券商在股指期貨大開空頭寸,然後選擇在大盤技術性回調時間點給出賣出評級,這合規嗎?

10 個回答
金美圆的财经笔记
2019-03-11

券商給出看空評級是合適的,只是出現了兩大問題,導致市場對這事件反響比較激烈,第一,罕見的看空報告。第二,股指期貨恰巧開了空頭頭寸。讓股民一邊倒的認為大盤的下跌都是兩家券商這份評級引發的。


第一,股指期貨合約券商在股指期貨大開空頭寸,然後選擇在大盤技術性回調時間點給出賣出評級,這合規嗎?從上圖表可以看出,空單持倉比例最多的是中信第一,多單持倉基本沒有見到排名,也就說明在3100點時期,中信證券已經是非常不看好當下漲勢了,不斷堆積股指空單做空市場。這是引發很多股民的猜想,那邊用評級去澆滅龍頭,這邊加空,實現期貨的收益。


第二,罕見賣出評級

中信對人保的罕見賣出評級,華泰對中信的罕見賣出評級,按理說看空報告是不合適的,畢竟這是看空某家公司,而人保和中信建投基本面又不差,完全可以看空一些炒作瘋狂的題材股,那是為什麼?其實要明白當下市場的炒作情緒程度,是接近了瘋狂,無論是人保還是建投都是新股,更易於被炒作,雖然其它妖股也很瘋狂,但是到3000點以上,真正帶領市場上行的是這兩隻龍頭股,而評級的目的就是給市場降溫,讓股市恢復理性,這不僅是可以讓漲勢後期走的更長遠,避免提前結束,也是避免股市繼續出現瘋牛行情,難以形成健康牛和價值牛的行情。


所以,看空評級和期指空單把事件推倒了輿論風口,對兩家公司都有影響,對股民也有傷害,導致股市週五出現大跌,只能說,一波持續上漲的行情,需要調整,只要調整後能繼續良性上攻,後期才能走的更長遠。


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小散李大鹏
2019-03-11

中信證券這兩天一直處於風口浪尖,賣出看空報告再加上期指的空單,讓很多人把這兩個事情聯繫到了一起,很多人把上週200多隻股票跌停的埋怨都發洩在了中信證券上。在邏輯上有這樣一句話,所有看似巧合的東西,其實都有一種必然。但我個人認為,在一切沒有查證之前,不能強加給中信證券陰謀論,雖然兩件事情好似直接關聯,但其實各自都有一條暗線道理。
券商在股指期貨大開空頭寸,然後選擇在大盤技術性回調時間點給出賣出評級,這合規嗎?
第一條暗線,中信證券賣出看空報告。可以說是非常直接的點出了個股,而且給出了價位和調整預期,這種赤裸裸的點評個股,而且如此直接粗暴的看空個股,在證券報告裡是非常罕見的。難道僅僅是個別評論員的主觀意見嗎?難道僅僅是說了一些不該說的話嗎?我想這不僅僅是個人意見,這波行情最後的快速拉昇,主要就是由於券商股的持續推升,市場情緒的過熱,已經到了一個關鍵節點,如果不能有效降溫,那麼2015年的槓桿牛可能會出現。而最直接的降溫方式,可能就是讓券商停下腳步,所以說出了這份賣出看空報告,應該符合監管的一部分意思,中信證券作為行業的專業團隊,應該知道在如此火熱的市場形態下,出這本報告的影響。但這份報告竟然出了,那就有它的合理性,不能以簡單的陰謀論定性。

第二條暗線,中信證券期貨空單應該是證券公司對於市場整體形態的一個研判。目前一些理性的人士都應該知道,這裡不存在牛市行情,只是2440點的一個周子浪反彈,而且股指已經強勢的運行了9周,一直處於高位區域,而且連續性的跳空拉昇,留下了諸多結構缺口,這些都是隱患。而且這波行情中,只有題材熱點漲幅比較大,科技和金融股呈現出量價齊飛的態勢,而對於其他絕大部分股票,僅僅是結構的修復,並沒有形成有效的助攻。如果你緊緊的盯著題材風口的股票,那麼目前的市場行情比最牛的牛市還要牛,這就是一葉障目,不見泰山的道理。所以中信證券在這個關口看空股指,確實有一定的專業嚴謹性,不能因為巧合,就把兩者聯繫在一起。

事實勝於雄辯,一切都需要佐證。在沒有去做的調查和證據面前,就像管理層對於市場的態度一樣:不作過多評論,尊重市場行為。

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蓝翔股学院
2019-03-11

如果只是從法律法規層面來講,中信證券和華泰證券這兩份看空報告是沒有任何問題的。

但是如果兩家證券公司是出於收割股民為目的發的這兩份研報的話,那這種行為就非常惡劣了。更何況中信證券是有過前科的,不是第一次這麼做了,我們有理由相信如果條件具備,中信證券還會這麼做,繼續收割股民。作為一家龍頭券商並沒有肩負與之對應的社會責任,一味地在二級市場當收割機,必將被股民拋棄。最近網上一直流傳中信證券華泰證券股民大量銷戶,如果是真的,那就太大快人心了。

更深層的問題是,像股指期貨這種風險對衝工具卻把最需要做風險管理的廣大散戶排除在外,最後淪為大資金的幫凶在市場上瘋狂收割散戶,希望這個問題可以引起管理層的關注。

最後要說的是,如果有在中信證券和華泰證券開股票賬戶的朋友,最好還是換個證券開戶。也不要買兩家公司的股票,抵制這種無良券商,淨化市場,讓其他券商不要有樣學樣,如果壞孩子不懲罰好孩子也會變壞的。

龙哥fei0598
2019-03-11

中信這次看空研報事件,越來越複雜,如果說,僅僅是業務專業角度,認為中信建投和人保炒作過度發佈看空報告,儘管在證券市場是罕見的看空研報,但是尚有合理和專業的可贊之處。而如果像網絡所傳,因為配置踏空來不及上車,或者因為提前期指埋下空單,再發布看空研報,直擊本輪人氣和權重的七寸,那就涉嫌操縱市場。

目前沒有官方報道確認究竟屬於哪一種問題,而從中信的歷史,在15年股災時,聯合外資做空期指以及在國家dui救市中監守自盜,這些儘管後來官方莫名其妙地自己取消控訴,但是,這幾個事件疊加了這次看空研報,就令市場對中信的專業精神和守法精神提出了新的質疑。

至於真相是什麼或許目前不會知道,也許未來也不會知道。

但是,我認為,發佈看空研報,是專業的事,其研報的邏輯和估值模型毫無問題,而市場的反感是極度的不合理,難道以前沒有看空研報,就不允許有看空研報?難道因為看空家下跌不合理嗎?難道指數兩個月漲了700點跌133點不合理?難道股市或者股價只有持續漲永遠漲才是合理?下跌就是損害投資者利益?假設,沒有涉嫌操縱市場,那麼,因為看空研報就銷戶中信或者華泰,這種態度轉到別的券商就會賺錢,轉到別的券商就能改變中信建投和人保的下跌?

當然,如果是中信等看空研報,是基於提前埋下做空期指再發布看空,涉嫌操縱市場和合謀操縱,那性質就完全不同,就看監管者官方能否儘速調查事件原委,官方必須支持專業的看空和做空行為,也必須對如果存在的涉嫌操縱和合謀操縱市場給予死亡打擊,如果最終真相真是中信涉嫌操縱市場,則應該讓他從此消失在券商行業,不能再容忍15年的監守自盜沒被清算再次發生。

而市場的不成熟,從週五的暴跌可以看出,估計所有持有或者參與建投人保的人自己都心知肚明,股價過度高估,且高估是不可維繫和不可持續的,所以,市場一旦發出監管壓力或者其他警報,就風聲鶴唳,四散奔逃,說明了市場自身存在巨大的問題而不是看空存在問題或者僅僅是看空產生了這樣的結果。


券商在股指期貨大開空頭寸,然後選擇在大盤技術性回調時間點給出賣出評級,這合規嗎?
徐徐成翔
2019-03-14

問題有很強的指向性,中信證券前不久才發佈了一份看空研報,給予中國人保“賣出評級”,雖然市場反應很大,但從監管部門的態度來看,這是合規的。

期貨和股票是兩個資金池,期指是股票的衍生品,兩個井水不犯河水。所以說,如果期指做空可以賺錢,賺的錢是期指做多的人的,而不是股民的,股民可能因為指數下跌而虧損,但這部分錢並沒有被期指空頭拿走。

券商也有自己的自營盤,也持有一定量的股票,股指下跌,券商所持有的股票也會下跌,券商本身也會面臨虧損,這個和廣大股民是一樣的。

一家券商既持有股票,有持有期指合約,這是一種風險對衝的表現,所謂失之東隅,收之桑榆,股票裡虧損的錢會從期指裡面得到補償,同時考慮到期指的保證金制度,就是說期指是有槓桿的,可以以小博大,所以綜合的來說券商可能是賺的。

從這點上講好像不太仁道,因為散戶是沒有對衝的,虧了就是虧了,而券商卻開有小灶。好像是大家說好了一起跳樓,結果發現你背了個降落傘。

除此之外還有一點是非常不道德的,那就是當你可以明確知道看空研報的效果時,依然發佈看空研報。

在A股的歷史上,對一隻股票給予賣不評級的例子非常少,因為少、因為不普遍,所以看空研報的作用都是非常有確定性的,那就是估值會出現波動、回調。如果看空研報在A股是一種常態化,那麼看多、看空都是無可挑剔的,不能給予過多指責。


券商在股指期貨大開空頭寸,然後選擇在大盤技術性回調時間點給出賣出評級,這合規嗎?
券商在股指期貨大開空頭寸,然後選擇在大盤技術性回調時間點給出賣出評級,這合規嗎?
琅琊榜首张大仙
2019-03-11

從違規的角度來看的話,這樣做其實並沒有所謂的違規行為,但是從整個事件的過程來看,確有一定的“內幕操作”嫌疑!簡單的說,利用的就是市場的一種稀缺性和突發性來製造一些所謂的有利可圖!


券商在股指期貨大開空頭寸,然後選擇在大盤技術性回調時間點給出賣出評級,這合規嗎?

首先從“賣出評級”報告的角度來看,這份報告的質量是不錯的,確實人保已經出現短期價格較高,漲幅較大,並且有嚴重的高估現象!單看報告,絕對沒毛病!可是如果你從“賣出評級”的市場佔比就可以發現出一些貓膩!

在去年2018年的後半年之中,一共有1.3萬份所謂的評級報告,而其中95.68%報告都是“推薦”,“增持”級別的,僅有4%左右的報告維持“中性”級別,應該“賣出”“減持”的更是數量為0!


券商在股指期貨大開空頭寸,然後選擇在大盤技術性回調時間點給出賣出評級,這合規嗎?

其次,從中信證券的期貨持單量來看,33000手的空單位列期貨空頭持倉龍虎榜榜首,遠遠領先第二第三名,甚至是高於2+3的總和!!

最後,就是作為中信證券來說,歷史上這是“首次”的“賣出評級”亮相,並且劍指的還是所謂的大盤股和藍籌股中國人保,這不免有一些太巧合了吧??


要知道的是券商和大部分的上市公司都有利益聯繫,還有合作,所以做出“賣出評級”和“減持評級”的報告是需要深思熟慮,甚至可能損害上市公司的隱藏危險的!那麼此次的中信居然破天荒的做出“賣出評級”,勢必是與利益,和一些所謂的“內部支持”所決定的!券商在股指期貨大開空頭寸,然後選擇在大盤技術性回調時間點給出賣出評級,這合規嗎?

相比中國人保,那些妖股東方通信,深天馬A,甚至許許多多3-5倍漲幅的個股沒有一張“賣空評級”的報告!而中國人保僅僅漲了136%,就被盯上了!所以整件事連接起來的評價就是,一份看似公正,有價值,但是卻非常罕見“賣出評級”,背後隱藏的卻是一場看似不是“內幕交易”,但是甚似“內幕交易”的行為。對於投資者來說,確實不公平,但是這更是券商行業裡那種只能“唱多”,不允許“唱空”的劣質環境所埋下的隱患!

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行云流水
2019-03-11

中國股市本身就是一個超級提款機,誰破解了其中的密碼,誰就是提款機的主人。其他的,無非就是存錢捨不得花的主。

而且,當您想起花錢的時候,你卻發現提款機出故障了。賬上有錢,你提不出來;賬上沒錢,你跳著高罵娘,語音則提示:不好意思,您的存款已不存在,由於機器故障,具體原因正在查詢中,請耐心等待故障排除,謝謝您的配合。

欲哭無淚向天歌,取款無門恨蒼天;我自千萬想萬千,飲恨泣血肝腸斷?誰之過,天知道!萬物芻狗你該知道!蒼天問:是誰拉著讓你進股市?你是翻江倒海我大聲喊:天知道……隨後是淚雨紛紛人痴狂,讓人好一個不悲涼!這 這 這,這真的就是一個:浪 浪 浪!!!

股市财狼
2019-03-11

券商開空單是合規的,發表看空或看多研報也是合規的。

我從另一假設來說這個問題:

假設中信證券自認為股指到頂了還逆勢做多,那麼是不是很弱智?

假設中信證券自認為股指到頂了卻不發研報告知股民,或反而發看多研報,最終股民會不會死得更慘?

我只能說中信證券如果要做得不被某些“大神” “栽贓”,只能先發看空研報再做空,那麼這已經不算“弱智”了,算是“有病”。

呵呵,說得通俗了些,希望大家娛樂一下,別緊張,這次調整中信證券同樣也說了:2800~3200區間震盪。莫緊張。

淡淡禅风
2019-03-24

這沒什麼不合規的,在筆者看來,只要券商的看空報告陳述的事實,這就是合規的操作。我們不要老是帶著陰謀論的眼光就看問題,我們不能因為中信一邊給出人保的看空報告,一邊加大股指期貨空頭持倉,人為的把這兩方面聯繫起來。券商在股指期貨大開空頭寸,然後選擇在大盤技術性回調時間點給出賣出評級,這合規嗎?

我們應該辯證的來看這一問題,假如人保沒有看空報告的話,可能還會有一定的上漲空間,但是之後哪?股票會一直漲下去嗎?當然不會,大概率會走2015年股災的老路。如果是這樣的話,當然不好。健康開放的資本市場,本來就應該是一個雙向的市場,股價低時發表看多報告,進入風險區域後,發表看空報告,難道一個只有看多報告的的資本市場有可能是一個健康的市場嗎?券商在股指期貨大開空頭寸,然後選擇在大盤技術性回調時間點給出賣出評級,這合規嗎?

至於大開股指期貨空頭寸,這是券商的自由,本來就是屬於券商的權利。其實經歷一輪大漲後,大開空頭股指期貨,來對衝風險,保留手中的利潤,是很正常的操作。股指期貨的套期保值功能本來就是他的主要作用之一。不管有沒有這份看空報告,大資金在這種高風隊區域,都會開股指空頭來做對衝的。

結論:只要券商的看空報告論述的是事實,即使券商財時在股指期貨大開空頭寸,也是合理合規的,再說了,證監會都沒有過問此事,不也證明了這是合規的嗎?

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曲胜平420
2019-03-11

各種評論,多數胡說八道,一派胡言,一切唯結果論,只要大家虧錢了,就是市場的錯誤。表面批評中信操縱市場,實質你們才是妄圖輿論操縱市場。證監會都說了,不予評論,都是合法操作。

看看國際市場上誰家不是如此操作的,都是發現高估泡沫,提前做空,然後公開看空依據,以全市場的力量修復估值。如果不公開依據,拿出鉅額天量資金,單憑一己之力硬砸股價,那才叫操縱市場。

期貨市場上,多空從來都是一一對應的,沒有大量空單就不可能有大量的多單,如果有人惡意做空,就一定有人惡意逼空。既然講究金融法治,就不要多重標準,散戶與機構都是在同一框架下的平等交易主體。機構有優勢是肯定的,但監管機構對他們的要求本來也是超過散戶的。這個點位,我本人也是看空的,我相信即便在散戶中也遠遠不止我一個人看空。

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