私募基金有什麼風險？
在幾個月前，一次偶然的機會，我拜訪了一傢俬募股權基金公司，上海鵬匯投資的陸吉總經理。經常閱讀本專欄的讀者朋友們應該知道，關於“私募股權投資”，筆者寫過不少文章，希望可以藉助這些文章來普及金融投資知識，幫助大家更理性的做出自己的投資決策。
但是，文章歸文章，現實中的私募股權投資者是怎麼做的呢？他們之中，有多少會在投資之前認真學習，貨比三家？如何讓更多的投資者意識到私募股權投資中的“坑”，避免自己被忽悠呢？
針對這些問題，我時常在考慮，能否找來一兩個私募股權的從業人員，請他們來和大家分享一下他們所觀察到的投資者行為，以及一些常見的投資者錯誤。因此我向陸經理提出，能否在他有空時請他來“伍治堅證據主義”播客欄目和大家聊一下這些問題。陸經理爽快的答應了。下面這篇文章，就為大家簡短的總結一下我們的談話內容。對這方面感興趣的朋友，可以在有空時收聽我們倆的談話錄音。
私募股權投資活動在民間受到追捧，有一個很重要的原因，是那些所謂獨角獸公司的成功。
在幾個月前，一次偶然的機會，我拜訪了一傢俬募股權基金公司，上海鵬匯投資的陸吉總經理。經常閱讀本專欄的讀者朋友們應該知道，關於“私募股權投資”，筆者寫過不少文章，希望可以藉助這些文章來普及金融投資知識，幫助大家更理性的做出自己的投資決策。
但是，文章歸文章，現實中的私募股權投資者是怎麼做的呢？他們之中，有多少會在投資之前認真學習，貨比三家？如何讓更多的投資者意識到私募股權投資中的“坑”，避免自己被忽悠呢？
針對這些問題，我時常在考慮，能否找來一兩個私募股權的從業人員，請他們來和大家分享一下他們所觀察到的投資者行為，以及一些常見的投資者錯誤。因此我向陸經理提出，能否在他有空時請他來“伍治堅證據主義”播客欄目和大家聊一下這些問題。陸經理爽快的答應了。下面這篇文章，就為大家簡短的總結一下我們的談話內容。對這方面感興趣的朋友，可以在有空時收聽我們倆的談話錄音。
私募股權投資活動在民間受到追捧，有一個很重要的原因，是那些所謂獨角獸公司的成功。
我們很多投資者收到的私募股權宣傳材料，往往會列出幾個讓人血脈噴張的“致富神話”。比如XX公司在早期投資阿里巴巴，幾年內賺了N倍。XX公司投資京東商城，X年內翻了幾番。這樣的投資回報，有幾個人看了不會動心？
但恰恰是“看上去很美”的投資項目，卻往往充滿了各種陷阱。陸經理提到，在私募股權投資這個行業裡，魚龍混雜，什麼樣的項目都有。一個最普遍的忽悠術，就是“掛羊頭賣狗肉”。
有不少私募股權基金公司，或者第三方理財機構，在推銷自己的投資理財產品時，往往會掛上一個時下比較熱門的項目名稱（比如嘀嘀打車、OFO共享單車、幾年前的樂視網、國外比較流行的SpaceX、等等）。
但問題是，這種打著時髦旗號的理財產品，其最終投資的標的，可能和他們宣傳的項目沒一點關係，或者項目中只有一部分資金投入到客戶以為的投資目標中。特別是一些私募股權融資項目，其法律結構十分複雜，在基金之上還有各種SPV和母基金，連從業人員都覺得有些眼花繚亂，更別說普通投資者了。
因此對於廣大對私募股權感興趣的投資者朋友來說，第一條最重要的原則，就是仔細研究理財機構和基金公司發出的宣傳材料，瞭解該投資實體以及具體的投資標的。被“掛羊頭賣狗肉”的技倆欺騙的投資者，看上去犯得錯誤極其幼稚，但是在中國卻有很多私募股權投資者上這樣的當。因此值得我們在這裡向大家提醒一下。
接下來，我們談到了為什麼國內的私募股權投資能夠為投資者帶來投資回報這個問題。在陸經理看來，投資者從投資一級市場上的公司獲得超額投資回報，主要來自兩個源頭。
在幾個月前，一次偶然的機會，我拜訪了一傢俬募股權基金公司，上海鵬匯投資的陸吉總經理。經常閱讀本專欄的讀者朋友們應該知道，關於“私募股權投資”，筆者寫過不少文章，希望可以藉助這些文章來普及金融投資知識，幫助大家更理性的做出自己的投資決策。
但是，文章歸文章，現實中的私募股權投資者是怎麼做的呢？他們之中，有多少會在投資之前認真學習，貨比三家？如何讓更多的投資者意識到私募股權投資中的“坑”，避免自己被忽悠呢？
針對這些問題，我時常在考慮，能否找來一兩個私募股權的從業人員，請他們來和大家分享一下他們所觀察到的投資者行為，以及一些常見的投資者錯誤。因此我向陸經理提出，能否在他有空時請他來“伍治堅證據主義”播客欄目和大家聊一下這些問題。陸經理爽快的答應了。下面這篇文章，就為大家簡短的總結一下我們的談話內容。對這方面感興趣的朋友，可以在有空時收聽我們倆的談話錄音。
私募股權投資活動在民間受到追捧，有一個很重要的原因，是那些所謂獨角獸公司的成功。
我們很多投資者收到的私募股權宣傳材料，往往會列出幾個讓人血脈噴張的“致富神話”。比如XX公司在早期投資阿里巴巴，幾年內賺了N倍。XX公司投資京東商城，X年內翻了幾番。這樣的投資回報，有幾個人看了不會動心？
但恰恰是“看上去很美”的投資項目，卻往往充滿了各種陷阱。陸經理提到，在私募股權投資這個行業裡，魚龍混雜，什麼樣的項目都有。一個最普遍的忽悠術，就是“掛羊頭賣狗肉”。
有不少私募股權基金公司，或者第三方理財機構，在推銷自己的投資理財產品時，往往會掛上一個時下比較熱門的項目名稱（比如嘀嘀打車、OFO共享單車、幾年前的樂視網、國外比較流行的SpaceX、等等）。
但問題是，這種打著時髦旗號的理財產品，其最終投資的標的，可能和他們宣傳的項目沒一點關係，或者項目中只有一部分資金投入到客戶以為的投資目標中。特別是一些私募股權融資項目，其法律結構十分複雜，在基金之上還有各種SPV和母基金，連從業人員都覺得有些眼花繚亂，更別說普通投資者了。
因此對於廣大對私募股權感興趣的投資者朋友來說，第一條最重要的原則，就是仔細研究理財機構和基金公司發出的宣傳材料，瞭解該投資實體以及具體的投資標的。被“掛羊頭賣狗肉”的技倆欺騙的投資者，看上去犯得錯誤極其幼稚，但是在中國卻有很多私募股權投資者上這樣的當。因此值得我們在這裡向大家提醒一下。
接下來，我們談到了為什麼國內的私募股權投資能夠為投資者帶來投資回報這個問題。在陸經理看來，投資者從投資一級市場上的公司獲得超額投資回報，主要來自兩個源頭。
第一個源頭，是中國一級市場和二級市場的差價。由於中國的A股是“審批制”【注：現已改為”核准制“，是介於審批制和註冊制之間的一種半市場化股票發行制度】，因此公司如果得以順利上市，在交易所上的那個“殼”，本身就有價值。一個相同的公司，在上市前的估值可能是20倍PE，到了上市以後，其PE搖身一變，瞬間上升到30~40倍。這樣的例子很常見。
因此對於投資者和私募股權基金經理來說，提高其投資成功的關鍵，就是搞明白這個“監管套利”，賭對公司上市這一環。
當然，這樣的投資方法也並不是完全沒有風險。首先，政府不斷的積極尋求股市改革，探索向“註冊制”進化的可能，並且在不斷完善公司的退市機制。其次，A股會時不時暫停IPO。比如最近的一次，是在2012年~2013年，停了整整一年。股市IPO暫停，對於尋求“一二級市場差價套利”的投資者，是一個重大打擊。
投資者從私募股權投資中獲得投資回報的第二條途徑，就來自於公司本身的內生性增長。對一級市場公司內生性增長的分析，和我們很多股民在股市中分析上市公司基本面，進行挑股的過程是類似的。你可以採用從上而下（Top down），或者自下而上（Bottom up）的分析方法，找出你認為其價值被低估的公司進行投資。最主要的區別，在於一級市場上的公司信息相對來說比較私密，因此需要投資者做更加充分和詳細的盡職調查，收集各種公開市場上沒有的信息來提高自己投資的成功概率。
接下來，我和陸經理談到了私募股權投資產品選擇的問題。我們知道，作為個人投資者，一般來說他不太會去直接從事私募股權投資。大部分投資者，會通過購買私募股權基金，或者母基金（FOF），或者理財產品的方式參與私募股權投資。那麼面對數以千計，琳琅滿目的各種投資產品，我們的投資者應該怎麼選呢？
陸經理談到了幾點值得投資者注意的問題：
1）搞清楚理財產品的法律架構，明白該產品的投資標的。
2）搞明白該投資產品的費用明細。在不同的層面，申購費、管理費、業績分成等費用各為多少？
3）搞清楚私募股權基金公司投資團隊和投資人之間的利益衝突。這種利益衝突包括：基金經理自己在項目中沒有任何投資，項目即使虧了，基金經理自己沒啥損失。或者基金公司中負責該項目的團隊在業績分成中只能分到很少的一部分（比如1%~2%或者更少），那麼該項目最終成功與否，和基金經理本身的收入關係不大。投資者們應該傾向於自己利益和基金經理利益捆綁的比較緊的投資項目，這樣才更可能達到雙贏的結果。
接下來，我們又談到了私募股權投資者們最容易犯的錯誤。陸經理談到，在他的職業生涯中，看到很多各種各樣的投資者錯誤。其中有一條令他印象深刻的，那就是投資者對於自己流動性需求的重要性認識不足。
在幾個月前，一次偶然的機會，我拜訪了一傢俬募股權基金公司，上海鵬匯投資的陸吉總經理。經常閱讀本專欄的讀者朋友們應該知道，關於“私募股權投資”，筆者寫過不少文章，希望可以藉助這些文章來普及金融投資知識，幫助大家更理性的做出自己的投資決策。
但是，文章歸文章，現實中的私募股權投資者是怎麼做的呢？他們之中，有多少會在投資之前認真學習，貨比三家？如何讓更多的投資者意識到私募股權投資中的“坑”，避免自己被忽悠呢？
針對這些問題，我時常在考慮，能否找來一兩個私募股權的從業人員，請他們來和大家分享一下他們所觀察到的投資者行為，以及一些常見的投資者錯誤。因此我向陸經理提出，能否在他有空時請他來“伍治堅證據主義”播客欄目和大家聊一下這些問題。陸經理爽快的答應了。下面這篇文章，就為大家簡短的總結一下我們的談話內容。對這方面感興趣的朋友，可以在有空時收聽我們倆的談話錄音。
私募股權投資活動在民間受到追捧，有一個很重要的原因，是那些所謂獨角獸公司的成功。
我們很多投資者收到的私募股權宣傳材料，往往會列出幾個讓人血脈噴張的“致富神話”。比如XX公司在早期投資阿里巴巴，幾年內賺了N倍。XX公司投資京東商城，X年內翻了幾番。這樣的投資回報，有幾個人看了不會動心？
但恰恰是“看上去很美”的投資項目，卻往往充滿了各種陷阱。陸經理提到，在私募股權投資這個行業裡，魚龍混雜，什麼樣的項目都有。一個最普遍的忽悠術，就是“掛羊頭賣狗肉”。
有不少私募股權基金公司，或者第三方理財機構，在推銷自己的投資理財產品時，往往會掛上一個時下比較熱門的項目名稱（比如嘀嘀打車、OFO共享單車、幾年前的樂視網、國外比較流行的SpaceX、等等）。
但問題是，這種打著時髦旗號的理財產品，其最終投資的標的，可能和他們宣傳的項目沒一點關係，或者項目中只有一部分資金投入到客戶以為的投資目標中。特別是一些私募股權融資項目，其法律結構十分複雜，在基金之上還有各種SPV和母基金，連從業人員都覺得有些眼花繚亂，更別說普通投資者了。
因此對於廣大對私募股權感興趣的投資者朋友來說，第一條最重要的原則，就是仔細研究理財機構和基金公司發出的宣傳材料，瞭解該投資實體以及具體的投資標的。被“掛羊頭賣狗肉”的技倆欺騙的投資者，看上去犯得錯誤極其幼稚，但是在中國卻有很多私募股權投資者上這樣的當。因此值得我們在這裡向大家提醒一下。
接下來，我們談到了為什麼國內的私募股權投資能夠為投資者帶來投資回報這個問題。在陸經理看來，投資者從投資一級市場上的公司獲得超額投資回報，主要來自兩個源頭。
第一個源頭，是中國一級市場和二級市場的差價。由於中國的A股是“審批制”【注：現已改為”核准制“，是介於審批制和註冊制之間的一種半市場化股票發行制度】，因此公司如果得以順利上市，在交易所上的那個“殼”，本身就有價值。一個相同的公司，在上市前的估值可能是20倍PE，到了上市以後，其PE搖身一變，瞬間上升到30~40倍。這樣的例子很常見。
因此對於投資者和私募股權基金經理來說，提高其投資成功的關鍵，就是搞明白這個“監管套利”，賭對公司上市這一環。
當然，這樣的投資方法也並不是完全沒有風險。首先，政府不斷的積極尋求股市改革，探索向“註冊制”進化的可能，並且在不斷完善公司的退市機制。其次，A股會時不時暫停IPO。比如最近的一次，是在2012年~2013年，停了整整一年。股市IPO暫停，對於尋求“一二級市場差價套利”的投資者，是一個重大打擊。
投資者從私募股權投資中獲得投資回報的第二條途徑，就來自於公司本身的內生性增長。對一級市場公司內生性增長的分析，和我們很多股民在股市中分析上市公司基本面，進行挑股的過程是類似的。你可以採用從上而下（Top down），或者自下而上（Bottom up）的分析方法，找出你認為其價值被低估的公司進行投資。最主要的區別，在於一級市場上的公司信息相對來說比較私密，因此需要投資者做更加充分和詳細的盡職調查，收集各種公開市場上沒有的信息來提高自己投資的成功概率。
接下來，我和陸經理談到了私募股權投資產品選擇的問題。我們知道，作為個人投資者，一般來說他不太會去直接從事私募股權投資。大部分投資者，會通過購買私募股權基金，或者母基金（FOF），或者理財產品的方式參與私募股權投資。那麼面對數以千計，琳琅滿目的各種投資產品，我們的投資者應該怎麼選呢？
陸經理談到了幾點值得投資者注意的問題：
1）搞清楚理財產品的法律架構，明白該產品的投資標的。
2）搞明白該投資產品的費用明細。在不同的層面，申購費、管理費、業績分成等費用各為多少？
3）搞清楚私募股權基金公司投資團隊和投資人之間的利益衝突。這種利益衝突包括：基金經理自己在項目中沒有任何投資，項目即使虧了，基金經理自己沒啥損失。或者基金公司中負責該項目的團隊在業績分成中只能分到很少的一部分（比如1%~2%或者更少），那麼該項目最終成功與否，和基金經理本身的收入關係不大。投資者們應該傾向於自己利益和基金經理利益捆綁的比較緊的投資項目，這樣才更可能達到雙贏的結果。
接下來，我們又談到了私募股權投資者們最容易犯的錯誤。陸經理談到，在他的職業生涯中，看到很多各種各樣的投資者錯誤。其中有一條令他印象深刻的，那就是投資者對於自己流動性需求的重要性認識不足。
私募股權投資的特點之一，就是投資缺乏流動性。絕大多數私募股權投資，都需要鎖定資金5年、7年、甚至更長。同時，很多私募股權投資對於所有權轉讓等事宜，規定的是非常死板的，完全不像二級市場上交易股票或者公募基金那麼靈活。
很多人可能覺得7年，或者10年沒什麼，一眨眼就過了。但是當你需要用錢，被告知自己的投資款還有X年才到期時，這才會理解到流動性的重要性。有時候你要買房，或者出國求學，差的就是那要命的十幾萬，或者幾十萬。因此投資者們在涉足私募股權投資前，需要謹慎的分析自己的財務狀況，理解私募股權投資帶來的流動性喪失造成的投資風險。
總體來說，私募股權投資有其吸引人的地方，如果私募股權投資做的好，投資者可以獲得非常不錯的投資回報。但是，投資者也要注意私募股權投資行業中的那些陷阱，認識到該投資類別的風險。用知識武裝自己，用信息提升自己的抵抗力，是投資者們讓自己變得更聰明的最重要途徑。
希望對大家有所幫助。
1.法律和政策風險對於國內私募基金而言，目前存在的最主要問題是缺乏法律依據和政策支持，使其處於法律和政策的邊緣地帶。迄今，我國的《證券法》、《信託法》等法律的條文都沒有對私募基金的含義、資金來源、組織方式、運行模式等問題做出明確規定。2003年10月《證券投資基金法》出臺，由於存在諸多爭議，仍未能夠為私募基金“正名”。從外表看，許多基金似乎都有合法身份，但如果對其經營的業務進行深究，其中一些機構很容易讓人與“地下集資”、“非法集資”聯繫在一起。正是由於私募基金的法律地位得不到承認，其經營活動一直遊離於法律和政策監管之外，一旦發生違約行為，不論基金管理者還是投資者都得不到法律的保護，因而面臨很大的法律和政策風險，並且基金規模越大，這種法律和政策風險就越高。2.道德風險私募基金的組織結構是一種典型的委託?代理機制，有限合夥人將資金交給一般合夥人負責經營，只對資金的使用作出一般性的規定，通常並不干預基金經理的具體運營。在運營過程中，私募基金經理和基金持有人都追求期望投資收益最大，私募基金經理越努力，收益越大，可是私募基金經理除了拿固定的管理費之外，還可以拿業績提成費用，當業績提成費用大於管理費用時，私募基金經理並不會採取使雙方利益最大化的投資策略，因為這樣選擇並不能使其本身利益最大化，而是可能會濫用自己的職權去追求更多的個人利益，從而使基金持有人的資產將承受更大的風險，所以即使私募基金有較為優越的激勵安排，但代理人的道德風險仍然存在。3.操作風險私募基金的投資策略具有隱蔽性，國際上一般對私募基金的信息披露沒有嚴格的限制，這就會造成嚴重的信息不對稱，不利於對基金持有人利益的保護。在沒有外在約束機制的情況下，私募基金追逐利益的投機本性，可能會讓它們為了獲取鉅額的利潤，與上市公司串謀，進行內幕交易、操縱股價等違法行為。這些操作風險都會給投資人和市場帶來很大的危害。基金管理人的個人操守不好衡量，如果管理人不遵守合同，就會給投資人造成損失。私募基金的流動性風險私募基金一般都具有很長的鎖定期，在這期間資金不準撤出，以此來保證基金運作的持續性和穩定性，對基金經理的投資策略不造成影響。私募基金不能上市交易，因此風險不能隨時轉移，持有人只有等待持有期滿才能變現，基金持有人可能在基金封閉期內會因為資金難以變現而發生債務危機甚至破產。
私募基金是向合格投資者(100萬以上)私下發行的一類基金，這類基金的投資風格更多更鮮明。但由於先天因素，私募基金也有一些不足和風險。那麼，私募基金風險有哪些?如何選擇私募基金?下面就來為您介紹一下吧!
私募基金是向合格投資者(100萬以上)私下發行的一類基金，這類基金的投資風格更多更鮮明。但由於先天因素，私募基金也有一些不足和風險。那麼，私募基金風險有哪些?如何選擇私募基金?下面就來為您介紹一下吧!
無論是公募還是私募，主要還是看投資標的。具體來說，投資二級市場的私募基金，風險相對公募大一些，因為私募操作更靈活和風格化，追求絕對收益，容易比公募基金操作更激進。不過也要看基金經理的投資風格和歷史業績，儘量選擇歷史回撤較小的基金。債權類的私募風險比較大，因為資金運用缺乏監管(銀行託管只看資金是不是投入到項目標的，後續就不管了)，資金池現象很普遍，一旦一款產品的投資標的出問題，很容易牽連到整個公司的所有產品。所以，選擇債權類的私募，一定要注重私募公司的整體風格和投資標的。具體如下介紹：
私募基金風險有哪些?
私募基金是向合格投資者(100萬以上)私下發行的一類基金，這類基金的投資風格更多更鮮明。但由於先天因素，私募基金也有一些不足和風險。那麼，私募基金風險有哪些?如何選擇私募基金?下面就來為您介紹一下吧!
無論是公募還是私募，主要還是看投資標的。具體來說，投資二級市場的私募基金，風險相對公募大一些，因為私募操作更靈活和風格化，追求絕對收益，容易比公募基金操作更激進。不過也要看基金經理的投資風格和歷史業績，儘量選擇歷史回撤較小的基金。債權類的私募風險比較大，因為資金運用缺乏監管(銀行託管只看資金是不是投入到項目標的，後續就不管了)，資金池現象很普遍，一旦一款產品的投資標的出問題，很容易牽連到整個公司的所有產品。所以，選擇債權類的私募，一定要注重私募公司的整體風格和投資標的。具體如下介紹：
私募基金風險有哪些?
第一信息不透明的風險，由於私募基金沒有嚴格的信息披露要求，因此信息不透明是最大的私募基金風險，凡是涉及投資運作及管理的過程，例如投資方案、資金轉移及項目跟蹤管理等過程，都存在信息披露不充分的很大可能。
第二投資者抗風險能力較低。很多投資者之所以參與私募基金投資，都是看重了私募基金的高收益，但高收益的背後也對應著高風險，很多投資者並沒有相應的抗風險能力，所以投資需重點關注此類私募基金風險。
第三基金管理人導致的私募基金風險。由於缺乏嚴格的行業准入標準，基金經理門內的管理能力、行業地位及市場認同度等都存在著明顯的差異，同樣的市場環境，一部分基金經理能夠憑藉精準的投資為投資者帶去收益，而一部分基金經理則可能造成投資者的損失。
第四較高的道德風險。基金項目一般是以合夥形式成立的，但受到專業、地理及時間等因素的限制，投資者並不能有效的對項目進行監督與管理，所以道德風險也是投資者經常會遇到的私募基金風險。
第五項目融資缺乏專業度。項目融資一般需要很高的實務經驗及專業能力等，但一些私募基金經理或管理團隊能力不足，無法有效的監控、管理項目融資。
第六非法吸收公眾存款的風險。部分私募基金會通過故意誇大收益、隱瞞項目等來吸引投資者參與投資，而這些私募有很大可能是在非法吸引公眾存款。
私募基金如何選擇：
私募基金是向合格投資者(100萬以上)私下發行的一類基金，這類基金的投資風格更多更鮮明。但由於先天因素，私募基金也有一些不足和風險。那麼，私募基金風險有哪些?如何選擇私募基金?下面就來為您介紹一下吧!
無論是公募還是私募，主要還是看投資標的。具體來說，投資二級市場的私募基金，風險相對公募大一些，因為私募操作更靈活和風格化，追求絕對收益，容易比公募基金操作更激進。不過也要看基金經理的投資風格和歷史業績，儘量選擇歷史回撤較小的基金。債權類的私募風險比較大，因為資金運用缺乏監管(銀行託管只看資金是不是投入到項目標的，後續就不管了)，資金池現象很普遍，一旦一款產品的投資標的出問題，很容易牽連到整個公司的所有產品。所以，選擇債權類的私募，一定要注重私募公司的整體風格和投資標的。具體如下介紹：
私募基金風險有哪些?
第一信息不透明的風險，由於私募基金沒有嚴格的信息披露要求，因此信息不透明是最大的私募基金風險，凡是涉及投資運作及管理的過程，例如投資方案、資金轉移及項目跟蹤管理等過程，都存在信息披露不充分的很大可能。
第二投資者抗風險能力較低。很多投資者之所以參與私募基金投資，都是看重了私募基金的高收益，但高收益的背後也對應著高風險，很多投資者並沒有相應的抗風險能力，所以投資需重點關注此類私募基金風險。
第三基金管理人導致的私募基金風險。由於缺乏嚴格的行業准入標準，基金經理門內的管理能力、行業地位及市場認同度等都存在著明顯的差異，同樣的市場環境，一部分基金經理能夠憑藉精準的投資為投資者帶去收益，而一部分基金經理則可能造成投資者的損失。
第四較高的道德風險。基金項目一般是以合夥形式成立的，但受到專業、地理及時間等因素的限制，投資者並不能有效的對項目進行監督與管理，所以道德風險也是投資者經常會遇到的私募基金風險。
第五項目融資缺乏專業度。項目融資一般需要很高的實務經驗及專業能力等，但一些私募基金經理或管理團隊能力不足，無法有效的監控、管理項目融資。
第六非法吸收公眾存款的風險。部分私募基金會通過故意誇大收益、隱瞞項目等來吸引投資者參與投資，而這些私募有很大可能是在非法吸引公眾存款。
私募基金如何選擇：
1、私募基金管理公司的架構是否整齊，投研團隊是否具有一定實力，是否有核心投研人物，是否具有良好的風險控制能力等;
2、私募基金經理本人過往業績、個人職業素養及操作風格等;
3、私募基金產品本身特點。如主要投資在哪個方向，風險控制等;
4、市場情況，以便根據市場情況選擇合適風格的私募基金
以上就是關於私募基金風險有哪些?如何選擇私募基金?的全部內容介紹，更多金融投資知識，請繼續關注！
大家好，這裡是一位金融理財愛好者，歡迎對理財感興趣的朋友關注我~
大家好，這裡是一位金融理財愛好者，歡迎對理財感興趣的朋友關注我~
私募有幾個特徵：
1，投資額度大。個人投資者至少要投資100萬，一般私募都要求300萬的投資額，投資量大；
2，投資時間長，系統性風險不可控；
3，資產流動性差。基金投資出去後(投資創業公司或成熟型公司，資本轉化為企業股權)，資產流動性極差，必須要根據有限合夥協議規定的時間，才能退出；
3，私募投資成功率(能拿回本金)很低。投資出去後，大部分項目都會失敗，最後面臨清算，也就清算一些動產…差不多是當初投資額的零頭.
大家好，這裡是一位金融理財愛好者，歡迎對理財感興趣的朋友關注我~
私募有幾個特徵：
1，投資額度大。個人投資者至少要投資100萬，一般私募都要求300萬的投資額，投資量大；
2，投資時間長，系統性風險不可控；
3，資產流動性差。基金投資出去後(投資創業公司或成熟型公司，資本轉化為企業股權)，資產流動性極差，必須要根據有限合夥協議規定的時間，才能退出；
3，私募投資成功率(能拿回本金)很低。投資出去後，大部分項目都會失敗，最後面臨清算，也就清算一些動產…差不多是當初投資額的零頭.
私募基金的風險包括投資運作風險、運營管理風險、市場波動和宏觀經濟波動風險、基金管理人可能存在利益輸送等方面的道德風險等
私募因為透明性不高，大多數情況下，外面的人聽到的都是某個管理人或某個管理團隊很厲害云云。這就使得私募圈中湧現出了一批明星級別的管理人，這類人對於投資者的吸引力還是蠻高的，也有人在買私募時，就直接點名某某了。這裡需要提醒諸位的是，過往的業績不代表未來，只能作為選擇時的參考，而不能一味全押注於此，選擇私募基金，除了考慮基金經理過往成績，還要了解其投資理念、投研能力、操作團隊等多方面因素。
9月7日，證監會在披露通金投資等6宗案件的同時也向市場嚴正喊話，“在現實中，部分私募機構及其從業人員合規觀念薄弱，風控機制流於形式，過分追逐短期收益，屢屢踩踏市場紅線，有的甚至公然實施操縱市場、內幕交易、利用未公開信息交易等違法行為，與合法、成熟、穩健的機構投資者文化背道而馳，不嚴懲不足以糾偏，不重處不足以保障這一行業的健康長遠發展。私募基金投資行為必須依法合規，絕不能‘任性而為’”。
9月7日，證監會在披露通金投資等6宗案件的同時也向市場嚴正喊話，“在現實中，部分私募機構及其從業人員合規觀念薄弱，風控機制流於形式，過分追逐短期收益，屢屢踩踏市場紅線，有的甚至公然實施操縱市場、內幕交易、利用未公開信息交易等違法行為，與合法、成熟、穩健的機構投資者文化背道而馳，不嚴懲不足以糾偏，不重處不足以保障這一行業的健康長遠發展。私募基金投資行為必須依法合規，絕不能‘任性而為’”。
證監會9月7日新聞發佈信息截圖
私募基金產品出現在上市公司前十大股東名單中的現象已並不鮮見。且與其他機構投資者相比，私募基金有槓桿率高、產品結構複雜、透明度偏低等特點，如不強化監管就不能有效防範這類主體可能誘發的市場風險。
近年來，也出現了包括“阜興系”、“銀河系”在內的諸多私募操縱股價、內幕交易的狀況。你覺得如何才能更好地減少、避免此類狀況的出現，歡迎在文末留言。
私募基金投資風險梳理
2016年2月5日中國證券投資基金業協會（以下簡稱“中基協”）發佈《關於進一步規範私募基金管理人登記若干事項的公告》（以下簡稱“4號文”），要求擬從事私募基金管理的機構均應當向基金業協會履行基金管理人登記手續並申請成為基金業協會會員，私募基金產品於募集完畢後20個工作日內也應當進行備案。同時應該注意中基協要求的登記備案不是一種行政許可也非授予牌照，登記備案並不構成對管理人的管理能力的認可，也不是保證資產安全的信用背書。目前私募基金以有限合夥的行使設立並運營成為一種趨勢，那麼作為有限合夥人的投資者進行投資前應該對於投資存在的法律風險進行相關了解，以防由於管理人與投資者之間信息不對稱等情況承擔不必要的投資風險，增加風險判斷預期。
一、基金經理等管理人以公司形式作為GP，以逃避無限連帶責任
根據《私募投資基金監督管理暫行辦法》規定，私募基金採取非公開的方式募集，以進行投資活動為目的，可以設立公司或者有限合夥企業，資產由基金管理人或者普通合夥人管理。普通投資者作為有限合夥人，以出資額為限承擔有限責任，而普通合夥人以其所有財產承擔無限連帶責任。如此普通投資者可能會錯誤地認為進行投資操作的基金管理人中的基金經理等也要承擔無限連責任，由此放鬆了對投資風險的警惕性。
實際上，資金的具體投資運作是由基金經理進行操作的，但是基金經理等高管未必承擔無限連帶責任。有限合夥企業的普通合夥人未必就是某一位或者某些自然人，也有可能是某些法人主體。根據《合夥企業法》規定，除了國有獨資公司、國有企業、上市公司以及公益性的事業單位、社會團體不得成為普通合夥人外，一般性質的公司是可以成為普通合夥人的。
那麼，當基金經理等高管出資成立公司，再以公司的形式與投資者成立有限合夥企業，由公司作為普通合夥人。一旦合夥企業出現資不抵債情形，雖然作為普通合夥人的公司承擔無限連帶責任，但是基金經理等管理人員只是以其出資額承擔公司資不抵債而破產清算的風險，從而規避了承擔無限連帶責任。
二、有限合夥人不執行合夥事務，基金可能完全由GP控制
作為合格投資者的有限合夥人，對於基金公司承擔有限責任，看似自身承擔的投資風險大大降低。但是，因為有限合夥人不具體執行合夥企業的事務，只是對於普通合夥人行使監督責任，而對於具體的監督形式法律法規並沒有明確闡述。這樣容易造成基金公司的普通合夥人，利用資金運作、管理公司的便利，控制基金公司，進行利益輸送，損害有限合夥人的利益。為防範此類風險，投資人可以在投資協議或者合夥協議中約定可以行使的具體監督方式及違反約定的法律責任，以期保護投資財產的安全。
三、管理人使用淨值提取法提取業績報酬會對投資人產生不利影響
《私募投資基金監督管理暫行辦法》規定，私募基金管理人應該如實向投資者披露基金投資、資產負債、投資利益分配、基金承擔的費用和業績報酬、可能存在的利益衝突情況及可能影響投資者合法利益的重大信息。管理人有合法取得業績報酬的權利，對於採取何種方式計提報酬，投資人也應該進行關注。一般管理人多主張淨值法，也叫金額法。一般基金份額累計淨值在每個業績報酬計提日創造新高時，以扣減該筆投資份額淨值的方式收取約定比例的業績報酬，投資者持有的份額數不變。
例如：某隻產品發行時的淨值是1元，一段時間後漲到1.2元，投資者A購買了100萬份，那麼管理人按照超額收益（1.2-1=0.2元），提取20%作為業績報酬，每份基金會收穫0.2*20%=0.04元。此時，投資者A的總資產就會變為（1.2-0.04）*100萬份=116萬元。因為業績報酬提取後，直觀的顯示為淨值下降，投資者持有的份額保持不變，因此投資者可以直接參考淨值核算自己的收益情況。但若是採取份額法，基金份額累計淨值在每個業績報酬計提日創造新高時，以扣減該筆投資一定份額的方式收取約定比例的業績報酬，產品的淨值不變。例如：某隻產品發行時的淨值是1元，一段時間後漲到1.2元，投資者A購買了100萬份，此產品單位淨值不變，依然是1.2元，但是投資者A的份額會減少，減少的份額為0.04/1.2*100=3.33份，於是投資者A的總資產就會變成1.2*（100-3.33）=116.004萬元。
可見，淨值法雖然容易理解，但是相比份額法不利於保護投資者利益。投資人在籤合同前應該仔細閱讀條文，私募基金公司提取報酬後，要對提取的方式、資產份額前後變化、總資產變化等重要信息採取多種渠道通知投資人，從而規避相關風險。
四、普通合夥人另設立私募股權基金投資自己的公司
《私募投資基金監督管理暫行辦法》第二十三條對於私募基金管理人、私募基金託管人、私募基金銷售機構及其他私募服務機構及其從業人員從事私募基金業務的禁止行為進行了規定，例如不得將其固有財產或者他人財產混同於基金財產從事投資活動；不公平地對待其管理的不同基金財產；利用基金財產或者職務之便，為本人或者投資者以外的人牟取利益，進行利益輸送；從事損害基金財產和投資者利益的投資活動等。《合夥企業法》第三十二條也規定：“合夥人不得自營或者同他人合作經營與本合夥企業相競爭的業務。除合夥協議另有約定或者經全體合夥人一致同意外，合夥人不得同本合夥企業進行交易。合夥人不得從事損害本合夥企業利益的活動。”
據此，如果合夥協議沒有作出約定，普通合夥人另設立基金公司投資自己企業，或者與本合夥企業進行交易，都是侵犯其他投資者利益的。
五、其他由於雙方專業知識與信息不對稱可能導致的風險
首先，基金經理等管理人一般都是具備專業的金融、經濟、法律知識等專業人員，甚至很多都是做律師、會計師、經濟分析師等職業出身，他們對於項目的選擇、對於決策的判斷更加專業，這也是一般投資者選擇他們作為合作伙伴的原因之一。其次，由於基金管理人具體執行合夥事務，他們對於基金公司更加了解，對於被投資公司的背景資料參與了盡職調查和訪談工作，這些構成了基金公司對外進行決策的基礎和前提。
所以，基金經理等管理人所掌握的信息和資料更加全面詳實，一般投資者在信息掌握層面與管理人存在極大的不對稱性，對於投資風險的預期可控性降低。筆者建議，一般投資者應該通過協議要求管理人定期披露投資決策的情況、被投資企業的經營狀況等信息，以應對一定的投資風險預期。
私募基金最大風險是道德風險。私募基金經理素質參差不齊，說實話騙子很多，失聯的私募基金公司很多。
有些私募只託一個產品，把這個產品業績做上去，甚至託成冠軍，其他產品業績一塌糊塗，冠軍產品你是買不到的，因為本來就是他自己的錢嘛，譬如黃某。每年的私募冠軍都是曇花一現，然後拿這個產品招搖撞騙，擴大規模收管理費，譬如辛某，規模忽悠到100億年管理費就是2億，還有1億的認購費，三個億可以花幾個月了。
國內的私募基金有著高度的靈活性和持倉的多樣性，但也存在著越來越散戶化的特性。這和國內股票市場制度不完善有很大的關係，導致朝令夕改，違規上市。以及審批制下的上市難退市也難等亂象也和股市的制度漏洞有不可分割的關係。
雖然自2016年以來正在悄然在改變，但這是個長期的過程. 導致現階段市場不好操作在於熱點散亂，持續性差，有時候剛建完倉，熱點就結素了，很快又有新熱點產生。
由於私募資金量比較大，建倉需要時間，所以很容易成為接盤俠.同時私募又是追求高收益，只有緊跟熱點題材才能有高收益，這兩者在現階段又是互相矛盾的，私募產品操盤手的操作風格和個人心態好壞也是一個產品好壞的因素之一. 自己也是市場中的一個小散，時刻謹記順應大勢，敬畏這個市場，心態決定成敗。
國內的私募基金有著高度的靈活性和持倉的多樣性，但也存在著越來越散戶化的特性。這和國內股票市場制度不完善有很大的關係，導致朝令夕改，違規上市。以及審批制下的上市難退市也難等亂象也和股市的制度漏洞有不可分割的關係。
雖然自2016年以來正在悄然在改變，但這是個長期的過程. 導致現階段市場不好操作在於熱點散亂，持續性差，有時候剛建完倉，熱點就結素了，很快又有新熱點產生。
由於私募資金量比較大，建倉需要時間，所以很容易成為接盤俠.同時私募又是追求高收益，只有緊跟熱點題材才能有高收益，這兩者在現階段又是互相矛盾的，私募產品操盤手的操作風格和個人心態好壞也是一個產品好壞的因素之一. 自己也是市場中的一個小散，時刻謹記順應大勢，敬畏這個市場，心態決定成敗。
從2014年初私募備案制實施到現在，私募基金行業僅用了不到三年的時間，便完成了對公募基金近20年曆史的超越。任何一種投資，或多或少都存在一定的風險性。隨著私募投資的不斷髮展，各種問題也隨之顯現。風險控制也成為私募投資的重中之重。
那麼，私募投資會存在哪些風險，投資者又該如何防範和控制風險呢？
私募基金投資的六大風險
從2014年初私募備案制實施到現在，私募基金行業僅用了不到三年的時間，便完成了對公募基金近20年曆史的超越。任何一種投資，或多或少都存在一定的風險性。隨著私募投資的不斷髮展，各種問題也隨之顯現。風險控制也成為私募投資的重中之重。
那麼，私募投資會存在哪些風險，投資者又該如何防範和控制風險呢？
私募基金投資的六大風險
對廣大私募基金投資者而言，最應該警惕的私募基金風險可以分為六大類：
從2014年初私募備案制實施到現在，私募基金行業僅用了不到三年的時間，便完成了對公募基金近20年曆史的超越。任何一種投資，或多或少都存在一定的風險性。隨著私募投資的不斷髮展，各種問題也隨之顯現。風險控制也成為私募投資的重中之重。
那麼，私募投資會存在哪些風險，投資者又該如何防範和控制風險呢？
私募基金投資的六大風險
對廣大私募基金投資者而言，最應該警惕的私募基金風險可以分為六大類：
信息不透明的風險
由於私募基金沒有嚴格的信息披露要求，因此信息不透明是最大的私募基金風險，凡是涉及投資運作及管理的過程，例如投資方案、資金轉移及項目跟蹤管理等過程，都存在信息披露不充分的很大可能。
從2014年初私募備案制實施到現在，私募基金行業僅用了不到三年的時間，便完成了對公募基金近20年曆史的超越。任何一種投資，或多或少都存在一定的風險性。隨著私募投資的不斷髮展，各種問題也隨之顯現。風險控制也成為私募投資的重中之重。
那麼，私募投資會存在哪些風險，投資者又該如何防範和控制風險呢？
私募基金投資的六大風險
對廣大私募基金投資者而言，最應該警惕的私募基金風險可以分為六大類：
信息不透明的風險
由於私募基金沒有嚴格的信息披露要求，因此信息不透明是最大的私募基金風險，凡是涉及投資運作及管理的過程，例如投資方案、資金轉移及項目跟蹤管理等過程，都存在信息披露不充分的很大可能。
投資者抗風險能力較低
很多投資者之所以參與私募基金投資，都是看重了私募基金的高收益，但高收益的背後也對應著高風險，很多投資者並沒有相應的抗風險能力，所以投資需重點關注此類私募基金風險。
從2014年初私募備案制實施到現在，私募基金行業僅用了不到三年的時間，便完成了對公募基金近20年曆史的超越。任何一種投資，或多或少都存在一定的風險性。隨著私募投資的不斷髮展，各種問題也隨之顯現。風險控制也成為私募投資的重中之重。
那麼，私募投資會存在哪些風險，投資者又該如何防範和控制風險呢？
私募基金投資的六大風險
對廣大私募基金投資者而言，最應該警惕的私募基金風險可以分為六大類：
信息不透明的風險
由於私募基金沒有嚴格的信息披露要求，因此信息不透明是最大的私募基金風險，凡是涉及投資運作及管理的過程，例如投資方案、資金轉移及項目跟蹤管理等過程，都存在信息披露不充分的很大可能。
投資者抗風險能力較低
很多投資者之所以參與私募基金投資，都是看重了私募基金的高收益，但高收益的背後也對應著高風險，很多投資者並沒有相應的抗風險能力，所以投資需重點關注此類私募基金風險。
基金管理人能力參差不齊
由於缺乏嚴格的行業准入標準，基金經理門內的管理能力、行業地位及市場認同度等都存在著明顯的差異，同樣的市場環境，一部分基金經理能夠憑藉精準的投資為投資者帶去收益，而一部分基金經理則可能造成投資者的損失。
從2014年初私募備案制實施到現在，私募基金行業僅用了不到三年的時間，便完成了對公募基金近20年曆史的超越。任何一種投資，或多或少都存在一定的風險性。隨著私募投資的不斷髮展，各種問題也隨之顯現。風險控制也成為私募投資的重中之重。
那麼，私募投資會存在哪些風險，投資者又該如何防範和控制風險呢？
私募基金投資的六大風險
對廣大私募基金投資者而言，最應該警惕的私募基金風險可以分為六大類：
信息不透明的風險
由於私募基金沒有嚴格的信息披露要求，因此信息不透明是最大的私募基金風險，凡是涉及投資運作及管理的過程，例如投資方案、資金轉移及項目跟蹤管理等過程，都存在信息披露不充分的很大可能。
投資者抗風險能力較低
很多投資者之所以參與私募基金投資，都是看重了私募基金的高收益，但高收益的背後也對應著高風險，很多投資者並沒有相應的抗風險能力，所以投資需重點關注此類私募基金風險。
基金管理人能力參差不齊
由於缺乏嚴格的行業准入標準，基金經理門內的管理能力、行業地位及市場認同度等都存在著明顯的差異，同樣的市場環境，一部分基金經理能夠憑藉精準的投資為投資者帶去收益，而一部分基金經理則可能造成投資者的損失。
較高的道德風險
基金項目一般是以合夥形式成立的，但受到專業、地理及時間等因素的限制，投資者並不能有效的對項目進行監督與管理，所以道德風險也是投資者經常會遇到的私募基金風險。
從2014年初私募備案制實施到現在，私募基金行業僅用了不到三年的時間，便完成了對公募基金近20年曆史的超越。任何一種投資，或多或少都存在一定的風險性。隨著私募投資的不斷髮展，各種問題也隨之顯現。風險控制也成為私募投資的重中之重。
那麼，私募投資會存在哪些風險，投資者又該如何防範和控制風險呢？
私募基金投資的六大風險
對廣大私募基金投資者而言，最應該警惕的私募基金風險可以分為六大類：
信息不透明的風險
由於私募基金沒有嚴格的信息披露要求，因此信息不透明是最大的私募基金風險，凡是涉及投資運作及管理的過程，例如投資方案、資金轉移及項目跟蹤管理等過程，都存在信息披露不充分的很大可能。
投資者抗風險能力較低
很多投資者之所以參與私募基金投資，都是看重了私募基金的高收益，但高收益的背後也對應著高風險，很多投資者並沒有相應的抗風險能力，所以投資需重點關注此類私募基金風險。
基金管理人能力參差不齊
由於缺乏嚴格的行業准入標準，基金經理門內的管理能力、行業地位及市場認同度等都存在著明顯的差異，同樣的市場環境，一部分基金經理能夠憑藉精準的投資為投資者帶去收益，而一部分基金經理則可能造成投資者的損失。
較高的道德風險
基金項目一般是以合夥形式成立的，但受到專業、地理及時間等因素的限制，投資者並不能有效的對項目進行監督與管理，所以道德風險也是投資者經常會遇到的私募基金風險。
項目融資缺乏專業度的風險
項目融資一般需要很高的實務經驗及專業能力等，但一些私募基金經理或管理團隊能力不足，無法有效的監控、管理項目融資。
從2014年初私募備案制實施到現在，私募基金行業僅用了不到三年的時間，便完成了對公募基金近20年曆史的超越。任何一種投資，或多或少都存在一定的風險性。隨著私募投資的不斷髮展，各種問題也隨之顯現。風險控制也成為私募投資的重中之重。
那麼，私募投資會存在哪些風險，投資者又該如何防範和控制風險呢？
私募基金投資的六大風險
對廣大私募基金投資者而言，最應該警惕的私募基金風險可以分為六大類：
信息不透明的風險
由於私募基金沒有嚴格的信息披露要求，因此信息不透明是最大的私募基金風險，凡是涉及投資運作及管理的過程，例如投資方案、資金轉移及項目跟蹤管理等過程，都存在信息披露不充分的很大可能。
投資者抗風險能力較低
很多投資者之所以參與私募基金投資，都是看重了私募基金的高收益，但高收益的背後也對應著高風險，很多投資者並沒有相應的抗風險能力，所以投資需重點關注此類私募基金風險。
基金管理人能力參差不齊
由於缺乏嚴格的行業准入標準，基金經理門內的管理能力、行業地位及市場認同度等都存在著明顯的差異，同樣的市場環境，一部分基金經理能夠憑藉精準的投資為投資者帶去收益，而一部分基金經理則可能造成投資者的損失。
較高的道德風險
基金項目一般是以合夥形式成立的，但受到專業、地理及時間等因素的限制，投資者並不能有效的對項目進行監督與管理，所以道德風險也是投資者經常會遇到的私募基金風險。
項目融資缺乏專業度的風險
項目融資一般需要很高的實務經驗及專業能力等，但一些私募基金經理或管理團隊能力不足，無法有效的監控、管理項目融資。
非法吸收公眾存款的風險
部分私募基金會通過故意誇大收益、隱瞞項目等來吸引投資者參與投資，而這些私募有很大可能是在非法吸引公眾存款。
私募投資的風險控制
從2014年初私募備案制實施到現在，私募基金行業僅用了不到三年的時間，便完成了對公募基金近20年曆史的超越。任何一種投資，或多或少都存在一定的風險性。隨著私募投資的不斷髮展，各種問題也隨之顯現。風險控制也成為私募投資的重中之重。
那麼，私募投資會存在哪些風險，投資者又該如何防範和控制風險呢？
私募基金投資的六大風險
對廣大私募基金投資者而言，最應該警惕的私募基金風險可以分為六大類：
信息不透明的風險
由於私募基金沒有嚴格的信息披露要求，因此信息不透明是最大的私募基金風險，凡是涉及投資運作及管理的過程，例如投資方案、資金轉移及項目跟蹤管理等過程，都存在信息披露不充分的很大可能。
投資者抗風險能力較低
很多投資者之所以參與私募基金投資，都是看重了私募基金的高收益，但高收益的背後也對應著高風險，很多投資者並沒有相應的抗風險能力，所以投資需重點關注此類私募基金風險。
基金管理人能力參差不齊
由於缺乏嚴格的行業准入標準，基金經理門內的管理能力、行業地位及市場認同度等都存在著明顯的差異，同樣的市場環境，一部分基金經理能夠憑藉精準的投資為投資者帶去收益，而一部分基金經理則可能造成投資者的損失。
較高的道德風險
基金項目一般是以合夥形式成立的，但受到專業、地理及時間等因素的限制，投資者並不能有效的對項目進行監督與管理，所以道德風險也是投資者經常會遇到的私募基金風險。
項目融資缺乏專業度的風險
項目融資一般需要很高的實務經驗及專業能力等，但一些私募基金經理或管理團隊能力不足，無法有效的監控、管理項目融資。
非法吸收公眾存款的風險
部分私募基金會通過故意誇大收益、隱瞞項目等來吸引投資者參與投資，而這些私募有很大可能是在非法吸引公眾存款。
私募投資的風險控制
募股權投資的風險有很多，從創建開始，風險便伴隨著私募股權基金一路前行。
從2014年初私募備案制實施到現在，私募基金行業僅用了不到三年的時間，便完成了對公募基金近20年曆史的超越。任何一種投資，或多或少都存在一定的風險性。隨著私募投資的不斷髮展，各種問題也隨之顯現。風險控制也成為私募投資的重中之重。
那麼，私募投資會存在哪些風險，投資者又該如何防範和控制風險呢？
私募基金投資的六大風險
對廣大私募基金投資者而言，最應該警惕的私募基金風險可以分為六大類：
信息不透明的風險
由於私募基金沒有嚴格的信息披露要求，因此信息不透明是最大的私募基金風險，凡是涉及投資運作及管理的過程，例如投資方案、資金轉移及項目跟蹤管理等過程，都存在信息披露不充分的很大可能。
投資者抗風險能力較低
很多投資者之所以參與私募基金投資，都是看重了私募基金的高收益，但高收益的背後也對應著高風險，很多投資者並沒有相應的抗風險能力，所以投資需重點關注此類私募基金風險。
基金管理人能力參差不齊
由於缺乏嚴格的行業准入標準，基金經理門內的管理能力、行業地位及市場認同度等都存在著明顯的差異，同樣的市場環境，一部分基金經理能夠憑藉精準的投資為投資者帶去收益，而一部分基金經理則可能造成投資者的損失。
較高的道德風險
基金項目一般是以合夥形式成立的，但受到專業、地理及時間等因素的限制，投資者並不能有效的對項目進行監督與管理，所以道德風險也是投資者經常會遇到的私募基金風險。
項目融資缺乏專業度的風險
項目融資一般需要很高的實務經驗及專業能力等，但一些私募基金經理或管理團隊能力不足，無法有效的監控、管理項目融資。
非法吸收公眾存款的風險
部分私募基金會通過故意誇大收益、隱瞞項目等來吸引投資者參與投資，而這些私募有很大可能是在非法吸引公眾存款。
私募投資的風險控制
募股權投資的風險有很多，從創建開始，風險便伴隨著私募股權基金一路前行。
項目選擇的風險及其控制
項目選擇是項目投資的基礎和前提，只有獲得了優質項目，後續的投資管理過程才有意義。
項目選擇對於項目投資至關重要，這就要求項目選擇時必須嚴格把關，按照投資的行業標準、區域標準、項目標準進行項目篩選，對於不符合要求的項目堅決否決。
1、行業選擇
PE業務的投資人期望的年投資回報率一般在20%-30%之間，PE業務應選擇高回報的行業。一般認為，高回報行業當屬壟斷型、資源型和能源型的項目，產品具有稀缺性和壟斷性，這些行業中的優質項目的年回報率一般都在40%以上。
從目前PE的實踐看，行業的分佈呈多元化趨勢，傳統行業仍然是較受青睞的行業，但也不乏規律可循，新消費品、新能源和媒體正成為潛力型行業，應該高度關注。
2、區域選擇
項目投資總是發生在特定的空間地域，因此區域投資環境的優劣對投資效果必然會產生影響。優越的投資環境可以減少項目運作成本，從而增加企業的效益。
選擇因素包括項目所在區域的自然地理環境、經濟環境、政策環境、制度環境、法律環境等。
3、階段選擇
一般來講，私募股權基金會根據企業種子期、初創期、成長期及成熟期各階段的特點與自身優劣勢進行匹配，側重於特定階段企業的投資：
私募股權投資基金還會對各種處於發展轉折期的企業進行投資，即投資那些受到資金困擾、力圖扭虧為盈的企業。另外，私募股權投資基金還從事MBO槓桿收購，即企業的管理層借貸大量資金或提供股份來共同購買他們所經營管理的公司，這也是一種特殊形式的投資。
4、項目選擇
首先，項目市場潛力問題，是否有足夠大的市場容量？是否能夠持續高成長？行業平均回報率高不高？
其次，項目產品或服務核心競爭力問題，是否具有某些方面的獨佔性、防複製能力（壁壘）及較強的盈利能力？
再次，管理團隊整體素質問題，包括團隊成員是否勝任本職工作、誠信經營、團結協作等問題。
最後，項目合法性、可行性、規模性問題。即被投資企業經營手續和證件是否齊全，能否達到PE業務的預期收益率，所選項目的投資額度是否合適。
從2014年初私募備案制實施到現在，私募基金行業僅用了不到三年的時間，便完成了對公募基金近20年曆史的超越。任何一種投資，或多或少都存在一定的風險性。隨著私募投資的不斷髮展，各種問題也隨之顯現。風險控制也成為私募投資的重中之重。
那麼，私募投資會存在哪些風險，投資者又該如何防範和控制風險呢？
私募基金投資的六大風險
對廣大私募基金投資者而言，最應該警惕的私募基金風險可以分為六大類：
信息不透明的風險
由於私募基金沒有嚴格的信息披露要求，因此信息不透明是最大的私募基金風險，凡是涉及投資運作及管理的過程，例如投資方案、資金轉移及項目跟蹤管理等過程，都存在信息披露不充分的很大可能。
投資者抗風險能力較低
很多投資者之所以參與私募基金投資，都是看重了私募基金的高收益，但高收益的背後也對應著高風險，很多投資者並沒有相應的抗風險能力，所以投資需重點關注此類私募基金風險。
基金管理人能力參差不齊
由於缺乏嚴格的行業准入標準，基金經理門內的管理能力、行業地位及市場認同度等都存在著明顯的差異，同樣的市場環境，一部分基金經理能夠憑藉精準的投資為投資者帶去收益，而一部分基金經理則可能造成投資者的損失。
較高的道德風險
基金項目一般是以合夥形式成立的，但受到專業、地理及時間等因素的限制，投資者並不能有效的對項目進行監督與管理，所以道德風險也是投資者經常會遇到的私募基金風險。
項目融資缺乏專業度的風險
項目融資一般需要很高的實務經驗及專業能力等，但一些私募基金經理或管理團隊能力不足，無法有效的監控、管理項目融資。
非法吸收公眾存款的風險
部分私募基金會通過故意誇大收益、隱瞞項目等來吸引投資者參與投資，而這些私募有很大可能是在非法吸引公眾存款。
私募投資的風險控制
募股權投資的風險有很多，從創建開始，風險便伴隨著私募股權基金一路前行。
項目選擇的風險及其控制
項目選擇是項目投資的基礎和前提，只有獲得了優質項目，後續的投資管理過程才有意義。
項目選擇對於項目投資至關重要，這就要求項目選擇時必須嚴格把關，按照投資的行業標準、區域標準、項目標準進行項目篩選，對於不符合要求的項目堅決否決。
1、行業選擇
PE業務的投資人期望的年投資回報率一般在20%-30%之間，PE業務應選擇高回報的行業。一般認為，高回報行業當屬壟斷型、資源型和能源型的項目，產品具有稀缺性和壟斷性，這些行業中的優質項目的年回報率一般都在40%以上。
從目前PE的實踐看，行業的分佈呈多元化趨勢，傳統行業仍然是較受青睞的行業，但也不乏規律可循，新消費品、新能源和媒體正成為潛力型行業，應該高度關注。
2、區域選擇
項目投資總是發生在特定的空間地域，因此區域投資環境的優劣對投資效果必然會產生影響。優越的投資環境可以減少項目運作成本，從而增加企業的效益。
選擇因素包括項目所在區域的自然地理環境、經濟環境、政策環境、制度環境、法律環境等。
3、階段選擇
一般來講，私募股權基金會根據企業種子期、初創期、成長期及成熟期各階段的特點與自身優劣勢進行匹配，側重於特定階段企業的投資：
私募股權投資基金還會對各種處於發展轉折期的企業進行投資，即投資那些受到資金困擾、力圖扭虧為盈的企業。另外，私募股權投資基金還從事MBO槓桿收購，即企業的管理層借貸大量資金或提供股份來共同購買他們所經營管理的公司，這也是一種特殊形式的投資。
4、項目選擇
首先，項目市場潛力問題，是否有足夠大的市場容量？是否能夠持續高成長？行業平均回報率高不高？
其次，項目產品或服務核心競爭力問題，是否具有某些方面的獨佔性、防複製能力（壁壘）及較強的盈利能力？
再次，管理團隊整體素質問題，包括團隊成員是否勝任本職工作、誠信經營、團結協作等問題。
最後，項目合法性、可行性、規模性問題。即被投資企業經營手續和證件是否齊全，能否達到PE業務的預期收益率，所選項目的投資額度是否合適。
項目管理的風險及其控制
從2014年初私募備案制實施到現在，私募基金行業僅用了不到三年的時間，便完成了對公募基金近20年曆史的超越。任何一種投資，或多或少都存在一定的風險性。隨著私募投資的不斷髮展，各種問題也隨之顯現。風險控制也成為私募投資的重中之重。
那麼，私募投資會存在哪些風險，投資者又該如何防範和控制風險呢？
私募基金投資的六大風險
對廣大私募基金投資者而言，最應該警惕的私募基金風險可以分為六大類：
信息不透明的風險
由於私募基金沒有嚴格的信息披露要求，因此信息不透明是最大的私募基金風險，凡是涉及投資運作及管理的過程，例如投資方案、資金轉移及項目跟蹤管理等過程，都存在信息披露不充分的很大可能。
投資者抗風險能力較低
很多投資者之所以參與私募基金投資，都是看重了私募基金的高收益，但高收益的背後也對應著高風險，很多投資者並沒有相應的抗風險能力，所以投資需重點關注此類私募基金風險。
基金管理人能力參差不齊
由於缺乏嚴格的行業准入標準，基金經理門內的管理能力、行業地位及市場認同度等都存在著明顯的差異，同樣的市場環境，一部分基金經理能夠憑藉精準的投資為投資者帶去收益，而一部分基金經理則可能造成投資者的損失。
較高的道德風險
基金項目一般是以合夥形式成立的，但受到專業、地理及時間等因素的限制，投資者並不能有效的對項目進行監督與管理，所以道德風險也是投資者經常會遇到的私募基金風險。
項目融資缺乏專業度的風險
項目融資一般需要很高的實務經驗及專業能力等，但一些私募基金經理或管理團隊能力不足，無法有效的監控、管理項目融資。
非法吸收公眾存款的風險
部分私募基金會通過故意誇大收益、隱瞞項目等來吸引投資者參與投資，而這些私募有很大可能是在非法吸引公眾存款。
私募投資的風險控制
募股權投資的風險有很多，從創建開始，風險便伴隨著私募股權基金一路前行。
項目選擇的風險及其控制
項目選擇是項目投資的基礎和前提，只有獲得了優質項目，後續的投資管理過程才有意義。
項目選擇對於項目投資至關重要，這就要求項目選擇時必須嚴格把關，按照投資的行業標準、區域標準、項目標準進行項目篩選，對於不符合要求的項目堅決否決。
1、行業選擇
PE業務的投資人期望的年投資回報率一般在20%-30%之間，PE業務應選擇高回報的行業。一般認為，高回報行業當屬壟斷型、資源型和能源型的項目，產品具有稀缺性和壟斷性，這些行業中的優質項目的年回報率一般都在40%以上。
從目前PE的實踐看，行業的分佈呈多元化趨勢，傳統行業仍然是較受青睞的行業，但也不乏規律可循，新消費品、新能源和媒體正成為潛力型行業，應該高度關注。
2、區域選擇
項目投資總是發生在特定的空間地域，因此區域投資環境的優劣對投資效果必然會產生影響。優越的投資環境可以減少項目運作成本，從而增加企業的效益。
選擇因素包括項目所在區域的自然地理環境、經濟環境、政策環境、制度環境、法律環境等。
3、階段選擇
一般來講，私募股權基金會根據企業種子期、初創期、成長期及成熟期各階段的特點與自身優劣勢進行匹配，側重於特定階段企業的投資：
私募股權投資基金還會對各種處於發展轉折期的企業進行投資，即投資那些受到資金困擾、力圖扭虧為盈的企業。另外，私募股權投資基金還從事MBO槓桿收購，即企業的管理層借貸大量資金或提供股份來共同購買他們所經營管理的公司，這也是一種特殊形式的投資。
4、項目選擇
首先，項目市場潛力問題，是否有足夠大的市場容量？是否能夠持續高成長？行業平均回報率高不高？
其次，項目產品或服務核心競爭力問題，是否具有某些方面的獨佔性、防複製能力（壁壘）及較強的盈利能力？
再次，管理團隊整體素質問題，包括團隊成員是否勝任本職工作、誠信經營、團結協作等問題。
最後，項目合法性、可行性、規模性問題。即被投資企業經營手續和證件是否齊全，能否達到PE業務的預期收益率，所選項目的投資額度是否合適。
項目管理的風險及其控制
1、項目組合投資
如果私募股權資金的規模較大，為避免可能造成的單個項目投資徹底失敗，一般情況下都要把資金投放到不同的項目中去，由此形成一個項目投資組合。如果私募股權基金投資的多個項目分屬於不同的行業、不同的區域、處於不同的發展階段，私募股權基金的整體風險就被大大分解和降低。
2、分期控制
私募股權基金可以設計一整套項目管理的風險控制體系，分為事前審查和事中控制。事前審查，就是對項目實施小組提交的投資方案、投資協議等進行嚴格的審查，報經投資委員會批准後實施。
事中控制就是私募股權基金對被投資企業實施非現場監控和參與重大決策等，督促被投資企業及時報告相關事項，掌握企業狀況，定期製作、披露相關財務及市場信息，並保管相關原始憑證、資料等。
單個投資項目的風險控制
從2014年初私募備案制實施到現在，私募基金行業僅用了不到三年的時間，便完成了對公募基金近20年曆史的超越。任何一種投資，或多或少都存在一定的風險性。隨著私募投資的不斷髮展，各種問題也隨之顯現。風險控制也成為私募投資的重中之重。
那麼，私募投資會存在哪些風險，投資者又該如何防範和控制風險呢？
私募基金投資的六大風險
對廣大私募基金投資者而言，最應該警惕的私募基金風險可以分為六大類：
信息不透明的風險
由於私募基金沒有嚴格的信息披露要求，因此信息不透明是最大的私募基金風險，凡是涉及投資運作及管理的過程，例如投資方案、資金轉移及項目跟蹤管理等過程，都存在信息披露不充分的很大可能。
投資者抗風險能力較低
很多投資者之所以參與私募基金投資，都是看重了私募基金的高收益，但高收益的背後也對應著高風險，很多投資者並沒有相應的抗風險能力，所以投資需重點關注此類私募基金風險。
基金管理人能力參差不齊
由於缺乏嚴格的行業准入標準，基金經理門內的管理能力、行業地位及市場認同度等都存在著明顯的差異，同樣的市場環境，一部分基金經理能夠憑藉精準的投資為投資者帶去收益，而一部分基金經理則可能造成投資者的損失。
較高的道德風險
基金項目一般是以合夥形式成立的，但受到專業、地理及時間等因素的限制，投資者並不能有效的對項目進行監督與管理，所以道德風險也是投資者經常會遇到的私募基金風險。
項目融資缺乏專業度的風險
項目融資一般需要很高的實務經驗及專業能力等，但一些私募基金經理或管理團隊能力不足，無法有效的監控、管理項目融資。
非法吸收公眾存款的風險
部分私募基金會通過故意誇大收益、隱瞞項目等來吸引投資者參與投資，而這些私募有很大可能是在非法吸引公眾存款。
私募投資的風險控制
募股權投資的風險有很多，從創建開始，風險便伴隨著私募股權基金一路前行。
項目選擇的風險及其控制
項目選擇是項目投資的基礎和前提，只有獲得了優質項目，後續的投資管理過程才有意義。
項目選擇對於項目投資至關重要，這就要求項目選擇時必須嚴格把關，按照投資的行業標準、區域標準、項目標準進行項目篩選，對於不符合要求的項目堅決否決。
1、行業選擇
PE業務的投資人期望的年投資回報率一般在20%-30%之間，PE業務應選擇高回報的行業。一般認為，高回報行業當屬壟斷型、資源型和能源型的項目，產品具有稀缺性和壟斷性，這些行業中的優質項目的年回報率一般都在40%以上。
從目前PE的實踐看，行業的分佈呈多元化趨勢，傳統行業仍然是較受青睞的行業，但也不乏規律可循，新消費品、新能源和媒體正成為潛力型行業，應該高度關注。
2、區域選擇
項目投資總是發生在特定的空間地域，因此區域投資環境的優劣對投資效果必然會產生影響。優越的投資環境可以減少項目運作成本，從而增加企業的效益。
選擇因素包括項目所在區域的自然地理環境、經濟環境、政策環境、制度環境、法律環境等。
3、階段選擇
一般來講，私募股權基金會根據企業種子期、初創期、成長期及成熟期各階段的特點與自身優劣勢進行匹配，側重於特定階段企業的投資：
私募股權投資基金還會對各種處於發展轉折期的企業進行投資，即投資那些受到資金困擾、力圖扭虧為盈的企業。另外，私募股權投資基金還從事MBO槓桿收購，即企業的管理層借貸大量資金或提供股份來共同購買他們所經營管理的公司，這也是一種特殊形式的投資。
4、項目選擇
首先，項目市場潛力問題，是否有足夠大的市場容量？是否能夠持續高成長？行業平均回報率高不高？
其次，項目產品或服務核心競爭力問題，是否具有某些方面的獨佔性、防複製能力（壁壘）及較強的盈利能力？
再次，管理團隊整體素質問題，包括團隊成員是否勝任本職工作、誠信經營、團結協作等問題。
最後，項目合法性、可行性、規模性問題。即被投資企業經營手續和證件是否齊全，能否達到PE業務的預期收益率，所選項目的投資額度是否合適。
項目管理的風險及其控制
1、項目組合投資
如果私募股權資金的規模較大，為避免可能造成的單個項目投資徹底失敗，一般情況下都要把資金投放到不同的項目中去，由此形成一個項目投資組合。如果私募股權基金投資的多個項目分屬於不同的行業、不同的區域、處於不同的發展階段，私募股權基金的整體風險就被大大分解和降低。
2、分期控制
私募股權基金可以設計一整套項目管理的風險控制體系，分為事前審查和事中控制。事前審查，就是對項目實施小組提交的投資方案、投資協議等進行嚴格的審查，報經投資委員會批准後實施。
事中控制就是私募股權基金對被投資企業實施非現場監控和參與重大決策等，督促被投資企業及時報告相關事項，掌握企業狀況，定期製作、披露相關財務及市場信息，並保管相關原始憑證、資料等。
單個投資項目的風險控制
單個投資項目的風險控制是私募股權基金風險控制的重點，如果每個投資項目的風險都控制住了，私募股權基金的項目投資風險也就能全部控制住了。
實踐中，單個投資項目的風險控制可以從以下幾個方面展開。
分段投資
分段投資是指私募股權投資基金為有效控制風險，避免企業浪費資金，對投資進度進行分段控制，投資資金的劃撥要按照項目進程分階段進行，而不要一次到位。
只提供確保企業發展到下一階段所必需的資金，並保留放棄追加投資的權利和優先購買企業追加融資時發行股票的權利。只有當前一階段項目運作良好，達到預期目標以後，後續資金才可以適時跟進。如果企業未能達到預期的盈利水平，下一階段投資比例就會被調整，這是監督企業經營和降低經營風險的一種方式。
股份比例調整
在項目投資中，私募股權基金運用複合型的金融工具，如轉換優先股、可轉換債券、附認股權債券或其組合等，進行投資中的股份比例調整，從而降低自己的風險。
股份比例調整既能保護投資人的利益，又能分享企業的成長，還能調動發揮項目公司管理的積極性，推動項目公司的發展而獲得更多股權。
合同制約
事前約定各方的責任和義務是所有商業活動都會採取的具有法律效力的風險規避措施。
為防止企業不利於投資方的行為，保障投資方利益，投資方會在合同中詳細制定各種條款，投資合同還可以設置條款保障投資者變現投資的權利和方式，股份比例的調整條件條款，追加投資的優先權，防止股份稀釋等。
違約補救
一般來說，在項目投資初始時期，私募股權基金可以接受少數股權的地位，而項目公司管理層控制大多數股權，但投資方可以與項目公司簽訂一份投票權協議，以保持在一些重大問題上的特別投票權。
當項目公司管理層不能按照業務計劃的各種目標經營企業時，例如發現管理層違反協議，提供的信息明顯錯誤或發現大量負債等，項目公司要承擔責任。
對管理層的股權激勵和對賭協議
為了激勵目標公司的管理層，私募股權基金往往設立一些條款，當公司的經營業績達到一定的目標，可以依據這些條款對管理層進行股權的獎勵或者懲處。
對管理層實行股權激勵最常見的是對賭協議的約定與操作。
對賭協議也稱為估值調整協議，就是投資方與融資方在達成投資協議時，對於未來不確定的情況進行一種補充約定，如果約定的條件出現，投融資雙方可以行使某一種權利或義務，如果約定的條件不出現，投融資雙方則行使另一種權利或義務。
對賭協議也是投融資雙方進行股份比例調整的一種特殊方式，是一種沒有金融工具參與的直接的股份比例調整形式。
對賭協議似乎對於融資方有些不公平，但其實在法理上非常公平。對賭協議為投融資雙方都保留了一定的靈活性，是股權最終價格和公司內在真實價值進行互動估值，實際上有助於投融資雙方儘可能按照相對公平合理的價格進行股權交易。
無論是公募還是私募，主要還是看投資標的。具體來說，投資二級市場的私募基金，風險相對公募大一些，因為私募操作更靈活和風格化，追求絕對收益，容易比公募基金操作更激進。不過也要看基金經理的投資風格和歷史業績，儘量選擇歷史回撤較小的基金。債權類的私募風險比較大，因為資金運用缺乏監管（銀行託管只看資金是不是投入到項目標的，後續就不管了），資金池現象很普遍，一旦一款產品的投資標的出問題，很容易牽連到整個公司的所有產品。所以，選擇債權類的私募，一定要注重私募公司的整體風格和投資標的。
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無論是公募還是私募，主要還是看投資標的。具體來說，投資二級市場的私募基金，風險相對公募大一些，因為私募操作更靈活和風格化，追求絕對收益，容易比公募基金操作更激進。不過也要看基金經理的投資風格和歷史業績，儘量選擇歷史回撤較小的基金。債權類的私募風險比較大，因為資金運用缺乏監管（銀行託管只看資金是不是投入到項目標的，後續就不管了），資金池現象很普遍，一旦一款產品的投資標的出問題，很容易牽連到整個公司的所有產品。所以，選擇債權類的私募，一定要注重私募公司的整體風格和投資標的。
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