我不看好美股繼續擴張了。美股可能在降息的動力下繼續上漲小幅，但是由於支撐性基本面的下降，長漲的動力不存在。降息會幫助美股在短期內持續上漲，但是風險因素會逐步加大。

一、基本面動力不足不支持牛市行情。

美股過去十年的上漲，是與經濟危機以來美國經濟的持續復甦密不可分的，可以看到美股的上漲與經濟增長強勁同步。而經濟增長的動力主要來自於製造業復甦的拉動，也就是說，這是一波製造業復甦，證據就是十年以來，經濟增長中通脹數值一直很低，意味著投資遠大於消費。

從2017年起，製造業數據減弱，這意味著美股的上漲不再有基本面拉動了。2018年，特朗普政府出臺了減稅政/策，其拉動了可支配收入的繼續上升，因此對美股繼續形成了支持。

但是在減稅政策的邊際影響下滑後，美股的動力就明顯不足了，這在今年其實可以看到幾次熄火。短期內的金融支撐消失後，大盤就要波動。

所以現在美股基本是高於基本面的，這意味著美股下行的空間會比較大，也就是下跌很容易形成不可控的超跌。

因此製造業的下滑，導致美國經濟內生性動力不足，不足以支撐美股的長期持續上漲。

二、上漲依賴於降息預期與借貸回購。

首先，美股從去年下半年以來的上漲與企業的回購行為密不可分，而企業回購又與企業的發債週期吻合，可以判斷，企業通過借貸回購自己股票，拉動了股價，這成為股市上漲的主要動力。

但是這樣的借貸回購強烈依賴於低利率環境，因此在去年12月美聯儲逆預期加息後，美股今年的表現出現過幾次危機。

由於對降息過於飢渴，美股不但將對美聯儲降息的預期 升高到了100%，甚至提前透支了降息可能帶來的利好，由預期拉動了半年的上漲。

其次，雖然年初美聯儲並沒有強調風險和準備降息，但是市場依舊強烈認為美聯儲會降息，這種預期推動了美股上漲。證據就是美股的波動與美聯儲政/策信號密切相關。

如此高的預期反而迫使美聯儲不得不提前降息了，因為在高預期下不降息，市場信心可能破滅，可能為經濟帶來迅速的不可控風險。

這繼續推升了美股近期的漲幅。

第三，美股中存在過高的盈利預期，這些盈利預期拉入了更多投資資金，助推美股上漲。然而金融市場中沒有永恆的朋友，一旦美股上漲不及盈利預期，這些投機資金迅速會撤離，導致踩踏的風險。

因此可以判斷，美股現在的上漲更多來自金融因素，不可持續的同時，風險因素較高。

三、降息可以支撐美股短期上漲，但幅度有限。

在降息的靴子落地後，美股能夠受到利好鼓勵繼續上漲，但是幅度不會很大。

因為半年以來美股已經透支了降息可能帶來的利好，實際降息不一定能超過預期拉動的幅度。等到美聯儲真的降息，市場又會進一步預期下一次降息。因此現在對美聯儲今年降息的判斷上漲為了2－3次。

然而美聯儲是不可能一直降息的，更不可能在非農數據如此之好的前提下量化寬鬆。因此美股的上漲也不會在降息之後得到長期的支持。

那麼美聯儲降息可能導致美股製造業重新復甦嗎？

這個問題的回答其實還有懸念。不過之前頁岩氣革命帶來的製造業利好已經消耗殆盡了，重複製造業的復甦恐怕不現實，如果非要現在給一個答案，我傾向於不會。

因此即使降息，美股持續上漲的動力依舊沒有。

四、結構性問題和風險持續並且增加

美股的結構性問題包括了借貸回購的不可持續，高於基本面的泡沫高估，以及盈利預期過高的下跌風險。

但是隨著美聯儲降息，這些風險因素不會降低，反而會繼續集聚增加。在這個角度來說，美聯儲降息無疑是飲鴆止渴，因為助長了這些風險，會在未來引發更大的波動，甚至是股市的不可控下跌。

而美聯儲本次降息，更嚴重的是受到了白宮的過度干預，從鮑威爾態度的轉變，可以判斷出，特朗普對於其的壓力非常大。

因此本次降息以後，美聯儲的獨立性和權威性將受到質疑，導致未來前瞻性指引不再有引導市場的作用，可能引發市場和美聯儲溝通誤讀的進一步風險。

綜上，美股的持續上漲已經沒有基本面支撐了，而金融市場的活躍不能持續支持上漲，美聯儲降息也很能持續引發美股上漲。在風險因素不斷疊加的情況下，美股未來的走勢非常危險。

我不覺得美股能否在開啟10年牛市行情。美股起源比中國早很多，相對比較成熟，不僅是美股印度孟買指數也是屢創新高。而中國股市目前所處的時期還有很不成熟，也許中國股市是十年一牛市，但對於美股來說，並不存在這個時間週期。

美股形成時間比較早，大家所熟悉的也就是華爾街，1882年道和好友瓊斯創辦了道瓊斯公司，緊靠紐約交易所，道瓊斯工業指數是美國最重要的股價指數，而且也已經成為了全世界最有影響力的指數，簡稱道指。這一指數反映的是不僅是美股過經濟的晴雨表，也是世界指數的晴雨表。目前處於世界經濟一直處於增長中，所以出現下跌倒退的可能性不大，除非世界經濟發生倒退，美國遭受重大打擊，經濟蕭條，美股才會出現下滑。

所以不能拿美股和A股做比較，不管是從時間上還是影響力，都無法與美股相比。但只要有耐心，A股的成長潛力卻是巨大的，目前不到3000點的位置就像沉睡中的巨龍，一旦甦醒，必將一飛沖天！

不可能！我認為是"迴光返照"！美國前前高點是"開直升機撒錢"造就的。本來的劇本應該是美國加息，國際遊資湧進美國在美股高位當"接盤俠"！然後，美國再人為造"危機"套往遊資！但這一次這個把戲玩不下去了。無可奈何之下只好"再撒錢"救市！因為美國股市跌不起！但這種自玩自嗨的做法，結果如何呢？！世人皆知美國的把戲，現在在如此高位還要往上拉，能騙到誰來接盤？美國股指猶如西方神話中的那把達XXX之劍！非常危險！重要事說三遍，非常危險！非常危險！非常危險！

準確來說，道瓊斯指數還是可以再開啟10年牛市。指數牛市不代表所有股票的牛市，這點大家應該可以理解，過去有"賺指數不賺錢"的說法，而美國市場的參與者，這種體會更深刻。指數總是漲，可是多數股票還是漲不動，原因是道瓊斯指數只有30個成分股。其它不漲的股票不再指數裡面。大家都知道，巴菲特從來不推薦股票，但是巴菲特一直推薦買指數基金，2008年就已經推薦指數基金，巴菲特講，相對於買對衝基金，不如直接買指數基金，因為巴菲特知道以後道瓊斯指數會漲，現在證實了他的觀點。

未來，道瓊斯指數還是會繼續漲，原因與10年前一樣，指數基金成分都是強大的公司，可以說是美國最有代表性的工業公司，這些公司未來還是會保持上升狀態，如果哪家不上升，會被踢出指數，換能升的公司，就是這麼一個簡單的道理，道瓊斯指數未來10年還會有牛市，當然，中間會出現一段時間的下跌，但不是長期持久的下跌。

道瓊斯指數的牛市，不代表美國股市的牛市。看下圖的公司。股價最後出現在2010年，而現在只有當時的三分之一還不到。這不是唯一一個十年熊市的美國股票，還有更多十年熊市的美國股票。但是道瓊斯指數卻是十年牛市。

不可能，想多了。

美國股市週三再創歷史新高，標準普爾500指數盤中一度突破3000點大關，美聯儲主席鮑威爾的言論是股市上漲的催化劑，鮑威爾說，美聯儲隨時準備“採取適當行動”，支持美國有史以來持續時間最長的經濟增長。

　　儘管標普500指數今年上漲了19.5%，但自2018年1月底以來只上漲了4.18%，如此微薄的回報很難讓投資者滿意。

　　事實上，根據彭博巴克萊美國國債指數的測算，它們甚至低於金融市場的終極避風港美國國債6.98%的收益。毫無疑問，這是一個脆弱的市場。僅在過去九個月中，標普500指數就至少有三個月下跌6.50%，而自2011年以來，該指數從未出現過如此大幅度的月度跌幅。

道瓊斯工業指數創新高，是否再引發十年牛市呢？大家都知道，從2008年金融危機以來，美國主要股指翻番，十年長牛。但股市中沒有永遠的牛市。原因有以下幾點。

第一，經濟面，美國逆全球化經濟潮流而行，實行貿易保護主義，單邊主義，極大損害了美國的經濟發展基礎，大家可以看到好多美國的精英公司逐漸衰落，比如波音公司，蘋果公司，Google ，facebook，

第二，大家都知道，經濟危機是由於壟斷，生產過剩而造成的，而美國政府不斷地要求各種公司遷回美國內地來生產，勢必會造成生產資料過剩，引發發經濟危機。

第三，從技術層面來看，自2008經濟危機以來，美國主要股指上漲了十年左右，形成了完美的五浪，目前正在第五浪進行中，美國主要股指會在不斷的衝高過程中，動能逐漸衰落。最終結束牛市（幾個月到一年左右）。

第四，作為全球第二大經濟體的我國，順應時代潮流，積極推進全球化進程，努力推動一帶一路建設，我國經濟必定趕超美國，成為世界第一經濟強國。

第五，我國主要股指經過十年的ABC浪整理，必然啟動十年的牛市。

歡迎大家發表自己不同的看法，共同交流學習，同意我的觀點，請給予點贊，關注（任我行理財），分享更多投資理財心得

a股的上證50的趨勢基本和道瓊斯一致的，a股因為沒有嚴刑峻法，很多垃圾公司不退市，投資者利益得不到保護，散戶投資者多，所以牛短熊長，但是目前的a股估值是偏低的，僅限於上證50.滬深300的一些標的，中小創的估值還是偏高，目前經濟也不太好，企業盈利還沒得到根本改善，還是看好一些低估值頭部公司！

人家都27000，我們連3千都難站穩，透過股票可以看出民心，財力，發展！

美國股市發生什麼都可能，說中國有慢牛這輩子是不相信了。

今天辦公室裡在討論股市，有個年輕同事說：“股市實在是太垃圾了”，我說：“請在前面加兩字，應該是中國股市實在是太垃圾了。人家世界各國的股市基本都是長牛。”