為什麼上市公司虧損幾億幾十億甚至超過了自己的市值,還不會倒閉?公司經營哪來的錢?

10 個回答
鲤行者
2019-08-05

因為它虧損的只是賬面上的虧損,企業的實際資產是增值的,並沒有發生虧損。現實中對於一家企業而言,最後的淨利潤並非是最重要的,最重要的是經營性現金淨流量,只要這個是正值,那麼就可以保證企業一直有持續不斷的現金流入,維持企業的正常生產經營。

舉個例子:以京東為例,京東可是連續虧損過十幾年的,但是京東當初的估值反而年年在升高,難道投資者都是傻子嗎?顯然不是,這是因為京東的經營性現金流非常好,京東之所以長期出現虧損,主要系其每年的投資太高所致(當初自建物流及倉庫,花費了太多的資金),也就說如果京東不對外投資其他的,那麼其實它的利潤是正值。

這麼說,或許還有人不瞭解,在更簡單的說明,比如你今年收入20萬元,你一年的支出大概為5萬元,那麼正常而言,你一年的淨收入為15萬元,但是如果你今年購買了一套房子100萬元,那麼你今年的實際支出就是105萬元了。若是我們編制利潤表,那麼你今年的利潤就是-85萬元。雖然利潤是負數,但是你的個人資產實際並沒有減少,所以這種因投資產生的賬面上虧損並不會影響企業的經營。

經營性現金淨流量=經營活動產生的現金流入-經營活動產生的現金流出,只要這個是正值,那麼企業實際就是源源不斷在賺錢的,財務上的虧損,很多隻是為了避稅,到處投資而已,比如現在的美團、滴滴,就經常幹這種事。

如果說企業沒有其他特殊的原因(如上述的投資因素,如商譽減值因素,)導致的虧損,那麼這種情況肯定維持不了多久,最終都是破產倒閉的結局。

總結

上市公司虧損幾億幾十億甚至超過了自己的市值,還不會倒閉,這是因為這只是財務上的虧損而已(特殊原因造成的),企業的實際經營並未虧損,企業的資產並未減值,反而一直在增值,所以說企業不會倒閉,因為它的整體運營是良好的。

投资观
2019-08-07

上市公司出現虧損是常有的事情,但是有不少的上市公司虧損的有點令人費解。比如一個十幾億或者幾十億市值的企業,一年下來公司的淨利潤是負二三十億甚至100多億,虧損的錢已經遠遠大於公司市值了。這樣的公司在A股市場上經常見就是我們常說的垃圾股,這麼大的虧損為什麼公司還不退市呢?這麼大虧損公司還有錢繼續經營嗎?

上市公司出現虧損是常有的事情,但是有不少的上市公司虧損的有點令人費解。比如一個十幾億或者幾十億市值的企業,一年下來公司的淨利潤是負二三十億甚至100多億,虧損的錢已經遠遠大於公司市值了。這樣的公司在A股市場上經常見就是我們常說的垃圾股,這麼大的虧損為什麼公司還不退市呢?這麼大虧損公司還有錢繼續經營嗎?

虧損了為什麼不退市。

在A股市場上市有嚴格的審核制,退市也要符合既定的條件才能退市。當下的A股市場除了科創板意外退市要滿足一些條件才可以,比如連續連續兩年虧損,淨資產為負一年,營業收入連續兩年低於一千萬,連續120個交易日累計成交量低於500萬股,連續30個交易日收盤價低於一元等。符合這些條件的上市公司才會被退市,有些上市公司雖然出現了較大幅度的虧損但是時間上,成交量上等都夠不著退市的條件,那麼這樣的公司依然不會退市,不退市那麼股票就能依然交易。

公司盈利為負並不代表其沒有營業額。

造成公司盈利是負數的原因有很多,但是並不代表公司盈利為負數了那麼這家公司就完全沒有營業額了,就會倒閉。比如現在已經暫停上市的樂視網,17年公司虧損100多億,而且退市時的市值也就60多億而已。但是即便公司出現了嚴重的虧損,樂視17年的年營業額也是有70多億的,有這麼大的營業額公司當然不會倒閉了。樂視的虧損是因為賈躍亭投資法拉第未來的失敗導致的,是因為欠別人太多錢了,而其公司自身的業務還是賺錢的。所以有些公司的虧損並不是其經營能力的問題,而是其投資能力的問題,雖然這些公司也會退市,但是它也依然能保持經營不會倒閉。而且有些已經暫停上市的公司,當公司的盈利能力恢復的時候還是可以再次重新上市的,比如退市長油就是。

我是投資觀,感謝閱讀,更感謝點贊關注。

财会小童
2019-08-12

企業虧損並不意味著會倒閉。前有電商鼻祖亞馬遜,後有500強的京東,都是虧損多年,但是成績斐然。所以,對企業來說,更重要的是虧損背後的原因,是有沒有清晰的盈利模式,以及能不能有源源不斷的現金流。

1. 企業虧損背後的原因。

都是虧損,背後的原因卻可能大相徑庭。京東是在做戰略部署,大規模的物流體系建造,大量的人力資本投入等等,所以看似賬面虧損,其實是有非常清晰的定位與盈利模式,不僅有京東商城,也有京東金融等引流平臺,還有京東物流等獨特的服務和差異化戰略,同時還有很高的年複合增長率。這種因戰略部署而產生的虧損,很可能在未來產生很高的現金投資回報,因此仍然會帶給投資者很高的期待,大量融資的錢也會湧入,使得其可以更好地經營和發展。

而對於另一些虧損,投資者就要擦亮眼睛。一類是盲目地多元化擴張,導致各項成本大幅上升,但未來盈利模式不清的,這種情況很容易導致企業最後地資金鍊斷裂。另一種情況就是過分地使用“財技”,比如今年年初大規模爆發地商譽減值潮。這些上市公司3年前通過兼併收購,使得財報有所改善,而3年後集體爆發了減值,一次性的減值,不僅避免ST, 還可以給明年留下發展的空間。因為對於商譽的估值調整,只是基於估計做的報表調整,所以自然不涉及到倒閉的問題。

2. 經營的錢哪裡來。

企業的現金流可以有多個途徑,一個是自己經營掙來的錢,可以用於未來的持續發展,也可以由投資者投入,或者舉債。企業雖然虧損,但是隻要有投資者源源不斷地投入,或者還有能力借到錢,那麼現金流就有保障,企業還可以繼續經營下去。此外,如果是通過報表調整導致的虧損,那麼也不會影響到企業的現金流,企業仍然有可能持續經營。

所以,碰到企業是虧損的情況,投資者要進行深入地分析,結合虧損的原因,企業有沒有持續盈利的經營模式,以及現金流等進行綜合判斷。

财商来啦
2019-08-13

上市公司虧損幾億幾十億,也不一定會倒閉,因為它們有著自己的市場規模以及非常好的投資人在背後作為支撐,現金流也是正的,可以讓公司持續經營下去。

我們就以虧損十幾年的電商巨頭京東來說,大家可能比較對京東非常熟悉,京東在上市之後處於虧損的狀態持續12年,在此期間,非但沒有盈利,反而還年年虧損,為什麼還沒有倒閉呢?

一,京東的現金流非常好。京東雖然虧損,但是規模和市場份額卻是增大的,從一個垂直電商直接成為全品類電商第二,背後的營收增長可以保證公司的現金流非常棒。二,投資人看好並且相信公司。如果投資人並不看好京東,那麼可能就會紛紛拋售京東股票,而為什麼投資人會看好呢?還是因為京東的營收以及市場份額逐步增加,大家相信京東總是會盈利的。

京東上市後沒有倒閉的原因還是用虧損來換取市場份額以及規模,大力打壓其他的競爭對手,這些都是一種商業策略,所以京東也並沒有倒閉。

除了京東之外,還有拼多多也是這樣,拼多多上市之後也是虧損的,走的是京東的路子,如今的京東已經開始微弱盈利,而拼多多卻開始了以虧損來換取用戶增長和營收增加,這也是值得的。

那麼公司經營的錢來自哪裡呢?

如果公司已經上市,那麼公司的錢可以來自股市,用股市裡面的錢來投資,或者是向銀行等金融機構借款來發展。如果公司沒有上市,那麼公司經營的錢可以來自股權融資,投資人會通過投資的方式來給公司經營下來的錢。

虧損只是表象,並非表示公司經營不下去,如今的商業社會競爭非常激烈,各式各樣的金融手段都非常多,只要你有足夠的市場份額並且還繼續增加,投資人或者機構就會看好你,因為之後總是會盈利的,虧損只是暫時的,但是就看能不能撐到盈利的那一天,不要像樂視一樣還沒有盈利就徹底把現金流搞斷了,然後一敗塗地。

西格玛的化学
2019-03-01

一,虧損如何超過自身市值?這種狀態是特殊情況,不是長久持續的。可以舉例看,比如,某個公司資產減值額巨大,加上公司本身就是虧損,導致市值超低,比如公司營業收入20億,淨利潤虧損30億,總市值只有20億,而資產減值達到30億,那結果就是總市值小於虧損額。資產減值怎麼達到了30億呢?比如:

上一年度資產負債表,其中,

應收賬款 20億元

無形資產40億元

對外投資10億元

本年度,資產計提,

應收賬款計提15億元,

對外投資減持5億元

無形資產減持5億元

這樣就可以減值30億元!

無形資產減值是因為版權減值或者專利技減值。

應收賬款的減值是因為欠款方沒有能力還錢,而且對方也沒有資產來抵消欠款。

二,會不會倒閉?可以肯定告訴你,會倒閉,或者被收購。原因是發生這樣的虧損的公司,經營是大有問題的,必定存在重大問題,而且是不可救藥的問題,它會倒閉或者或者賣上市資格,也就是被收購,被借殼,原來的資產就不存在了。

三,公司經營哪裡來的錢?這種公司的經營,是靠虧損度過的,維持公司運營的費用來自於股東的投資或者銀行借款。公司問題爆發前,銀行沒有看出問題,會介紹給這樣的公司。

项目通
2019-06-03

要回答這個問題,先得介紹一下關於上市公司基本面的相關經營指標。

市值:大家比較容易理解,就是某一時間點上市公司對應的市場價值。由該時點的股票單價*股份總數。


淨資產:大家也容易理解,看過財務報表的就清楚。淨資產=總資產一負債。是公司清償完所有債務後,所有股東可以分配的資產總額,一般就等於股東權益。當淨資產為負時,表時公司已經沒有可分配的資產,只有負債。此時公司如果還正常經營,有穩定的營業收入與經營利潤,則表示公司還有經營價值,一般可以通過債務重組(債轉股、引入新投資人、注入資金或豁免債務等方式)實現公司的正常運營。如果公司處於停業狀況,淨資產為負,無可行的經營方案與收入來源,那公司一般只有破產這一條路。


上市公司的虧損有多種可能,有可能是經營虧損,就是經營過程中,營業成本大於營業收入(比如你賣一單商品的生意收入10萬,但商品生產成本是8萬,加上交易過程中產生的2萬交通費、運輸費,再加上人員工資1萬。該單做下來就是虧了人工費1萬元),導致的虧損就叫營業虧損。某一單生意虧損或某一年度虧損是容易碰到的,對企業的經營有影響,但只要淨資產為正,一般影響不大。如果連續幾年虧損,則有可能導致公司淨資產為負,最後可能就是公司破產倒閉。

要回答這個問題,先得介紹一下關於上市公司基本面的相關經營指標。

市值:大家比較容易理解,就是某一時間點上市公司對應的市場價值。由該時點的股票單價*股份總數。


淨資產:大家也容易理解,看過財務報表的就清楚。淨資產=總資產一負債。是公司清償完所有債務後,所有股東可以分配的資產總額,一般就等於股東權益。當淨資產為負時,表時公司已經沒有可分配的資產,只有負債。此時公司如果還正常經營,有穩定的營業收入與經營利潤,則表示公司還有經營價值,一般可以通過債務重組(債轉股、引入新投資人、注入資金或豁免債務等方式)實現公司的正常運營。如果公司處於停業狀況,淨資產為負,無可行的經營方案與收入來源,那公司一般只有破產這一條路。


上市公司的虧損有多種可能,有可能是經營虧損,就是經營過程中,營業成本大於營業收入(比如你賣一單商品的生意收入10萬,但商品生產成本是8萬,加上交易過程中產生的2萬交通費、運輸費,再加上人員工資1萬。該單做下來就是虧了人工費1萬元),導致的虧損就叫營業虧損。某一單生意虧損或某一年度虧損是容易碰到的,對企業的經營有影響,但只要淨資產為正,一般影響不大。如果連續幾年虧損,則有可能導致公司淨資產為負,最後可能就是公司破產倒閉。

另外一種常見的虧損叫商譽損失。這一般是上市公司收購重組導致的結果,近幾年市場出現的鉅額虧損,大部分都是商譽虧損。就是前幾年上市公司資產重組,高溢價(高於公司淨資產的價格)收購某公司落下的後遺症。如比某被收購公司淨資產只有1億元,但收購方上市公司卻以5億元的價格進行收購,超出的4億元一般在財務處理上叫商譽作價。因為收購價大大超出被收購公司淨資產,這時雙方就要簽訂一個未來3-5年財務收益保證書,以確定這是一個合理的交易價格。但後來被收購公司承諾貢獻的利潤達不到原來的保證承諾,或者是相差很大,甚至是沒有貢獻利潤反而形成經營虧損,則這時上市場一般就要作商譽減值處理,對外公告出來就是我們看到的某某公司重大虧損幾億甚至幾十億。

要回答這個問題,先得介紹一下關於上市公司基本面的相關經營指標。

市值:大家比較容易理解,就是某一時間點上市公司對應的市場價值。由該時點的股票單價*股份總數。


淨資產:大家也容易理解,看過財務報表的就清楚。淨資產=總資產一負債。是公司清償完所有債務後,所有股東可以分配的資產總額,一般就等於股東權益。當淨資產為負時,表時公司已經沒有可分配的資產,只有負債。此時公司如果還正常經營,有穩定的營業收入與經營利潤,則表示公司還有經營價值,一般可以通過債務重組(債轉股、引入新投資人、注入資金或豁免債務等方式)實現公司的正常運營。如果公司處於停業狀況,淨資產為負,無可行的經營方案與收入來源,那公司一般只有破產這一條路。


上市公司的虧損有多種可能,有可能是經營虧損,就是經營過程中,營業成本大於營業收入(比如你賣一單商品的生意收入10萬,但商品生產成本是8萬,加上交易過程中產生的2萬交通費、運輸費,再加上人員工資1萬。該單做下來就是虧了人工費1萬元),導致的虧損就叫營業虧損。某一單生意虧損或某一年度虧損是容易碰到的,對企業的經營有影響,但只要淨資產為正,一般影響不大。如果連續幾年虧損,則有可能導致公司淨資產為負,最後可能就是公司破產倒閉。

另外一種常見的虧損叫商譽損失。這一般是上市公司收購重組導致的結果,近幾年市場出現的鉅額虧損,大部分都是商譽虧損。就是前幾年上市公司資產重組,高溢價(高於公司淨資產的價格)收購某公司落下的後遺症。如比某被收購公司淨資產只有1億元,但收購方上市公司卻以5億元的價格進行收購,超出的4億元一般在財務處理上叫商譽作價。因為收購價大大超出被收購公司淨資產,這時雙方就要簽訂一個未來3-5年財務收益保證書,以確定這是一個合理的交易價格。但後來被收購公司承諾貢獻的利潤達不到原來的保證承諾,或者是相差很大,甚至是沒有貢獻利潤反而形成經營虧損,則這時上市場一般就要作商譽減值處理,對外公告出來就是我們看到的某某公司重大虧損幾億甚至幾十億。

商譽虧損雖對公司的總資產有影響,但一般對淨資產沒有影響,商譽減值前後,公司的淨資產都是相對固定的。這時只要公司的淨資產為正,生產經營正常,一般都不會有重大經營影響,只是對外公告對市場的影響很大,還是負面的影響。

琅琊榜首张大仙
2019-03-01

你說的應該是商譽減值,而上市公司做的應該就是商譽計提!


要明白商譽減持之前,首先我們需要了解的是商譽是什麼??

商譽其實就是上市公司兼併收購行為的所產生的附帶產物。比如,A是上市公司,收購一個創業公司B,B的淨資產2億,但A花了5億收購,那麼多花的3億元就是商譽。商譽體現了被收購企業的品牌價值。

你說的應該是商譽減值,而上市公司做的應該就是商譽計提!


要明白商譽減持之前,首先我們需要了解的是商譽是什麼??

商譽其實就是上市公司兼併收購行為的所產生的附帶產物。比如,A是上市公司,收購一個創業公司B,B的淨資產2億,但A花了5億收購,那麼多花的3億元就是商譽。商譽體現了被收購企業的品牌價值。

商譽減持減值又是什麼意思呢?

就是如果市場和經濟不景氣,你收購的公司並沒有達到所有的業績,甚至虧損,那麼它的價值 就會被減低!比如3億,可能減值之後就只有2億了,在財務上就等同於“看似虧損收購”的樣子!

舉個例子,你就會明白了,你在商場裡買了一件名牌大衣價值1000元,但是你到了一個內賣店發現同樣的衣服只要500元,這中間的500元差價就是商譽減值!

那麼商譽計提又是什麼意思呢?

簡單的說就是利用商譽計提的機會,大幅度計提公司所有的潛在負面開支,順便也把公司老總情人一百年的衛生紙費也計提進去了,做低股價,然後大股東以穩定股價為由拋出增持計劃,再來一次精準的增持抄底。計提10-12億,拿出1-2億增持抄底,拿出1億,做多下一年的業績,造成業績劇增10-100倍,進一步推升股價,3年後公司股價暴漲了5-10倍,然後高位套現,質押,再次套現20-40億。這樣一個來回,3年內,公司啥事不用幹,就可以穩賺10-30億。多好的玩法啊!這就是現在很多公司熱衷於商譽計提的主因了。


在股市裡商譽計提的現象非常多,以前常常發生在大公司,藍籌股的身上,但是最近許多小市值的上市公司也開始套用這樣的“把戲”!業內人士稱之為業績“大洗澡”!而你所說的這種上市公司虧損幾億幾十億甚至超過了自己的市值的現象,應該就是商譽減值和商譽計提的把戲了!

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九歌4041
2019-05-10

做生意就是要做到別人怕你破產的地步。

空间沉降力
2019-04-29

炒股,一定要去調查公司,從上到下,從裡到外都要摸清楚,不然就是送錢,公司多少人,產量多少,銷量多少,員工開什麼車,老闆開什麼車,公用車幾輛,貨運車幾輛,食堂容納多少人,每天吃的什麼菜,門衛愛不愛喝酒,清潔工上班時間,廁所有幾間,辦公室有沒有空調咖啡機等,多少太電腦,筆記本還是臺式,系統裝的win7還是win10,office軟件用的2018還是2007,盜版還是正版,員工上班進不緊張,員工的工作熱情如何

秋宜声
2019-03-04

這個問題很簡單,比如假設:一個廢舊電器會收修理廠,上市時包裝成正在研發高科技集成電路、準備和芯片生產商簽訂合作戰略的企業,就可以溢價數十倍發行股票。然後再購買一家廢舊電線回收廠,這家廠也是和世界巨頭討論合作戰略的,於是又可以溢價幾十倍成交(那些合作意向、戰略,根本沒有任何約束力,不需要實施)。年底幾乎不分後,搞轉、增股。再玩幾次定向增發,稀釋股權。股票數不斷膨脹,利潤卻不見了,圈的錢蒸發了,但每股淨資產值又不能太低(總不能幾分錢一股吧),於是交易值調整每股淨資產值和公積金。幾番操作下來,你可以估計市值翻了多少倍?其實那不是真金白銀,那只是個數字而已。

這個問題很簡單,比如假設:一個廢舊電器會收修理廠,上市時包裝成正在研發高科技集成電路、準備和芯片生產商簽訂合作戰略的企業,就可以溢價數十倍發行股票。然後再購買一家廢舊電線回收廠,這家廠也是和世界巨頭討論合作戰略的,於是又可以溢價幾十倍成交(那些合作意向、戰略,根本沒有任何約束力,不需要實施)。年底幾乎不分後,搞轉、增股。再玩幾次定向增發,稀釋股權。股票數不斷膨脹,利潤卻不見了,圈的錢蒸發了,但每股淨資產值又不能太低(總不能幾分錢一股吧),於是交易值調整每股淨資產值和公積金。幾番操作下來,你可以估計市值翻了多少倍?其實那不是真金白銀,那只是個數字而已。

其實,公司還是那個公司、人員還是那些人員,生產還是那些生產、市場還是那麼大市場。費用沒有增加多少的,當然可以運轉。只有的改變也許就是:大股東可能已經減持,帶著滿滿的成功人士的光環和鈔票,移民走人了。至於虧損嘛,那也只是個數字,而且那是別人的事了。

這個問題很簡單,比如假設:一個廢舊電器會收修理廠,上市時包裝成正在研發高科技集成電路、準備和芯片生產商簽訂合作戰略的企業,就可以溢價數十倍發行股票。然後再購買一家廢舊電線回收廠,這家廠也是和世界巨頭討論合作戰略的,於是又可以溢價幾十倍成交(那些合作意向、戰略,根本沒有任何約束力,不需要實施)。年底幾乎不分後,搞轉、增股。再玩幾次定向增發,稀釋股權。股票數不斷膨脹,利潤卻不見了,圈的錢蒸發了,但每股淨資產值又不能太低(總不能幾分錢一股吧),於是交易值調整每股淨資產值和公積金。幾番操作下來,你可以估計市值翻了多少倍?其實那不是真金白銀,那只是個數字而已。

其實,公司還是那個公司、人員還是那些人員,生產還是那些生產、市場還是那麼大市場。費用沒有增加多少的,當然可以運轉。只有的改變也許就是:大股東可能已經減持,帶著滿滿的成功人士的光環和鈔票,移民走人了。至於虧損嘛,那也只是個數字,而且那是別人的事了。

當然,這是理論估計。實際的可能沒這麼嚴重,但也可能比這更牛!

為啥去年股市持續下跌,大股東減持從未斷過?因為他們知道手上的股票究竟值多少。只要減持成現金,永遠都是暴利!等不到減持期限的,就玩質押,套現再說,風險留給市場。

這還不算每次炒家聯合推高牛市,大股東高價減持的收益。

這就是A股,世界獨一無二、必將載入世界金融歷史的A股。被吳敬璉老師罵著“連賭場都不如”的A股,不是沒有道理大的。

這個問題很簡單,比如假設:一個廢舊電器會收修理廠,上市時包裝成正在研發高科技集成電路、準備和芯片生產商簽訂合作戰略的企業,就可以溢價數十倍發行股票。然後再購買一家廢舊電線回收廠,這家廠也是和世界巨頭討論合作戰略的,於是又可以溢價幾十倍成交(那些合作意向、戰略,根本沒有任何約束力,不需要實施)。年底幾乎不分後,搞轉、增股。再玩幾次定向增發,稀釋股權。股票數不斷膨脹,利潤卻不見了,圈的錢蒸發了,但每股淨資產值又不能太低(總不能幾分錢一股吧),於是交易值調整每股淨資產值和公積金。幾番操作下來,你可以估計市值翻了多少倍?其實那不是真金白銀,那只是個數字而已。

其實,公司還是那個公司、人員還是那些人員,生產還是那些生產、市場還是那麼大市場。費用沒有增加多少的,當然可以運轉。只有的改變也許就是:大股東可能已經減持,帶著滿滿的成功人士的光環和鈔票,移民走人了。至於虧損嘛,那也只是個數字,而且那是別人的事了。

當然,這是理論估計。實際的可能沒這麼嚴重,但也可能比這更牛!

為啥去年股市持續下跌,大股東減持從未斷過?因為他們知道手上的股票究竟值多少。只要減持成現金,永遠都是暴利!等不到減持期限的,就玩質押,套現再說,風險留給市場。

這還不算每次炒家聯合推高牛市,大股東高價減持的收益。

這就是A股,世界獨一無二、必將載入世界金融歷史的A股。被吳敬璉老師罵著“連賭場都不如”的A股,不是沒有道理大的。

:”幹得真漂亮!”

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