這個問題是不對的，最好的管理其實就是沒有管理，最好的處罰其實就是沒有處罰。管理層對於A股市場不良現象的處罰力度越大，說明問題越嚴重，那麼也等同於說股民散戶損失的越多，如果按照這個邏輯來看的話，股民有什麼幸福可言？

我倒希望出現這樣一種局面，A股市場順暢的運行，所有的人都按照規則辦事，沒有出現違規的行為，大家都在一個公平陽光的平臺下交易，完全按照市場的規律決定收益或者是虧損，這才是理想狀態下的交易生態。但不幸的是，這種烏托邦式的交易模式是不可能存在的，各種違法違規的現象是時刻存在的，所以從這個角度上來講，管理層的處罰震懾還是必要的。

從目前整體的處罰力度來看，管理層對於上市公司的違規行為處罰力度過輕，比如康美藥業的財務事件，處罰規則僅僅是罰款60萬元，對於一個幾十個億的上市公司來說，這僅僅就是九牛一毛，不能起到任何作用，所以希望在隨後的立法工作中，要不斷提高處罰的力度，增加上市公司違法成本，起到強力的震懾作用。

如果從股民的幸福感上來說，那就是要有保護機制，股民因為上市公司的違法行為而造成了損失，應該有一定的賠償機制，這樣才能夠最大程度的保護股民的權益，也就能夠增加過你的幸福。

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毫無疑問監管加大上市公司的違規成本，有助於改善上市公司的質量，從而減少股民踩雷的風險，股民當然就會越幸福。

要知道過去上市公司一旦違規之後，頂格處罰只有60萬元，相比他們違規賺取的利潤，區區60萬元對於上市公司簡直就是九牛一毛，所以在違規成本相對比較低的情況下，財務造假以及關聯交易、內幕交易等違規現象在a股屢禁不止。也正是基於這樣的背景，很多散戶投資者頻繁踩雷，對於a股市場的信心也在不斷被透支，為了提振投資者的信心，也為了給股民提供更好的投資環境，今年以來，我們明顯感受到了監管的處罰力度在不斷增強。

最典型的就是對於違規的上市公司高管不僅僅罰款這麼簡單，實際控制人直接給帶走，而且近2個月時間裡，已經有3家上市公司的實際控制人被控制，一定程度已經表明了監管對於證券違規行為嚴懲不貸的態度。比如大智慧股份有限公司的控股股東張長虹直接被公安機關帶走調查（如下圖）

還有康得新的實際控制人鍾玉由於122億元的財務造假直接被判定為刑事犯罪被拘留還有愷英網絡的實際控制人王悅因涉嫌操縱證券市場罪被上海市公安局刑事拘留。

很明顯從以上舉出的事例就可以感受目前監管對於上市公司違規形成明顯懲罰力度更大，當然懲罰力度加大之後，對於其它有違規意向的上市企業的威懾力明顯會提升，違規成本這麼大，很大程度就會減少相應上市公司違規的現象。

而且不僅如此，本月監管對於垃圾股退市的力度也明顯加強了，比如上週暫停上市了樂視網、千山藥機等7家上市公司，這周又退市了4家上市公司，如此高頻率的退市節奏，也表明了上市公司對於垃圾股零容忍的態度。

當然這些行為都是為了淨化上市環境，給股民提供更好的投資環境，減少股民踩雷的風險，希望監管能夠一如既往的執行下去，當然最好把退市賠償制度健全那就更好了，不然把企業退市了，或者st了，但是踩到這些雷的散戶投資者沒有賠償機制保護，虧損還是比較慘的。

管理層對於哪些違規違紀的罰款威懾力越大，這是說明管理層對於上市公司要求越來越嚴格，越來越趨嚴，但不能證明股民會越來越幸福，原因如下:

其實股民的幸福是在股市有錢賺，股民能在股市賺到錢才是真正的幸福;其他都是白搭，如果股民賺不到錢，反而還虧損累累的市場談何幸福呢？

其實管理層罰款力度越大對於股民投資者並不是一件好現象，同時對於上市公司也不是好現象。為什麼這麼順呢？原因就是股市出現問題股越多，股民投資者踩雷的概率就越大，大家都知道一旦踩雷將會損失慘重，所以對於股民投資者是很難完全排雷的。

其實短期對於上市公司短期來看也不是好現象，因為上市公司只要稍微出點差錯就打破砂鍋問到底，查到底的話，對於上市公司也是非常尷尬的，就目前的上市公司又有幾家上市公司清清白白的呢？

雖然管理層罰款威懾力越大，就越能證明A戶制度越來越多成熟，對於上市公司質量上要求嚴格，只要抓好質量對於未來的A股市場是長期利好;所以如果用長遠的目光來看的話，對於股民確實是越幸福，因為未來只要上市公司質量有保障，才能真正的迎來健康發展的股市，股民才能真正的賺到錢。

總之管理層罰款威懾力越大的同時，另外需要配合出臺賠償制度，只有這樣賠償制度完善好，股民投資者的利益才得到保障，只有把股民投資者的利益保障好，股民才會真正的越來越幸福。

最後可以得出問題的答案，如果管理層罰款威懾力加大的同時，配合賠償制度出來保護好股民利益，這樣的話就是股民最幸福的事。

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看到這個題目，腦子裡第一個蹦出來的想法就是。“老弟，好好幹，明年哥給你取個嫂子。”

證監會的罰款，主要是對違規的有關人員進行處罰。

股民的幸福，是投資盈利。打鐵還需本身硬。如果證監會罰款能夠驅使股市走牛，那麼股民的投資就容易獲利，股民才會感覺幸福。否則，股民怎麼會感覺幸福？

股市如果全部都是長期投資者，個個都是持股不動，那麼誰來給市場提供流動性？個人覺得還是要給投機者一絲生存空間。否則，這個市場的參與者就是不完整的。

從歷史經驗看，嚴監管無牛市，投資者要高度重視這句話，否則，你會吃虧的，甚至會吃大虧！吃虧是福？但估計你絕對不會感覺幸福的！

證監會罰款威懾力越大和股民幸福度沒有必然的聯繫。

網上曾流傳一個著名的新聞，記者到街上採訪市民：你幸福嗎？市民回答：我姓曾。令人發笑的同時又發人深省。幸福究竟是什麼呢？怎麼樣才會幸福？賺錢意不意味著幸福？不同的人有不同的答案，有人一窮二白然而他感到幸福，有人腰纏萬貫臉上卻不見笑容。

證監會罰款威懾越大直接導致的結果就是違法違規成本加大，企業造假、操縱股票的成本更大，市場上的不合法、不合規行為會越來越少，A股就有一個比較健康的狀態，股民也不會隔三差五就被雷聲炸醒。其財產的損失的可能性就變小甚至會因此獲得更大的盈利。這是A股萬千投資者樂於看到的。

但若說股民會因此幸福基本上沒有根據。前面也說了，盈利不一定幸福，虧損也不一定不幸福。有人享受的是賺錢的樂趣，有人追尋的是交易的刺激，不一而足。證監會罰款威懾力越大，違法違規行為減少他們是樂於看到的，但也不至於因此就幸福了。

幸福的維度千百種，每個人的幸福只有自己知道。

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證監會的罰款，主要是對違規的有關人員進行處罰。股民的幸福，是投資盈利。如果證監會罰款能夠驅使股市走牛，那麼股民的投資就容易獲利，股民才會感覺幸福。否則，股民憑啥感覺幸福？！

昨天，聽說ST 長生被重罰了。可是，股市仍然繼續下跌。所以，我對這類消息基本是不看的。沒啥意義。

不過，今天還看見了一個消息，令我吃驚。就是有四傢俬募做量化交易，在ETF裡利用日內迴轉交易“做T”，反覆套利，被指控操縱ETF，最終被罰沒超三億！根據我在股市多年的經驗，這種方法也許是目前在市場中唯一可以獲利生存的交易方式了。如果連這種生存都被認定是違法的，那麼在股市基本上找不到可以生存的交易方法了。那麼。還可能有資金進場投資嗎？一個沒有生存空間的市場，不走熊還真是神奇了。關鍵是這種交易方法，好像也沒有明文規定是違法的（也許我的法律知識不到位），還是一些海龜投資者從海外學習回來的。

水至清則無魚啊。股市如果全部都是長期投資者，個個都是持股不動，那麼誰來給市場提供流動性？個人看法，有關單位對於監管，還是要給投機者一絲生存空間。否則，這個市場的參與者就是不完整的，遲早會倒閉！

記得2017年一季度，次新股行情不錯，給予很多投資者一些獲利的機會。但是某些人就是見不得次新股的上漲，開口點了次新股的名，不斷處罰一些活躍投機資金，致使次新股一直調整，直至今天，仍然跌跌不休！現在，新股上市很快就破發了！新股上市就跌，對二級市場的打擊太大了。那麼，一級市場能夠獨善其身嗎？我看新股破發的時機隨時可能會來臨。

從歷史經驗看，嚴監管無牛市，投資者要高度重視這句話，否則，你會吃虧的，甚至會吃大虧！吃了大虧，絕對不會感覺幸福的！

事實證明，在巨大的利益面前，不要期望靠道德約束就能讓人自覺遵守規則，發達如美帝，當年也是亂世用重典過來的，現在也證明人家的股市生態要健康得多。我們股市加大懲處力度，長遠來說我覺得是必須的，因為以現在的條例，還比不上輿論給壞人們的壓力大，但在巨大的利益面前，這些壓力都不是事。我覺得更加健康的投資環境，是股民獲取幸福的重要條件之一。

不過各個地方有各個地方的特點，目前出現問題的公司也只是少數一部分，大部分公司應該還是健康的，不過股票市場的水有多深，誰也沒個準信，如果因為突然間加大威懾力，而且這個威懾力並不侷限於罰款，那也要考慮市場短期的反應，如果因此而引發驚濤駭浪的動盪，那有不少股民只怕要在同一時間損失慘重，短期內也難言幸福，平穩過渡應該也是相關管理追求的一個方向，否則很容易被罵死。

但從站在另一個現實角度來看，更加公平公正的股票市場環境，也只是交易的一個方面，在股市交易中談幸福感，必須要與賺錢掛鉤，而市場因素只是一個方面，另一個同樣重要的因素就是個人的交易能力。如果自己沒有相當的交易水平，那怕市場再好，也只是客觀的條件存在而已，還要自己有能力去把握，否則也只是一句空話。

因此股民幸福不幸福並不僅僅看市場的因素，也要看自身的水平如何，市場好但還是虧得一塌糊塗，也幸福不到那裡去，以上內容純屬個人的觀點，僅作為交流的意見。

監管的罰款力度越大，對股市中長期穩定是利好，但是談到股民能否幸福那還很遙遠。但凡入股市的股民，都是為了賺錢，可是A股市場長期以來基本是跌勢難止的走勢，股民投資虧錢非常普遍，此時雖然罰款的威懾力越來越大，股民投資的風險反而沒有減少，那談不上多大的幸福。

牛市大家歡聲笑語，熊市人人垂頭喪氣，這是股市的一大特徵，而全球股市漲了十年，A股市場十年間有八年都是處在下跌走勢，讓股民開心的事情並不多，加大罰款震懾力，風氣依然是投機盛行，幸福還需要時間。

那股民要如何才能幸福？

一、不僅僅要對違法違規重罰，也要完善制度。

如果僅僅是每年罰款違法違規行為，那每一年都會出現這種事情，之所以很多上市公司敢於鋌而走險違法，遊資敢於操縱股價，在於違法成本低，各種罰款對他們而言僅是小損失，一旦獲利可以得到千倍的利潤，讓這些人敢於冒險。

完善制度，借鑑成熟市場的罰款制度進行修訂，讓犯罪思想扼殺在萌芽期，就會加快資本市場健康和穩定發展，也會讓上市公司有責任，有契約精神，股市才會走向成熟。

隨著A股市場質量不斷下降，垃圾股越來越多，制度的強化已經是迫在眉睫，造假和忽悠行為應該給予嚴懲，才能讓股民投資安心，真正盈虧後還有幸福感。

二、完善賠償制度，加大保護投資者力度。

踩雷並不是賭博，它是相信企業的發展才選擇個股投資，而不應該承擔造假和黑天鵝事件的風險，上市股東可能已經高質押或者減持完股份，它們可以讓股票退市，可以因為事件而選擇辭職等各種行為，但是套牢的股民需要賠償，才有幸福可談。

加大保護投資者力度，讓投資者在股市投資有保護盾，可以在踩雷後有所賠償，才有望改善投機風氣，有望讓股市重塑健康，有望走出牛市。

中長期資金需要的是一個健康的環境，一個穩定的股市，才會吸引更多資金入市，才會真正的出現價值投資者數量不斷增加，前提是股市不僅僅需要罰款威懾，也需要股民投資有保障。

總之：現在的股民幸福嗎？他們心裡都清楚，只有加快賠償制度完善，讓股市能擺脫熊市，步入牛市，股民才有幸福感。

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這個問題是反的，應該說證監會罰款的威懾力越大，是不是股市的震盪就越激烈呢，個股上的黑天鵝頻出的概率很高？

從監管的角度講，對股市加大懲罰是為了肅清市場環境，給投資一個穩定和諧的氛圍，不讓股民再承受損失，從而獲得穩定的收益，從價值取向上來說沒有任何問題。

而實際被市場往往扭曲了，我們能看到的現象是，對於違法違規行為證監會及時發現整治的時候，都是這些公司股價的下跌的過程，通常這種下跌還具備突發性，就是在股民還沒有對利空消息反應的時候，已經開始連續跌停了，本質查出了這些不守規矩的公司，對市場對股民都是有好處的，而實際上卻給投資人帶來了現實中的虧損。

解決的辦法只有一個，那就是想辦法怎麼能夠在事前發現問題，儘可能的減少突發性罰款給股價帶來的損失，或者對於突發性利空能有個賠償過程，比如說某某公司突然爆出了財務造假，直接給股價帶來的損失要給股民賠償，因為你這個沒有提前的可預知性，我想這樣可能就真正做到讓股民感到幸福了。

可以這樣說，如果在加上一點所謂的“刑事”處罰，那麼一定是可以做到震懾的效果的！要知道但是，根據目前券商法193條規定，對於一般的業績造假等行為，給予的只是一個最高60萬的處罰。

那麼對於這樣的處罰力度來說，許多上市公司是不放在眼裡，這就是為什麼這幾年以來有那麼多敢於鋌而走險的違規人士和上市公司，會出現內幕交易，老鼠倉，業績造假的行為！

不過值得關注的是，在近期的券商法案修改研討會上，已經有人提出了，對於193條券商法進行修改的建議！建議大幅度增加違規的處罰金額，並且對於違規的上市公司負責人，相關人員進行一個“刑事追究”的責任！

所以，我們可以看到的是，在這個法案還只是處於一個提議階段，並沒有落實之前，2018年底和2019年初就出現了大批上市公司主動爆雷的現象！這裡面不僅有垃圾股，也有白馬股，大幅度的“業績變臉”，甚至商譽計提“大洗澡”！

其中值得我們注意的就是康得新，康美藥業這樣的大白馬股！！真的是要麼不暴雷，一爆就爆出那麼大一個雷，讓無數股民大跌眼鏡！

其實，都是想在一個新的證券法出臺之前，“趙工”自己以前業績造假的事實，那麼就可以按照一箇舊的法規進行處罰，不至於落到一個“刑事追究”的責任！

因此，從這段時間A股市場的表現來看，我們也可以看到，對於罰款力度的增大，甚至對於處罰力度的加大，是絕對對於市場有“殺雞儆猴”效果的！我們對比一些美股市場就可以知道 ，在美股的市場裡，對於內幕交易和業績造假是一個非常重視的結果！一旦出現，輕則罰得傾家蕩產，重則牢獄之災。

那麼自然就讓很多有賊心的人沒有賊膽，在計算了違規成本和處罰力度以後，選擇放棄！而A股目前還是停留在一個處罰力度太小，違規獲利太高的階段，所以一定要改變！！

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