”的指標，那麼這個指標究竟有什麼意義呢？

非農就業人數主要是反映製造行業和服務行業的發展及其增長，數字減少便代表企業減低生產，經濟步入蕭條。當社會經濟較快時，消費自然隨之而增加，消費性以及服務性行業的職位也就增多。當非農業就業數字大幅增加時，表明了一個健康的經濟狀況。因此，該數據是觀察社會經濟和金融發展程度和狀況的一項重要指標。

也就是說非農就業是美國內需增長的源頭，其內在原理就是領工資的人多了，花錢的人也就多了，那麼就需要更多的工廠和店鋪，然後進一步招收更多的工人或服務人員，從而形成一個良性循環，因此意義重大。並且，這個指標是時間序列相關的，也就是說今天的數據會對明天的數據造成影響，因此當前非農就業人數大幅下降，表明內需可能出現衰退的風險，會極大的挫敗市場信心。

非農就業人數的大幅衰退，美國是否可以確定已經進入衰退？

非農就業人數並不是就業報告衡量美國勞動力市場的唯一指標，其中還包括“失業率”以及“平均時薪”。那麼讓我們看一下這兩個指標當期的變動情況：

失業率維持3.6%，仍為1969年以來最低水平，也符合預期。非農數據不及預期，可能受到了工資增長放緩的拖累。5月平均每小時工資環比增長0.2%，低於預期（0.3%），持平於前值。

可以看出另外兩個指標好壞參半。雖然失業率數據符合預期並且保持在較好的水平，但是失業率是就業人數的滯後指標，是前幾月非農就業人數增加的結果，並不能對未來經濟發展情況的預測提供強有力的支持。而平均時薪的數據則略低於預期，平均時薪的變動將對就業人數指標產生影響，因此在非農就業人數大幅減少的同時，平均時薪不及預期，將使未來就業人數指標變動蒙上陰影。

因此，綜合來看，美國就業確實急劇放緩，經濟出現衰退風險。 資本的嗅覺是極其靈敏的，讓我們來看一下美國就業報告公佈後，資本市場的表現。 非農數據公佈後，國際黃金短線上揚近5美元。美元指數則短線跳水近40點，跌破97整數關口。對利率前景敏感的2年期美國國債收益率一度降至1.77%，接近今年以來最低水平。

可以看出，整個市場避險情緒濃厚，對美國經濟前景充滿擔憂。 7月底降息概率超80%，美股高開高走 在長期以來都具有彈性的非農就業顯示出緊張跡象後，市場認為美聯儲或最早在下月就將進行年內的首次降息。

芝商所的“美聯儲觀察”工具顯示，截至北京時間8日凌晨0點，美聯儲在本月19日的議息會議上降息25個基點的概率已從消息公佈前的16.7%升至29.2%，在7月31日議息會議上至少降息25個基點的概率更是超過了80%。

而嗅覺靈敏的資本市場立刻用數字予以反饋： 市場對降息預期的上升，也推動美股集體高開高走，其中道指盤中漲破26000點整數關口，為5月8日以來首次。 油價漲幅擴大。美油WTI漲破54美元整數關口，最高漲3%，至54.16美元/桶。布倫特原油漲破63美元，最高漲3%或近2美元，至63.43美元/桶。 歐股尾盤同樣漲幅擴大，泛歐Stoxx 600指數漲超0.8%，至兩週最高點位和三週最大單日漲幅；德國DAX指數漲0.74%，英國富時指數漲0.95%，法國CAC指數漲1.5%。

在充分了解了起因與結果後，我們現在來討論最關鍵的問題，為什麼美聯儲降息一定會導致美股上漲麼？

這個答案是不一定的。因為美元與其他國家貨幣不同，美元是全球結算貨幣，是全球流通的。

那麼美聯儲降息後，會出現以下幾種情況：

1.美聯儲降息，會導致美國投資回報率低於部分國家，則美元熱錢會出售當前所持美國資產，流向回報率高的國家。從而對美國資本市場形成向下壓力，降低美國本土流動性；

2.美聯儲降息，通脹走高，大宗商品市場投資回報率增加，則美元會流向大宗商品市場，從而導致股市流動性降低，形成下行壓力；

3.美聯儲降息，上市公司財務成本降低，提升企業盈利能力，改善公司基本面，從而提升股價；

4.美聯儲降息，企業盈利能力提升，庫存現金增加，在沒有好的投資標的及股市面臨下行壓力的情況下，選擇回購公司股票，以維持公司股價，從而提升股價。

因此可以說，美聯儲降息並不一定是美國股市的靈丹妙藥，其對美國的影響，還是改善美國經濟基本面，來側面對股市產生影響。然而在當前美國經濟徘徊在衰退邊緣，國家綜合實力相對倒退，貿易保護主義情緒不斷高漲，國家債務高企，產業空心化、資本市場泡沫化等情況下，美股依然不斷高歌猛進，其泡沫之大可見一斑，因此，美聯儲降息甚至重開QE，預期說是雪中送炭，不如說是壓死駱駝的最後一根稻草。

美聯儲這周就要有動作了，本週四有美聯儲利率決議，6月4日，美聯儲主席鮑威爾釋放出了降息預期。從最近的市場來看，美聯儲還沒有對降息下定決心，所以說6月19日的美聯儲決議不會降息。

我估計美聯儲主席鮑威爾將進一步說明其對經濟前景不確定性的看法，同時表示美聯儲已經做好應對經濟前景惡化的準備——總之就是，既不加息，也不降息，決心沒下，標準的渣男行為，已經實錘了好吧。

而且這次還有關鍵的一個點需要關注，就是每次利率決議都會發布的點陣圖。其實3月份的點陣圖顯示，美聯儲到年底都不會調整利率，但是市場一直預期美聯儲年底前要降息一次或者兩次，這說明點陣圖市場不買賬，但是市場的判斷也違背了上邊說過的美聯儲拒絕站隊的心思，那麼點陣圖的存在就很尷尬，所以說本次利率決議也不排除推遲點陣圖的發佈時間，然後讓市場更加的混亂哦！！！

所以說不要著急，美聯儲都不著急，我們著急也沒用，靜待美聯儲的利率決議就好了。

一路降低到零。！！

會帶來美國政府的外交盟友的軍事化合作升級；