新三板是什麼？

全稱是會國中小企業股份轉讓系統，是繼上交所，深交所之後國家設立的第三個全國性的證券交易場所。這個市場始建於01年，06年在北京中關村搞試點，13年擴大至全國。現分基礎和創新兩個層面，掛牌企業截止2017年5月底已有11200家多了。

滬深兩市交易的是股票，新三板交易的是股權。它可以說是中國多層次資本市場的重要組成部分，也是資本市場中一片投資窪地。像許多明星都有投資新三板，像姚明，楊冪，還有一些他們自己的公司也有在新三板掛牌，如楊麗萍的雲南文化，還有像馬雲，雷軍，姚勁波，王思聰等都有投資這個市場，就是門檻500有點高

舉個例子，如前兩天剛上市的艾艾精工就是從新三板轉板上市的，當時在新三板股價還不到3元，上市後發行價就超9元，暴利可以說是，就看你的眼光了，

什麼是新三板市場

新三板市場是指中關村科技園區非上市股份有限公司股份報價轉讓系統，由國務院決定在北京中關村科技園區試點，並於2006年1月在深交所正式掛牌啟動。截至2011年5月，新三板共有掛牌公司81家，融資總額8.68億元，涵蓋了軟件、生物製藥、新材料、文化傳媒等新興行業。而在此之前的三板市場被稱為 老三板，包括原STAQ、NET系統掛牌公司和退市公司。

　　中國證券業協會5月3日披露的代辦系統股份報價公司2010年年報主要數據統計表顯示，81家新三板公司2010年淨利潤達9.09億元，比2009年增長41%。其中，符合創業板上市條件的公司共有36家，而淨利潤在3000萬元以上的公司共10家。

　　在理論上,新三板屬於櫃檯交易。在開設新三板之前,我國證券市場就已經有了三板市場。 它主要是承接原STAQ、NET 系統掛牌公司和在滬深交易所退市的公司進行股份轉讓。而新三板市場主要是為在科技園區的非上市股份有限公司服務,將其納入代辦股份系統進行轉讓。現在,新三板還在試點,由於掛牌企業均為高科技企業,不同於原轉讓系統內的退市企業及原STAQ、NET 系統掛牌公司,故形象地稱為新三板。不過,也有人仍然習慣地將新三板也稱之為三板市場。

　　新三板市場的優勢明顯，就是對掛牌企業沒有明確的財務指標要求，這對以高新技術為主導，處於成長階段的企業來說，很有吸引力。就新三板的融資能力而言，截至2008年底，有8家新三板掛牌企業完成或啟動了定向增發股份，合計融資4.3億元，平均市盈率16.38倍。

　　新三板市場的不足之處首先在於其融資額相對偏低。平均來看，一般一個新三板企業一輪僅可融資2000萬至5000萬。而市場分析人士估計創業板的融資規模每家一輪在1.5億元左右。其次，新三板公司的上市股票在三板市場上，流動性不高，後續融資比較困難。

　　新三板市場的發展主要面臨三方面問題。一是按照代辦系統試點辦法,只有機構投資者能夠參與新三板交易,且最低交易單位為3萬股,使新三板交投十分清淡;二是流動性不足。按照證券法規定,股東人數超過200人就算公眾公司,這客觀上限制了新三板企業投資者人數,部分企業面臨必須有人賣出,才能有人買進的局面; 三是轉板機制尚未建立,新三板市場還無法與主板、創業板市場實現有效對接。

　　要解決新三板的問題,需要在政策上有所調整並進行創新,譬如:

　　實行做市商制度

　　做市商制度是多對一的關係,即一組做市商為一個上市公司服務。具體而言,在新三板市場引入做市商制度,能夠實現以下幾方面的功能:實現創新企業的估值;提高股票的流動性,增強市場對投資者和證券公司的吸引力;有效穩定市場,促進市場平衡運行。

　　建立綠色轉板通道

　　新三板市場與主板、創業板市場間綠色轉板通道的搭建要加快進程。將來新三板市場中已符合中小板、創業板上市標準且不進行融資的,可以直接轉板至中小板或者創業板,如果要融資,則需進行再融資的審批程序,通過監管部門的審批。

　　新三板市場應該形成整合機制

　　一是企業資源的整合,將股份轉讓系統的試點範圍擴大到其他具備條件的高新技術園區。二是投資者資源的整合。三是整合交易方式,引導分散於各地的櫃檯交易市場在公平互利的基礎上進行聯網報價和交易,形成功能更強、效率更高、虛擬化的電子場外交易市場。

　　新三板市場定位於為創業過程中處於初創階段的高科技企業籌資，解決其資產價值評估，風險分散和風險投資股權交易問題，在提供高效低成本的融資渠道、提升資本運作能力、完善中小企業公司治理以及為主板輸送優秀企業等各方面都起到了良好的作用。新三板市場將逐漸發展成為風險投資進入及退出的平臺，為主板、創業板市場擴容提供更多資源。同時，當新三板向個人投資者開放以後，也將為廣大投資者提供很好的投資機會。

——————————————————————————————————

　　關注 曉俊解股 每天第一時間為您奉上最新最熱的科技圈金融圈炒股技術等資訊~

　　多年財經媒體經歷，業內資深分析人士，圈中好友眾多，信息豐富，觀點獨到。

　　發佈各大自媒體平臺，覆蓋百萬讀者。炒股技術圈正在招募，點擊曉俊解股主頁 操作策略，手把手教學。