成長股投資，有人定義為新技術、新商業模式，創新型上市企業，但也有人認為，成長股就是淨利潤穩步增長的企業。不管那種定義，成長股都具有以下特徵。
第一，從行業屬性上。
任何一個行業，都有其生命週期，即使是沒有太過明顯的醫療、消費行業，也存在受經濟週期的影響。所以我們首要考慮行業，成長一定是出於創新、高新技術行業，例如現在芯片行業，新能源汽車行業，生命科學，基因工程等，雖然現在不知道那些公司會成為未來的超級成長股，但我們使用排除法，成長股不可能在房地產、鋼鐵、煤炭等行業，選中成長股是大概率事件。
第二，從創新和研發上。
創新主要體現在研發，只有在研發上投入人力、物力，才可能出現創新。這也符合人類社會的發展。例如，華為，蘋果公司，特別是華為每年的研發費用佔營收的20%，這樣的公司沒有理由不成長。
第三，利潤率是否高於行業均值，市場容量是否足夠大。
如果行業即使不那麼高精尖，但市場容量巨大，公司到達增長天花板還有很長一段路，那大概率也能成為成長股，記得2010有分析師說格力增長到頂了，但過去的九年格力電器給了投資人一個又一個的超預期。
第四，管理層是否無節操的增發，併購。
關於增發，股本不斷擴大，稀釋原股東權益。例如血液製品兩強，華蘭生物和上海萊士，一個無限的配送，股本50多億，另一個剛好相反，市場表現也就相差甚遠。而併購更能說明問題，聚焦主業，成為細分行業龍頭很可能成為成長股，反之就大而全，最後被市場淘汰。特別警惕那些為了股價而併購的公司
第五，管理層是否誠信，信息披露是否透明，財務是否經常調整，審計是否為無保留標準意見等都可以判斷一家公司！
感謝關注！
價值投資通常有兩個方向，一是投資低估值的股票，二是投資業績高增長的股票。但是，隨著國內市場經濟的發展，行業競爭格局已經基本確立，在行業壟斷和寡頭格局時代，很難再有新的企業能夠後來者居上，並且這種形勢會越來越嚴峻。目前，投資市場給了那些價值龍頭股很高的估值，接下來投資價值股的機會將越來越小。所以，現在價值投資的重點是成長股，那麼，成長股有哪些特徵、如何研判一隻股票的成長性呢？下面，我們結合實例就為大家做一解析，僅供大家參考借鑑。（文中涉及個股僅做分析時使用）
為什麼要把這條標準放在第一個呢，因為這個標準是最簡單、也是最基礎的。下面，為大家列舉一下大家所熟悉的價值龍頭股的流通市值情況，截止2019年8月9日收盤，貴州茅臺的流通市值是12085億、中國平安的流通市值是9137億、格力電器的流通市值是2981億、恆瑞醫藥的流通市值是2945億，海天味業的流通市值是2670億，從流通市值上看它們個個都是股票市場的巨無霸。試想，再讓一隻3000億流通市值的個股成長3-5倍，那麼，它們的流通市值將都在1萬億以上，再試想，要把一隻3000億市值的股票推升到1萬億市值級別，得需要多少資金去推動？因此，當下選成長股時，對流通市值的要求最好是在100億-300億之間，另外，流通市值太小也不合適，因為，市值太小說明公司的價值還沒有被市場發現和認可。
一家公司是否具有成長性，最核心的問題是是否具備核心競爭力。公司的核心競爭力具體表現在，公司是否掌握關鍵核心技術，如果一家公司掌握的關鍵核心技術在世界上領先，或者能夠實現進口替代，那麼，未來公司在國內的市場空間將會非常巨大，基於技術的稀缺性和市場的剛性需求，公司的成長性也會很好。例如，剛剛在科創板上市的中微公司（688012），該公司的全稱是中微半導體設備（上海）股份有限公司，公司的核心技術團隊領頭人是尹志堯，他是當時硅谷芯片領域著名的技術專家，該團隊是從美國硅谷集體回國創業的實力團隊，該公司的關鍵核心技術就是芯片生產設備“等離子刻蝕機”，公司已經能夠生產5nm製程的芯片，該技術目前處於國際領先水平，未來進口替代潛力巨大。其次，有些核心競爭力是表現在商業模式上的，有的商業模式可以高效整合上下游資源，形成較強的競爭壁壘，如阿里巴巴、小米、京東、愛爾眼科、通策醫療等。
價值投資通常有兩個方向，一是投資低估值的股票，二是投資業績高增長的股票。但是，隨著國內市場經濟的發展，行業競爭格局已經基本確立，在行業壟斷和寡頭格局時代，很難再有新的企業能夠後來者居上，並且這種形勢會越來越嚴峻。目前，投資市場給了那些價值龍頭股很高的估值，接下來投資價值股的機會將越來越小。所以，現在價值投資的重點是成長股，那麼，成長股有哪些特徵、如何研判一隻股票的成長性呢？下面，我們結合實例就為大家做一解析，僅供大家參考借鑑。（文中涉及個股僅做分析時使用）
為什麼要把這條標準放在第一個呢，因為這個標準是最簡單、也是最基礎的。下面，為大家列舉一下大家所熟悉的價值龍頭股的流通市值情況，截止2019年8月9日收盤，貴州茅臺的流通市值是12085億、中國平安的流通市值是9137億、格力電器的流通市值是2981億、恆瑞醫藥的流通市值是2945億，海天味業的流通市值是2670億，從流通市值上看它們個個都是股票市場的巨無霸。試想，再讓一隻3000億流通市值的個股成長3-5倍，那麼，它們的流通市值將都在1萬億以上，再試想，要把一隻3000億市值的股票推升到1萬億市值級別，得需要多少資金去推動？因此，當下選成長股時，對流通市值的要求最好是在100億-300億之間，另外，流通市值太小也不合適，因為，市值太小說明公司的價值還沒有被市場發現和認可。
一家公司是否具有成長性，最核心的問題是是否具備核心競爭力。公司的核心競爭力具體表現在，公司是否掌握關鍵核心技術，如果一家公司掌握的關鍵核心技術在世界上領先，或者能夠實現進口替代，那麼，未來公司在國內的市場空間將會非常巨大，基於技術的稀缺性和市場的剛性需求，公司的成長性也會很好。例如，剛剛在科創板上市的中微公司（688012），該公司的全稱是中微半導體設備（上海）股份有限公司，公司的核心技術團隊領頭人是尹志堯，他是當時硅谷芯片領域著名的技術專家，該團隊是從美國硅谷集體回國創業的實力團隊，該公司的關鍵核心技術就是芯片生產設備“等離子刻蝕機”，公司已經能夠生產5nm製程的芯片，該技術目前處於國際領先水平，未來進口替代潛力巨大。其次，有些核心競爭力是表現在商業模式上的，有的商業模式可以高效整合上下游資源，形成較強的競爭壁壘，如阿里巴巴、小米、京東、愛爾眼科、通策醫療等。
行業格局決定了一家公司未來的成長空間，關於行業格局我們需要考慮三個方面的問題：一是要考慮當前行業是否已經被寡頭壟斷。因為行業成熟的標誌是寡頭壟斷，如果行業內還沒有出現寡頭，行業還處於魚龍混雜的草莽期，那就說明行業還沒有發展到成熟階段。隨著國內市場經濟的發展，傳統行業已經基本被寡頭公司壟斷，一家新生的小公司要想在巨頭面前夾縫求生，和寡頭搶市場，那無疑是以卵擊石。二是要考慮行業的空間是否足夠大，行業的前景是否光明。選擇好的成長公司，首先要選擇一個好的行業，如果一個行業是一個夕陽行業，或者是一個市場空間非常小的行業，那麼，行業內的公司再怎麼發展又能發展到哪裡去呢？例如生活用紙行業，這個行業的市場空間非常小，儘管該板塊中順潔柔（002511）表現得非常好，但行業的空間限制了它不可能成為市值超過3000億的巨頭公司。三是要考慮行業是否屬於國計民生行業，因為這些行業是國家的根本，人民群眾的生活基礎，國家會對這些行業的價格會進行嚴格的管控，例如電力行業、煤炭行業、鋼鐵、燃氣行業等，這些行業絕對不是價值投資的方向。綜上所述，我們只能在新興行業裡尋找成長股，例如現在的5G行業、集成電路行業、新能源行業、生物醫藥行業等。
財務指標是反映上市公司成長性的最直觀參考。這裡我們需要重點關注以下六個財務指標：
一是公司的淨利潤增長率。淨利潤增長率是反映一家上市公司成長性的最重要的財務指標，我們通常要求淨利潤增長率要連續三年大於20%，但淨利潤增長率又不能太大，太高的增長率是不具有可持續性的。
二是公司的投入資本回報率（ROIC）。要求ROIC常年要大於10%，我們要選擇那些輕資產的公司，迴避那些重資產的公司，ROIC指標可以大致反映出公司的投入資本回報情況。所謂的重資產公司就是那些為了提高產能必須投入大量資金到再生產環節的公司，這類公司在成長性上受先天性不足的影響，很難與輕資產公司的成長性相媲美。下圖是寶鋼股份（600019）和邁瑞醫療（600763）的ROIC走勢圖，寶鋼股份是鋼鐵企業，可以看出寶鋼股份的ROIC平在7%左右，而通策醫療是醫療企業，通策醫療近10年的平均ROIC都在15%以上。
價值投資通常有兩個方向，一是投資低估值的股票，二是投資業績高增長的股票。但是，隨著國內市場經濟的發展，行業競爭格局已經基本確立，在行業壟斷和寡頭格局時代，很難再有新的企業能夠後來者居上，並且這種形勢會越來越嚴峻。目前，投資市場給了那些價值龍頭股很高的估值，接下來投資價值股的機會將越來越小。所以，現在價值投資的重點是成長股，那麼，成長股有哪些特徵、如何研判一隻股票的成長性呢？下面，我們結合實例就為大家做一解析，僅供大家參考借鑑。（文中涉及個股僅做分析時使用）
為什麼要把這條標準放在第一個呢，因為這個標準是最簡單、也是最基礎的。下面，為大家列舉一下大家所熟悉的價值龍頭股的流通市值情況，截止2019年8月9日收盤，貴州茅臺的流通市值是12085億、中國平安的流通市值是9137億、格力電器的流通市值是2981億、恆瑞醫藥的流通市值是2945億，海天味業的流通市值是2670億，從流通市值上看它們個個都是股票市場的巨無霸。試想，再讓一隻3000億流通市值的個股成長3-5倍，那麼，它們的流通市值將都在1萬億以上，再試想，要把一隻3000億市值的股票推升到1萬億市值級別，得需要多少資金去推動？因此，當下選成長股時，對流通市值的要求最好是在100億-300億之間，另外，流通市值太小也不合適，因為，市值太小說明公司的價值還沒有被市場發現和認可。
一家公司是否具有成長性，最核心的問題是是否具備核心競爭力。公司的核心競爭力具體表現在，公司是否掌握關鍵核心技術，如果一家公司掌握的關鍵核心技術在世界上領先，或者能夠實現進口替代，那麼，未來公司在國內的市場空間將會非常巨大，基於技術的稀缺性和市場的剛性需求，公司的成長性也會很好。例如，剛剛在科創板上市的中微公司（688012），該公司的全稱是中微半導體設備（上海）股份有限公司，公司的核心技術團隊領頭人是尹志堯，他是當時硅谷芯片領域著名的技術專家，該團隊是從美國硅谷集體回國創業的實力團隊，該公司的關鍵核心技術就是芯片生產設備“等離子刻蝕機”，公司已經能夠生產5nm製程的芯片，該技術目前處於國際領先水平，未來進口替代潛力巨大。其次，有些核心競爭力是表現在商業模式上的，有的商業模式可以高效整合上下游資源，形成較強的競爭壁壘，如阿里巴巴、小米、京東、愛爾眼科、通策醫療等。
行業格局決定了一家公司未來的成長空間，關於行業格局我們需要考慮三個方面的問題：一是要考慮當前行業是否已經被寡頭壟斷。因為行業成熟的標誌是寡頭壟斷，如果行業內還沒有出現寡頭，行業還處於魚龍混雜的草莽期，那就說明行業還沒有發展到成熟階段。隨著國內市場經濟的發展，傳統行業已經基本被寡頭公司壟斷，一家新生的小公司要想在巨頭面前夾縫求生，和寡頭搶市場，那無疑是以卵擊石。二是要考慮行業的空間是否足夠大，行業的前景是否光明。選擇好的成長公司，首先要選擇一個好的行業，如果一個行業是一個夕陽行業，或者是一個市場空間非常小的行業，那麼，行業內的公司再怎麼發展又能發展到哪裡去呢？例如生活用紙行業，這個行業的市場空間非常小，儘管該板塊中順潔柔（002511）表現得非常好，但行業的空間限制了它不可能成為市值超過3000億的巨頭公司。三是要考慮行業是否屬於國計民生行業，因為這些行業是國家的根本，人民群眾的生活基礎，國家會對這些行業的價格會進行嚴格的管控，例如電力行業、煤炭行業、鋼鐵、燃氣行業等，這些行業絕對不是價值投資的方向。綜上所述，我們只能在新興行業裡尋找成長股，例如現在的5G行業、集成電路行業、新能源行業、生物醫藥行業等。
財務指標是反映上市公司成長性的最直觀參考。這裡我們需要重點關注以下六個財務指標：
一是公司的淨利潤增長率。淨利潤增長率是反映一家上市公司成長性的最重要的財務指標，我們通常要求淨利潤增長率要連續三年大於20%，但淨利潤增長率又不能太大，太高的增長率是不具有可持續性的。
二是公司的投入資本回報率（ROIC）。要求ROIC常年要大於10%，我們要選擇那些輕資產的公司，迴避那些重資產的公司，ROIC指標可以大致反映出公司的投入資本回報情況。所謂的重資產公司就是那些為了提高產能必須投入大量資金到再生產環節的公司，這類公司在成長性上受先天性不足的影響，很難與輕資產公司的成長性相媲美。下圖是寶鋼股份（600019）和邁瑞醫療（600763）的ROIC走勢圖，寶鋼股份是鋼鐵企業，可以看出寶鋼股份的ROIC平在7%左右，而通策醫療是醫療企業，通策醫療近10年的平均ROIC都在15%以上。
價值投資通常有兩個方向，一是投資低估值的股票，二是投資業績高增長的股票。但是，隨著國內市場經濟的發展，行業競爭格局已經基本確立，在行業壟斷和寡頭格局時代，很難再有新的企業能夠後來者居上，並且這種形勢會越來越嚴峻。目前，投資市場給了那些價值龍頭股很高的估值，接下來投資價值股的機會將越來越小。所以，現在價值投資的重點是成長股，那麼，成長股有哪些特徵、如何研判一隻股票的成長性呢？下面，我們結合實例就為大家做一解析，僅供大家參考借鑑。（文中涉及個股僅做分析時使用）
為什麼要把這條標準放在第一個呢，因為這個標準是最簡單、也是最基礎的。下面，為大家列舉一下大家所熟悉的價值龍頭股的流通市值情況，截止2019年8月9日收盤，貴州茅臺的流通市值是12085億、中國平安的流通市值是9137億、格力電器的流通市值是2981億、恆瑞醫藥的流通市值是2945億，海天味業的流通市值是2670億，從流通市值上看它們個個都是股票市場的巨無霸。試想，再讓一隻3000億流通市值的個股成長3-5倍，那麼，它們的流通市值將都在1萬億以上，再試想，要把一隻3000億市值的股票推升到1萬億市值級別，得需要多少資金去推動？因此，當下選成長股時，對流通市值的要求最好是在100億-300億之間，另外，流通市值太小也不合適，因為，市值太小說明公司的價值還沒有被市場發現和認可。
一家公司是否具有成長性，最核心的問題是是否具備核心競爭力。公司的核心競爭力具體表現在，公司是否掌握關鍵核心技術，如果一家公司掌握的關鍵核心技術在世界上領先，或者能夠實現進口替代，那麼，未來公司在國內的市場空間將會非常巨大，基於技術的稀缺性和市場的剛性需求，公司的成長性也會很好。例如，剛剛在科創板上市的中微公司（688012），該公司的全稱是中微半導體設備（上海）股份有限公司，公司的核心技術團隊領頭人是尹志堯，他是當時硅谷芯片領域著名的技術專家，該團隊是從美國硅谷集體回國創業的實力團隊，該公司的關鍵核心技術就是芯片生產設備“等離子刻蝕機”，公司已經能夠生產5nm製程的芯片，該技術目前處於國際領先水平，未來進口替代潛力巨大。其次，有些核心競爭力是表現在商業模式上的，有的商業模式可以高效整合上下游資源，形成較強的競爭壁壘，如阿里巴巴、小米、京東、愛爾眼科、通策醫療等。
行業格局決定了一家公司未來的成長空間，關於行業格局我們需要考慮三個方面的問題：一是要考慮當前行業是否已經被寡頭壟斷。因為行業成熟的標誌是寡頭壟斷，如果行業內還沒有出現寡頭，行業還處於魚龍混雜的草莽期，那就說明行業還沒有發展到成熟階段。隨著國內市場經濟的發展，傳統行業已經基本被寡頭公司壟斷，一家新生的小公司要想在巨頭面前夾縫求生，和寡頭搶市場，那無疑是以卵擊石。二是要考慮行業的空間是否足夠大，行業的前景是否光明。選擇好的成長公司，首先要選擇一個好的行業，如果一個行業是一個夕陽行業，或者是一個市場空間非常小的行業，那麼，行業內的公司再怎麼發展又能發展到哪裡去呢？例如生活用紙行業，這個行業的市場空間非常小，儘管該板塊中順潔柔（002511）表現得非常好，但行業的空間限制了它不可能成為市值超過3000億的巨頭公司。三是要考慮行業是否屬於國計民生行業，因為這些行業是國家的根本，人民群眾的生活基礎，國家會對這些行業的價格會進行嚴格的管控，例如電力行業、煤炭行業、鋼鐵、燃氣行業等，這些行業絕對不是價值投資的方向。綜上所述，我們只能在新興行業裡尋找成長股，例如現在的5G行業、集成電路行業、新能源行業、生物醫藥行業等。
財務指標是反映上市公司成長性的最直觀參考。這裡我們需要重點關注以下六個財務指標：
一是公司的淨利潤增長率。淨利潤增長率是反映一家上市公司成長性的最重要的財務指標，我們通常要求淨利潤增長率要連續三年大於20%，但淨利潤增長率又不能太大，太高的增長率是不具有可持續性的。
二是公司的投入資本回報率（ROIC）。要求ROIC常年要大於10%，我們要選擇那些輕資產的公司，迴避那些重資產的公司，ROIC指標可以大致反映出公司的投入資本回報情況。所謂的重資產公司就是那些為了提高產能必須投入大量資金到再生產環節的公司，這類公司在成長性上受先天性不足的影響，很難與輕資產公司的成長性相媲美。下圖是寶鋼股份（600019）和邁瑞醫療（600763）的ROIC走勢圖，寶鋼股份是鋼鐵企業，可以看出寶鋼股份的ROIC平在7%左右，而通策醫療是醫療企業，通策醫療近10年的平均ROIC都在15%以上。
三是公司的存貨週轉率和經營活動現金流。高成長的公司一定是輕資產公司，同時，也一定是經營充滿活力的公司。如何反映一家上市公司的經營活力呢？這就需要觀察公司的存貨週轉率指標和經營活動現金流指標，存貨週轉率越高說明該公司的產品在市場上越熱銷，公司的銷售收入就越高，公司的資金週轉效率也就好。另外，高成長的公司一定是現金流充沛的公司，現金流猶如人體的血液，現金流健康公司才更有活力。我們要求公司的經營活動現金流淨額要大於公司的淨利潤，這樣才能保證公司的利潤是真實可靠的。下圖是通策醫療（600763）的存貨週轉率和每股經營活動現金流的走勢圖，從圖中可以看出通策醫療的存貨週轉率是非常高的，每股經營性現金流也在逐年攀高，說明該公司近10年的經營活力是非常好。
價值投資通常有兩個方向，一是投資低估值的股票，二是投資業績高增長的股票。但是，隨著國內市場經濟的發展，行業競爭格局已經基本確立，在行業壟斷和寡頭格局時代，很難再有新的企業能夠後來者居上，並且這種形勢會越來越嚴峻。目前，投資市場給了那些價值龍頭股很高的估值，接下來投資價值股的機會將越來越小。所以，現在價值投資的重點是成長股，那麼，成長股有哪些特徵、如何研判一隻股票的成長性呢？下面，我們結合實例就為大家做一解析，僅供大家參考借鑑。（文中涉及個股僅做分析時使用）
為什麼要把這條標準放在第一個呢，因為這個標準是最簡單、也是最基礎的。下面，為大家列舉一下大家所熟悉的價值龍頭股的流通市值情況，截止2019年8月9日收盤，貴州茅臺的流通市值是12085億、中國平安的流通市值是9137億、格力電器的流通市值是2981億、恆瑞醫藥的流通市值是2945億，海天味業的流通市值是2670億，從流通市值上看它們個個都是股票市場的巨無霸。試想，再讓一隻3000億流通市值的個股成長3-5倍，那麼，它們的流通市值將都在1萬億以上，再試想，要把一隻3000億市值的股票推升到1萬億市值級別，得需要多少資金去推動？因此，當下選成長股時，對流通市值的要求最好是在100億-300億之間，另外，流通市值太小也不合適，因為，市值太小說明公司的價值還沒有被市場發現和認可。
一家公司是否具有成長性，最核心的問題是是否具備核心競爭力。公司的核心競爭力具體表現在，公司是否掌握關鍵核心技術，如果一家公司掌握的關鍵核心技術在世界上領先，或者能夠實現進口替代，那麼，未來公司在國內的市場空間將會非常巨大，基於技術的稀缺性和市場的剛性需求，公司的成長性也會很好。例如，剛剛在科創板上市的中微公司（688012），該公司的全稱是中微半導體設備（上海）股份有限公司，公司的核心技術團隊領頭人是尹志堯，他是當時硅谷芯片領域著名的技術專家，該團隊是從美國硅谷集體回國創業的實力團隊，該公司的關鍵核心技術就是芯片生產設備“等離子刻蝕機”，公司已經能夠生產5nm製程的芯片，該技術目前處於國際領先水平，未來進口替代潛力巨大。其次，有些核心競爭力是表現在商業模式上的，有的商業模式可以高效整合上下游資源，形成較強的競爭壁壘，如阿里巴巴、小米、京東、愛爾眼科、通策醫療等。
行業格局決定了一家公司未來的成長空間，關於行業格局我們需要考慮三個方面的問題：一是要考慮當前行業是否已經被寡頭壟斷。因為行業成熟的標誌是寡頭壟斷，如果行業內還沒有出現寡頭，行業還處於魚龍混雜的草莽期，那就說明行業還沒有發展到成熟階段。隨著國內市場經濟的發展，傳統行業已經基本被寡頭公司壟斷，一家新生的小公司要想在巨頭面前夾縫求生，和寡頭搶市場，那無疑是以卵擊石。二是要考慮行業的空間是否足夠大，行業的前景是否光明。選擇好的成長公司，首先要選擇一個好的行業，如果一個行業是一個夕陽行業，或者是一個市場空間非常小的行業，那麼，行業內的公司再怎麼發展又能發展到哪裡去呢？例如生活用紙行業，這個行業的市場空間非常小，儘管該板塊中順潔柔（002511）表現得非常好，但行業的空間限制了它不可能成為市值超過3000億的巨頭公司。三是要考慮行業是否屬於國計民生行業，因為這些行業是國家的根本，人民群眾的生活基礎，國家會對這些行業的價格會進行嚴格的管控，例如電力行業、煤炭行業、鋼鐵、燃氣行業等，這些行業絕對不是價值投資的方向。綜上所述，我們只能在新興行業裡尋找成長股，例如現在的5G行業、集成電路行業、新能源行業、生物醫藥行業等。
財務指標是反映上市公司成長性的最直觀參考。這裡我們需要重點關注以下六個財務指標：
一是公司的淨利潤增長率。淨利潤增長率是反映一家上市公司成長性的最重要的財務指標，我們通常要求淨利潤增長率要連續三年大於20%，但淨利潤增長率又不能太大，太高的增長率是不具有可持續性的。
二是公司的投入資本回報率（ROIC）。要求ROIC常年要大於10%，我們要選擇那些輕資產的公司，迴避那些重資產的公司，ROIC指標可以大致反映出公司的投入資本回報情況。所謂的重資產公司就是那些為了提高產能必須投入大量資金到再生產環節的公司，這類公司在成長性上受先天性不足的影響，很難與輕資產公司的成長性相媲美。下圖是寶鋼股份（600019）和邁瑞醫療（600763）的ROIC走勢圖，寶鋼股份是鋼鐵企業，可以看出寶鋼股份的ROIC平在7%左右，而通策醫療是醫療企業，通策醫療近10年的平均ROIC都在15%以上。
三是公司的存貨週轉率和經營活動現金流。高成長的公司一定是輕資產公司，同時，也一定是經營充滿活力的公司。如何反映一家上市公司的經營活力呢？這就需要觀察公司的存貨週轉率指標和經營活動現金流指標，存貨週轉率越高說明該公司的產品在市場上越熱銷，公司的銷售收入就越高，公司的資金週轉效率也就好。另外，高成長的公司一定是現金流充沛的公司，現金流猶如人體的血液，現金流健康公司才更有活力。我們要求公司的經營活動現金流淨額要大於公司的淨利潤，這樣才能保證公司的利潤是真實可靠的。下圖是通策醫療（600763）的存貨週轉率和每股經營活動現金流的走勢圖，從圖中可以看出通策醫療的存貨週轉率是非常高的，每股經營性現金流也在逐年攀高，說明該公司近10年的經營活力是非常好。
價值投資通常有兩個方向，一是投資低估值的股票，二是投資業績高增長的股票。但是，隨著國內市場經濟的發展，行業競爭格局已經基本確立，在行業壟斷和寡頭格局時代，很難再有新的企業能夠後來者居上，並且這種形勢會越來越嚴峻。目前，投資市場給了那些價值龍頭股很高的估值，接下來投資價值股的機會將越來越小。所以，現在價值投資的重點是成長股，那麼，成長股有哪些特徵、如何研判一隻股票的成長性呢？下面，我們結合實例就為大家做一解析，僅供大家參考借鑑。（文中涉及個股僅做分析時使用）
為什麼要把這條標準放在第一個呢，因為這個標準是最簡單、也是最基礎的。下面，為大家列舉一下大家所熟悉的價值龍頭股的流通市值情況，截止2019年8月9日收盤，貴州茅臺的流通市值是12085億、中國平安的流通市值是9137億、格力電器的流通市值是2981億、恆瑞醫藥的流通市值是2945億，海天味業的流通市值是2670億，從流通市值上看它們個個都是股票市場的巨無霸。試想，再讓一隻3000億流通市值的個股成長3-5倍，那麼，它們的流通市值將都在1萬億以上，再試想，要把一隻3000億市值的股票推升到1萬億市值級別，得需要多少資金去推動？因此，當下選成長股時，對流通市值的要求最好是在100億-300億之間，另外，流通市值太小也不合適，因為，市值太小說明公司的價值還沒有被市場發現和認可。
一家公司是否具有成長性，最核心的問題是是否具備核心競爭力。公司的核心競爭力具體表現在，公司是否掌握關鍵核心技術，如果一家公司掌握的關鍵核心技術在世界上領先，或者能夠實現進口替代，那麼，未來公司在國內的市場空間將會非常巨大，基於技術的稀缺性和市場的剛性需求，公司的成長性也會很好。例如，剛剛在科創板上市的中微公司（688012），該公司的全稱是中微半導體設備（上海）股份有限公司，公司的核心技術團隊領頭人是尹志堯，他是當時硅谷芯片領域著名的技術專家，該團隊是從美國硅谷集體回國創業的實力團隊，該公司的關鍵核心技術就是芯片生產設備“等離子刻蝕機”，公司已經能夠生產5nm製程的芯片，該技術目前處於國際領先水平，未來進口替代潛力巨大。其次，有些核心競爭力是表現在商業模式上的，有的商業模式可以高效整合上下游資源，形成較強的競爭壁壘，如阿里巴巴、小米、京東、愛爾眼科、通策醫療等。
行業格局決定了一家公司未來的成長空間，關於行業格局我們需要考慮三個方面的問題：一是要考慮當前行業是否已經被寡頭壟斷。因為行業成熟的標誌是寡頭壟斷，如果行業內還沒有出現寡頭，行業還處於魚龍混雜的草莽期，那就說明行業還沒有發展到成熟階段。隨著國內市場經濟的發展，傳統行業已經基本被寡頭公司壟斷，一家新生的小公司要想在巨頭面前夾縫求生，和寡頭搶市場，那無疑是以卵擊石。二是要考慮行業的空間是否足夠大，行業的前景是否光明。選擇好的成長公司，首先要選擇一個好的行業，如果一個行業是一個夕陽行業，或者是一個市場空間非常小的行業，那麼，行業內的公司再怎麼發展又能發展到哪裡去呢？例如生活用紙行業，這個行業的市場空間非常小，儘管該板塊中順潔柔（002511）表現得非常好，但行業的空間限制了它不可能成為市值超過3000億的巨頭公司。三是要考慮行業是否屬於國計民生行業，因為這些行業是國家的根本，人民群眾的生活基礎，國家會對這些行業的價格會進行嚴格的管控，例如電力行業、煤炭行業、鋼鐵、燃氣行業等，這些行業絕對不是價值投資的方向。綜上所述，我們只能在新興行業裡尋找成長股，例如現在的5G行業、集成電路行業、新能源行業、生物醫藥行業等。
財務指標是反映上市公司成長性的最直觀參考。這裡我們需要重點關注以下六個財務指標：
一是公司的淨利潤增長率。淨利潤增長率是反映一家上市公司成長性的最重要的財務指標，我們通常要求淨利潤增長率要連續三年大於20%，但淨利潤增長率又不能太大，太高的增長率是不具有可持續性的。
二是公司的投入資本回報率（ROIC）。要求ROIC常年要大於10%，我們要選擇那些輕資產的公司，迴避那些重資產的公司，ROIC指標可以大致反映出公司的投入資本回報情況。所謂的重資產公司就是那些為了提高產能必須投入大量資金到再生產環節的公司，這類公司在成長性上受先天性不足的影響，很難與輕資產公司的成長性相媲美。下圖是寶鋼股份（600019）和邁瑞醫療（600763）的ROIC走勢圖，寶鋼股份是鋼鐵企業，可以看出寶鋼股份的ROIC平在7%左右，而通策醫療是醫療企業，通策醫療近10年的平均ROIC都在15%以上。
三是公司的存貨週轉率和經營活動現金流。高成長的公司一定是輕資產公司，同時，也一定是經營充滿活力的公司。如何反映一家上市公司的經營活力呢？這就需要觀察公司的存貨週轉率指標和經營活動現金流指標，存貨週轉率越高說明該公司的產品在市場上越熱銷，公司的銷售收入就越高，公司的資金週轉效率也就好。另外，高成長的公司一定是現金流充沛的公司，現金流猶如人體的血液，現金流健康公司才更有活力。我們要求公司的經營活動現金流淨額要大於公司的淨利潤，這樣才能保證公司的利潤是真實可靠的。下圖是通策醫療（600763）的存貨週轉率和每股經營活動現金流的走勢圖，從圖中可以看出通策醫療的存貨週轉率是非常高的，每股經營性現金流也在逐年攀高，說明該公司近10年的經營活力是非常好。
四是公司的市盈率。這裡需要大家注意，高成長性的股票通常會被市場高估，市盈率也會偏高。下面兩張圖是通策醫療近10年的市盈率走勢圖和日K線走勢圖。這裡需要大家記住一個公式：市盈率=股價÷每股收益，或者市盈率=市值÷淨利潤。從圖中可以看出2009年以前雖然股價是上漲的，而市盈率趨勢卻是下降的，這說明2008年-2009年公司的淨利潤提高得很快。2018年7月份股價到了階段頂點，而市盈率才與2016年7月份保持持平，這說明2018年公司的淨利潤非常好（可自行查詢）。因此，我們可以得出結論，對於高成長性的股票你很難等到它大幅度回調，但是，我們可以觀察它的市盈率變化情況，可以在它市盈率的相對低位買入。
價值投資通常有兩個方向，一是投資低估值的股票，二是投資業績高增長的股票。但是，隨著國內市場經濟的發展，行業競爭格局已經基本確立，在行業壟斷和寡頭格局時代，很難再有新的企業能夠後來者居上，並且這種形勢會越來越嚴峻。目前，投資市場給了那些價值龍頭股很高的估值，接下來投資價值股的機會將越來越小。所以，現在價值投資的重點是成長股，那麼，成長股有哪些特徵、如何研判一隻股票的成長性呢？下面，我們結合實例就為大家做一解析，僅供大家參考借鑑。（文中涉及個股僅做分析時使用）
為什麼要把這條標準放在第一個呢，因為這個標準是最簡單、也是最基礎的。下面，為大家列舉一下大家所熟悉的價值龍頭股的流通市值情況，截止2019年8月9日收盤，貴州茅臺的流通市值是12085億、中國平安的流通市值是9137億、格力電器的流通市值是2981億、恆瑞醫藥的流通市值是2945億，海天味業的流通市值是2670億，從流通市值上看它們個個都是股票市場的巨無霸。試想，再讓一隻3000億流通市值的個股成長3-5倍，那麼，它們的流通市值將都在1萬億以上，再試想，要把一隻3000億市值的股票推升到1萬億市值級別，得需要多少資金去推動？因此，當下選成長股時，對流通市值的要求最好是在100億-300億之間，另外，流通市值太小也不合適，因為，市值太小說明公司的價值還沒有被市場發現和認可。
一家公司是否具有成長性，最核心的問題是是否具備核心競爭力。公司的核心競爭力具體表現在，公司是否掌握關鍵核心技術，如果一家公司掌握的關鍵核心技術在世界上領先，或者能夠實現進口替代，那麼，未來公司在國內的市場空間將會非常巨大，基於技術的稀缺性和市場的剛性需求，公司的成長性也會很好。例如，剛剛在科創板上市的中微公司（688012），該公司的全稱是中微半導體設備（上海）股份有限公司，公司的核心技術團隊領頭人是尹志堯，他是當時硅谷芯片領域著名的技術專家，該團隊是從美國硅谷集體回國創業的實力團隊，該公司的關鍵核心技術就是芯片生產設備“等離子刻蝕機”，公司已經能夠生產5nm製程的芯片，該技術目前處於國際領先水平，未來進口替代潛力巨大。其次，有些核心競爭力是表現在商業模式上的，有的商業模式可以高效整合上下游資源，形成較強的競爭壁壘，如阿里巴巴、小米、京東、愛爾眼科、通策醫療等。
行業格局決定了一家公司未來的成長空間，關於行業格局我們需要考慮三個方面的問題：一是要考慮當前行業是否已經被寡頭壟斷。因為行業成熟的標誌是寡頭壟斷，如果行業內還沒有出現寡頭，行業還處於魚龍混雜的草莽期，那就說明行業還沒有發展到成熟階段。隨著國內市場經濟的發展，傳統行業已經基本被寡頭公司壟斷，一家新生的小公司要想在巨頭面前夾縫求生，和寡頭搶市場，那無疑是以卵擊石。二是要考慮行業的空間是否足夠大，行業的前景是否光明。選擇好的成長公司，首先要選擇一個好的行業，如果一個行業是一個夕陽行業，或者是一個市場空間非常小的行業，那麼，行業內的公司再怎麼發展又能發展到哪裡去呢？例如生活用紙行業，這個行業的市場空間非常小，儘管該板塊中順潔柔（002511）表現得非常好，但行業的空間限制了它不可能成為市值超過3000億的巨頭公司。三是要考慮行業是否屬於國計民生行業，因為這些行業是國家的根本，人民群眾的生活基礎，國家會對這些行業的價格會進行嚴格的管控，例如電力行業、煤炭行業、鋼鐵、燃氣行業等，這些行業絕對不是價值投資的方向。綜上所述，我們只能在新興行業裡尋找成長股，例如現在的5G行業、集成電路行業、新能源行業、生物醫藥行業等。
財務指標是反映上市公司成長性的最直觀參考。這裡我們需要重點關注以下六個財務指標：
一是公司的淨利潤增長率。淨利潤增長率是反映一家上市公司成長性的最重要的財務指標，我們通常要求淨利潤增長率要連續三年大於20%，但淨利潤增長率又不能太大，太高的增長率是不具有可持續性的。
二是公司的投入資本回報率（ROIC）。要求ROIC常年要大於10%，我們要選擇那些輕資產的公司，迴避那些重資產的公司，ROIC指標可以大致反映出公司的投入資本回報情況。所謂的重資產公司就是那些為了提高產能必須投入大量資金到再生產環節的公司，這類公司在成長性上受先天性不足的影響，很難與輕資產公司的成長性相媲美。下圖是寶鋼股份（600019）和邁瑞醫療（600763）的ROIC走勢圖，寶鋼股份是鋼鐵企業，可以看出寶鋼股份的ROIC平在7%左右，而通策醫療是醫療企業，通策醫療近10年的平均ROIC都在15%以上。
三是公司的存貨週轉率和經營活動現金流。高成長的公司一定是輕資產公司，同時，也一定是經營充滿活力的公司。如何反映一家上市公司的經營活力呢？這就需要觀察公司的存貨週轉率指標和經營活動現金流指標，存貨週轉率越高說明該公司的產品在市場上越熱銷，公司的銷售收入就越高，公司的資金週轉效率也就好。另外，高成長的公司一定是現金流充沛的公司，現金流猶如人體的血液，現金流健康公司才更有活力。我們要求公司的經營活動現金流淨額要大於公司的淨利潤，這樣才能保證公司的利潤是真實可靠的。下圖是通策醫療（600763）的存貨週轉率和每股經營活動現金流的走勢圖，從圖中可以看出通策醫療的存貨週轉率是非常高的，每股經營性現金流也在逐年攀高，說明該公司近10年的經營活力是非常好。
四是公司的市盈率。這裡需要大家注意，高成長性的股票通常會被市場高估，市盈率也會偏高。下面兩張圖是通策醫療近10年的市盈率走勢圖和日K線走勢圖。這裡需要大家記住一個公式：市盈率=股價÷每股收益，或者市盈率=市值÷淨利潤。從圖中可以看出2009年以前雖然股價是上漲的，而市盈率趨勢卻是下降的，這說明2008年-2009年公司的淨利潤提高得很快。2018年7月份股價到了階段頂點，而市盈率才與2016年7月份保持持平，這說明2018年公司的淨利潤非常好（可自行查詢）。因此，我們可以得出結論，對於高成長性的股票你很難等到它大幅度回調，但是，我們可以觀察它的市盈率變化情況，可以在它市盈率的相對低位買入。
價值投資通常有兩個方向，一是投資低估值的股票，二是投資業績高增長的股票。但是，隨著國內市場經濟的發展，行業競爭格局已經基本確立，在行業壟斷和寡頭格局時代，很難再有新的企業能夠後來者居上，並且這種形勢會越來越嚴峻。目前，投資市場給了那些價值龍頭股很高的估值，接下來投資價值股的機會將越來越小。所以，現在價值投資的重點是成長股，那麼，成長股有哪些特徵、如何研判一隻股票的成長性呢？下面，我們結合實例就為大家做一解析，僅供大家參考借鑑。（文中涉及個股僅做分析時使用）
為什麼要把這條標準放在第一個呢，因為這個標準是最簡單、也是最基礎的。下面，為大家列舉一下大家所熟悉的價值龍頭股的流通市值情況，截止2019年8月9日收盤，貴州茅臺的流通市值是12085億、中國平安的流通市值是9137億、格力電器的流通市值是2981億、恆瑞醫藥的流通市值是2945億，海天味業的流通市值是2670億，從流通市值上看它們個個都是股票市場的巨無霸。試想，再讓一隻3000億流通市值的個股成長3-5倍，那麼，它們的流通市值將都在1萬億以上，再試想，要把一隻3000億市值的股票推升到1萬億市值級別，得需要多少資金去推動？因此，當下選成長股時，對流通市值的要求最好是在100億-300億之間，另外，流通市值太小也不合適，因為，市值太小說明公司的價值還沒有被市場發現和認可。
一家公司是否具有成長性，最核心的問題是是否具備核心競爭力。公司的核心競爭力具體表現在，公司是否掌握關鍵核心技術，如果一家公司掌握的關鍵核心技術在世界上領先，或者能夠實現進口替代，那麼，未來公司在國內的市場空間將會非常巨大，基於技術的稀缺性和市場的剛性需求，公司的成長性也會很好。例如，剛剛在科創板上市的中微公司（688012），該公司的全稱是中微半導體設備（上海）股份有限公司，公司的核心技術團隊領頭人是尹志堯，他是當時硅谷芯片領域著名的技術專家，該團隊是從美國硅谷集體回國創業的實力團隊，該公司的關鍵核心技術就是芯片生產設備“等離子刻蝕機”，公司已經能夠生產5nm製程的芯片，該技術目前處於國際領先水平，未來進口替代潛力巨大。其次，有些核心競爭力是表現在商業模式上的，有的商業模式可以高效整合上下游資源，形成較強的競爭壁壘，如阿里巴巴、小米、京東、愛爾眼科、通策醫療等。
行業格局決定了一家公司未來的成長空間，關於行業格局我們需要考慮三個方面的問題：一是要考慮當前行業是否已經被寡頭壟斷。因為行業成熟的標誌是寡頭壟斷，如果行業內還沒有出現寡頭，行業還處於魚龍混雜的草莽期，那就說明行業還沒有發展到成熟階段。隨著國內市場經濟的發展，傳統行業已經基本被寡頭公司壟斷，一家新生的小公司要想在巨頭面前夾縫求生，和寡頭搶市場，那無疑是以卵擊石。二是要考慮行業的空間是否足夠大，行業的前景是否光明。選擇好的成長公司，首先要選擇一個好的行業，如果一個行業是一個夕陽行業，或者是一個市場空間非常小的行業，那麼，行業內的公司再怎麼發展又能發展到哪裡去呢？例如生活用紙行業，這個行業的市場空間非常小，儘管該板塊中順潔柔（002511）表現得非常好，但行業的空間限制了它不可能成為市值超過3000億的巨頭公司。三是要考慮行業是否屬於國計民生行業，因為這些行業是國家的根本，人民群眾的生活基礎，國家會對這些行業的價格會進行嚴格的管控，例如電力行業、煤炭行業、鋼鐵、燃氣行業等，這些行業絕對不是價值投資的方向。綜上所述，我們只能在新興行業裡尋找成長股，例如現在的5G行業、集成電路行業、新能源行業、生物醫藥行業等。
財務指標是反映上市公司成長性的最直觀參考。這裡我們需要重點關注以下六個財務指標：
一是公司的淨利潤增長率。淨利潤增長率是反映一家上市公司成長性的最重要的財務指標，我們通常要求淨利潤增長率要連續三年大於20%，但淨利潤增長率又不能太大，太高的增長率是不具有可持續性的。
二是公司的投入資本回報率（ROIC）。要求ROIC常年要大於10%，我們要選擇那些輕資產的公司，迴避那些重資產的公司，ROIC指標可以大致反映出公司的投入資本回報情況。所謂的重資產公司就是那些為了提高產能必須投入大量資金到再生產環節的公司，這類公司在成長性上受先天性不足的影響，很難與輕資產公司的成長性相媲美。下圖是寶鋼股份（600019）和邁瑞醫療（600763）的ROIC走勢圖，寶鋼股份是鋼鐵企業，可以看出寶鋼股份的ROIC平在7%左右，而通策醫療是醫療企業，通策醫療近10年的平均ROIC都在15%以上。
三是公司的存貨週轉率和經營活動現金流。高成長的公司一定是輕資產公司，同時，也一定是經營充滿活力的公司。如何反映一家上市公司的經營活力呢？這就需要觀察公司的存貨週轉率指標和經營活動現金流指標，存貨週轉率越高說明該公司的產品在市場上越熱銷，公司的銷售收入就越高，公司的資金週轉效率也就好。另外，高成長的公司一定是現金流充沛的公司，現金流猶如人體的血液，現金流健康公司才更有活力。我們要求公司的經營活動現金流淨額要大於公司的淨利潤，這樣才能保證公司的利潤是真實可靠的。下圖是通策醫療（600763）的存貨週轉率和每股經營活動現金流的走勢圖，從圖中可以看出通策醫療的存貨週轉率是非常高的，每股經營性現金流也在逐年攀高，說明該公司近10年的經營活力是非常好。
四是公司的市盈率。這裡需要大家注意，高成長性的股票通常會被市場高估，市盈率也會偏高。下面兩張圖是通策醫療近10年的市盈率走勢圖和日K線走勢圖。這裡需要大家記住一個公式：市盈率=股價÷每股收益，或者市盈率=市值÷淨利潤。從圖中可以看出2009年以前雖然股價是上漲的，而市盈率趨勢卻是下降的，這說明2008年-2009年公司的淨利潤提高得很快。2018年7月份股價到了階段頂點，而市盈率才與2016年7月份保持持平，這說明2018年公司的淨利潤非常好（可自行查詢）。因此，我們可以得出結論，對於高成長性的股票你很難等到它大幅度回調，但是，我們可以觀察它的市盈率變化情況，可以在它市盈率的相對低位買入。
五是公司的毛利率。公司的銷售毛利率是利潤的初始來源，毛利潤越高的公司利潤率就越高，更重要的是，毛利率越高，公司的市場定價權就越大，市場的話語權就越高。對於高成長性的股票必須要有較高的毛利率作為保障，我們通常要求高成長性的股票的毛利率不應小於35%。下圖是通策醫療近10年的毛利率走勢圖，從圖中可以看出近10年該公司的毛利率都在40%以上。
價值投資通常有兩個方向，一是投資低估值的股票，二是投資業績高增長的股票。但是，隨著國內市場經濟的發展，行業競爭格局已經基本確立，在行業壟斷和寡頭格局時代，很難再有新的企業能夠後來者居上，並且這種形勢會越來越嚴峻。目前，投資市場給了那些價值龍頭股很高的估值，接下來投資價值股的機會將越來越小。所以，現在價值投資的重點是成長股，那麼，成長股有哪些特徵、如何研判一隻股票的成長性呢？下面，我們結合實例就為大家做一解析，僅供大家參考借鑑。（文中涉及個股僅做分析時使用）
為什麼要把這條標準放在第一個呢，因為這個標準是最簡單、也是最基礎的。下面，為大家列舉一下大家所熟悉的價值龍頭股的流通市值情況，截止2019年8月9日收盤，貴州茅臺的流通市值是12085億、中國平安的流通市值是9137億、格力電器的流通市值是2981億、恆瑞醫藥的流通市值是2945億，海天味業的流通市值是2670億，從流通市值上看它們個個都是股票市場的巨無霸。試想，再讓一隻3000億流通市值的個股成長3-5倍，那麼，它們的流通市值將都在1萬億以上，再試想，要把一隻3000億市值的股票推升到1萬億市值級別，得需要多少資金去推動？因此，當下選成長股時，對流通市值的要求最好是在100億-300億之間，另外，流通市值太小也不合適，因為，市值太小說明公司的價值還沒有被市場發現和認可。
一家公司是否具有成長性，最核心的問題是是否具備核心競爭力。公司的核心競爭力具體表現在，公司是否掌握關鍵核心技術，如果一家公司掌握的關鍵核心技術在世界上領先，或者能夠實現進口替代，那麼，未來公司在國內的市場空間將會非常巨大，基於技術的稀缺性和市場的剛性需求，公司的成長性也會很好。例如，剛剛在科創板上市的中微公司（688012），該公司的全稱是中微半導體設備（上海）股份有限公司，公司的核心技術團隊領頭人是尹志堯，他是當時硅谷芯片領域著名的技術專家，該團隊是從美國硅谷集體回國創業的實力團隊，該公司的關鍵核心技術就是芯片生產設備“等離子刻蝕機”，公司已經能夠生產5nm製程的芯片，該技術目前處於國際領先水平，未來進口替代潛力巨大。其次，有些核心競爭力是表現在商業模式上的，有的商業模式可以高效整合上下游資源，形成較強的競爭壁壘，如阿里巴巴、小米、京東、愛爾眼科、通策醫療等。
行業格局決定了一家公司未來的成長空間，關於行業格局我們需要考慮三個方面的問題：一是要考慮當前行業是否已經被寡頭壟斷。因為行業成熟的標誌是寡頭壟斷，如果行業內還沒有出現寡頭，行業還處於魚龍混雜的草莽期，那就說明行業還沒有發展到成熟階段。隨著國內市場經濟的發展，傳統行業已經基本被寡頭公司壟斷，一家新生的小公司要想在巨頭面前夾縫求生，和寡頭搶市場，那無疑是以卵擊石。二是要考慮行業的空間是否足夠大，行業的前景是否光明。選擇好的成長公司，首先要選擇一個好的行業，如果一個行業是一個夕陽行業，或者是一個市場空間非常小的行業，那麼，行業內的公司再怎麼發展又能發展到哪裡去呢？例如生活用紙行業，這個行業的市場空間非常小，儘管該板塊中順潔柔（002511）表現得非常好，但行業的空間限制了它不可能成為市值超過3000億的巨頭公司。三是要考慮行業是否屬於國計民生行業，因為這些行業是國家的根本，人民群眾的生活基礎，國家會對這些行業的價格會進行嚴格的管控，例如電力行業、煤炭行業、鋼鐵、燃氣行業等，這些行業絕對不是價值投資的方向。綜上所述，我們只能在新興行業裡尋找成長股，例如現在的5G行業、集成電路行業、新能源行業、生物醫藥行業等。
財務指標是反映上市公司成長性的最直觀參考。這裡我們需要重點關注以下六個財務指標：
一是公司的淨利潤增長率。淨利潤增長率是反映一家上市公司成長性的最重要的財務指標，我們通常要求淨利潤增長率要連續三年大於20%，但淨利潤增長率又不能太大，太高的增長率是不具有可持續性的。
二是公司的投入資本回報率（ROIC）。要求ROIC常年要大於10%，我們要選擇那些輕資產的公司，迴避那些重資產的公司，ROIC指標可以大致反映出公司的投入資本回報情況。所謂的重資產公司就是那些為了提高產能必須投入大量資金到再生產環節的公司，這類公司在成長性上受先天性不足的影響，很難與輕資產公司的成長性相媲美。下圖是寶鋼股份（600019）和邁瑞醫療（600763）的ROIC走勢圖，寶鋼股份是鋼鐵企業，可以看出寶鋼股份的ROIC平在7%左右，而通策醫療是醫療企業，通策醫療近10年的平均ROIC都在15%以上。
三是公司的存貨週轉率和經營活動現金流。高成長的公司一定是輕資產公司，同時，也一定是經營充滿活力的公司。如何反映一家上市公司的經營活力呢？這就需要觀察公司的存貨週轉率指標和經營活動現金流指標，存貨週轉率越高說明該公司的產品在市場上越熱銷，公司的銷售收入就越高，公司的資金週轉效率也就好。另外，高成長的公司一定是現金流充沛的公司，現金流猶如人體的血液，現金流健康公司才更有活力。我們要求公司的經營活動現金流淨額要大於公司的淨利潤，這樣才能保證公司的利潤是真實可靠的。下圖是通策醫療（600763）的存貨週轉率和每股經營活動現金流的走勢圖，從圖中可以看出通策醫療的存貨週轉率是非常高的，每股經營性現金流也在逐年攀高，說明該公司近10年的經營活力是非常好。
四是公司的市盈率。這裡需要大家注意，高成長性的股票通常會被市場高估，市盈率也會偏高。下面兩張圖是通策醫療近10年的市盈率走勢圖和日K線走勢圖。這裡需要大家記住一個公式：市盈率=股價÷每股收益，或者市盈率=市值÷淨利潤。從圖中可以看出2009年以前雖然股價是上漲的，而市盈率趨勢卻是下降的，這說明2008年-2009年公司的淨利潤提高得很快。2018年7月份股價到了階段頂點，而市盈率才與2016年7月份保持持平，這說明2018年公司的淨利潤非常好（可自行查詢）。因此，我們可以得出結論，對於高成長性的股票你很難等到它大幅度回調，但是，我們可以觀察它的市盈率變化情況，可以在它市盈率的相對低位買入。
五是公司的毛利率。公司的銷售毛利率是利潤的初始來源，毛利潤越高的公司利潤率就越高，更重要的是，毛利率越高，公司的市場定價權就越大，市場的話語權就越高。對於高成長性的股票必須要有較高的毛利率作為保障，我們通常要求高成長性的股票的毛利率不應小於35%。下圖是通策醫療近10年的毛利率走勢圖，從圖中可以看出近10年該公司的毛利率都在40%以上。
最後需要說明的是：時移而事異，過去高成長的股票不等於今後還能高成長，過去有投資價值的股票不等於今後仍然有投資價值，這就需要大家要根據行業發展、公司發展和政策導向綜合研判。
以上是我們的回答，希望能對大家理解成長股有所幫助，如果認可我們的觀點，請點贊、關注支持我們，分享更多實盤技巧和觀點，有需要交流的朋友可以留言，有問必答，有疑必解，謝謝！
公司所處的行業有沒有發展前景，是夕陽產業，還是朝陽產業。公司的產品或服務有沒有市場前景，市場需求如何，對應的市場是否有開發的潛力。
公司是否不斷通過創新與研發，開發出新的具有競爭力的產品與服務來開拓新的市場，培育新的利潤增長點（如蘋果從傳統電腦領域，過渡到娛樂消費電子領域。
開發的ipad和iphone為公司帶來了滾滾財源，遠超公司在傳統電腦領域裡的收益，公司的股價也扶搖直上，這為公司股東帶來了豐厚的回報)公司的控股股東和職業經理人是否具備敬業精神，開拓意識。
這樣的企業沒有僵化體制的羈絆，內耗很少，決策靈活，股東與經理人利益導向一致，股東完全信任經理人，經理人可以把全部精力用在公司經營上，不斷帶領公司銳意進取，開拓創新。
增加公司收入，擴大產品利潤率，保持成本費用的合理比率，為股東帶來回報。公司的收入和利潤的增長率如何，一般在20%以上可以算作成長股。
長期以來關注本人的股友都知道，玄陽從一個股票小白到各大財經特約的嘉賓，還受邀到各地演講。在光鮮的表面背後是無數的付出，各種困難中始終沒有放棄這一行，才造就了現在的我。通過時間和實踐的累積，集結到了大量的股票資源和一個強大的操盤團隊，能更及時更深層的去剖析股票，從而獲取到更好的股票信息以及股票資源。在這些積累中我們找到了最好的選股方式：底部引爆指標選股法。
底部引爆指標是有口訣的：底部即買入，引爆即加倉，同時出現底部和引爆信號就是最佳的買入時機。出現底部就是最佳買點。
接下來我們來看底部引爆指標選股法案例：
弘業股份24號出現引爆信號後一直在漲，到今天目前為止漲幅已達到99%，是一支大熱的股票。
公司所處的行業有沒有發展前景，是夕陽產業，還是朝陽產業。公司的產品或服務有沒有市場前景，市場需求如何，對應的市場是否有開發的潛力。
公司是否不斷通過創新與研發，開發出新的具有競爭力的產品與服務來開拓新的市場，培育新的利潤增長點（如蘋果從傳統電腦領域，過渡到娛樂消費電子領域。
開發的ipad和iphone為公司帶來了滾滾財源，遠超公司在傳統電腦領域裡的收益，公司的股價也扶搖直上，這為公司股東帶來了豐厚的回報)公司的控股股東和職業經理人是否具備敬業精神，開拓意識。
這樣的企業沒有僵化體制的羈絆，內耗很少，決策靈活，股東與經理人利益導向一致，股東完全信任經理人，經理人可以把全部精力用在公司經營上，不斷帶領公司銳意進取，開拓創新。
增加公司收入，擴大產品利潤率，保持成本費用的合理比率，為股東帶來回報。公司的收入和利潤的增長率如何，一般在20%以上可以算作成長股。
長期以來關注本人的股友都知道，玄陽從一個股票小白到各大財經特約的嘉賓，還受邀到各地演講。在光鮮的表面背後是無數的付出，各種困難中始終沒有放棄這一行，才造就了現在的我。通過時間和實踐的累積，集結到了大量的股票資源和一個強大的操盤團隊，能更及時更深層的去剖析股票，從而獲取到更好的股票信息以及股票資源。在這些積累中我們找到了最好的選股方式：底部引爆指標選股法。
底部引爆指標是有口訣的：底部即買入，引爆即加倉，同時出現底部和引爆信號就是最佳的買入時機。出現底部就是最佳買點。
接下來我們來看底部引爆指標選股法案例：
弘業股份24號出現引爆信號後一直在漲，到今天目前為止漲幅已達到99%，是一支大熱的股票。
接下來我們看另外一支：
大眾公用26號引爆信號出現，我之前公佈這個時候就要買進，到目前為止漲幅已到達94%，一直增長的狀態。
公司所處的行業有沒有發展前景，是夕陽產業，還是朝陽產業。公司的產品或服務有沒有市場前景，市場需求如何，對應的市場是否有開發的潛力。
公司是否不斷通過創新與研發，開發出新的具有競爭力的產品與服務來開拓新的市場，培育新的利潤增長點（如蘋果從傳統電腦領域，過渡到娛樂消費電子領域。
開發的ipad和iphone為公司帶來了滾滾財源，遠超公司在傳統電腦領域裡的收益，公司的股價也扶搖直上，這為公司股東帶來了豐厚的回報)公司的控股股東和職業經理人是否具備敬業精神，開拓意識。
這樣的企業沒有僵化體制的羈絆，內耗很少，決策靈活，股東與經理人利益導向一致，股東完全信任經理人，經理人可以把全部精力用在公司經營上，不斷帶領公司銳意進取，開拓創新。
增加公司收入，擴大產品利潤率，保持成本費用的合理比率，為股東帶來回報。公司的收入和利潤的增長率如何，一般在20%以上可以算作成長股。
長期以來關注本人的股友都知道，玄陽從一個股票小白到各大財經特約的嘉賓，還受邀到各地演講。在光鮮的表面背後是無數的付出，各種困難中始終沒有放棄這一行，才造就了現在的我。通過時間和實踐的累積，集結到了大量的股票資源和一個強大的操盤團隊，能更及時更深層的去剖析股票，從而獲取到更好的股票信息以及股票資源。在這些積累中我們找到了最好的選股方式：底部引爆指標選股法。
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看到這裡大家是否有抓住機會呢？抓住的不要過於興奮，沒有抓住的不要灰心，經常關注本人的股友都知道，我會經常分析股票。那今天玄陽在這裡繼續分享一支底部引爆信號股：
下圖該股今天出現引爆信號，結合底部引爆指標數據來分析會有較高水平漲幅，初步預計會有25%的漲幅。
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看到這裡大家有沒有大概的瞭解“底部引爆指標選股法”呢？
想要深入瞭解或者是想獲取文章中底部引爆指標選股法可以私信本人：回覆關鍵字：底部引爆
還可以關注公眾號：玄陽解盤。我們可以一起探討，學習。大家對於股票還有那些不懂得都可以問我，玄陽一定耐心的解答。還會不定時的發送一些優質股給大家的。
也希望大家能夠轉發，留言，點贊，關注，積攢一些人氣，謝謝支持！
我一定會鼎力幫助大家，謝謝大家的支持！
什麼是成長股，成長股有什麼特點？
說到成長股，很多人會想到價值投資者巴菲特，巴菲特之所以被人稱之為股神，在一定程度上離不開他獨到的眼光，跟投資成長股有關。
那麼，作為股市人員，把握住了成長股，就相當於把握住了金錢，只要長期投資，肯定收益滿滿，而且還比較省心。那麼回到重點，什麼是成長股，它有什麼特點，我們應該如何去發現它？
第一，從公司發展性質來看，首先是每個人或者大部分人所喜歡的東西，而且對人是幾乎沒有害處的，並且公司長期發展是不與國家所倡導的理念所相違背的，那麼就算滿足了成長股的第一個條件。例如沃倫巴菲特所投資的可口可樂公司。
第二，從公司的發展來看，首先，公司的發展是不是具有核心技術。其實好多公司的發展是隨時代的潮流，像房地產公司的一窩蜂，前幾天垃圾分類的一窩蜂，如果是隨政策發展，沒核心技術的公司是不能稱之為成長股的。
第三，從公司的前景來看，在同行業裡處於壟斷地位，這點很重要，舉個例子，一塊蛋糕，一個人吃吃的是一大塊，而10個人吃，一個人吃的就是一小塊。例如，比爾蓋茨所創立的微軟公司。所以說，成長股具有的也是要在行業裡處於壟斷地位的。
第四，地方政府會不會支持公司發展。成長股最基本的特點也是政府要扶持，因為每個公司的創立，發展到上市，離不開當地政府的支持。如果，政府不支持公司的發展，那麼將很難發展下去。例如山東濰坊市的歌爾股份。
以上為成長股所具備的幾個特點。
什麼是成長股，成長股有什麼特點？
說到成長股，很多人會想到價值投資者巴菲特，巴菲特之所以被人稱之為股神，在一定程度上離不開他獨到的眼光，跟投資成長股有關。
那麼，作為股市人員，把握住了成長股，就相當於把握住了金錢，只要長期投資，肯定收益滿滿，而且還比較省心。那麼回到重點，什麼是成長股，它有什麼特點，我們應該如何去發現它？
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第四，地方政府會不會支持公司發展。成長股最基本的特點也是政府要扶持，因為每個公司的創立，發展到上市，離不開當地政府的支持。如果，政府不支持公司的發展，那麼將很難發展下去。例如山東濰坊市的歌爾股份。
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第二，從公司的發展來看，首先，公司的發展是不是具有核心技術。其實好多公司的發展是隨時代的潮流，像房地產公司的一窩蜂，前幾天垃圾分類的一窩蜂，如果是隨政策發展，沒核心技術的公司是不能稱之為成長股的。
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第四，地方政府會不會支持公司發展。成長股最基本的特點也是政府要扶持，因為每個公司的創立，發展到上市，離不開當地政府的支持。如果，政府不支持公司的發展，那麼將很難發展下去。例如山東濰坊市的歌爾股份。
以上為成長股所具備的幾個特點。
成長股怎麼判斷。可以說是公說公有理 婆說婆有理。因為全球資本市場都沒有一個統一標準。
成長股肯定不是得益於價格上漲帶來的利潤和營收增長。像煤炭和鋼鐵有色。這種業績增長主要是某些紅利所致。而不是公司技術力量雄厚帶來的營收增長。 一旦離開紅利。成長性就會大打折扣。
成長股應該是技術投入帶來的產品更新換代。帶來的新的市場份額。因此需要具備一定的護城河。行業主要集中於新材料。智能領域。軟件信息。5G。 醫藥。互聯網和芯片半導體等前沿技術。
成長股總股本不能太大。以中小股票居多。總股本和總市值雖然沒有嚴格界限。但筆者認可總股本在五億股以下。總市值低於300億元。 像阿里巴巴。蘋果。亞馬遜。谷歌等雖然成長性也很好。但屬於超級科技股。一般不歸入成長股。歸類於超級科技大盤股。
投資成長股風險之處在於公司規模不大。抗風險能力較弱。有的公司難以成長為巨人 可是一旦成長為巨人。收益就非常龐大。像長春高新和機器人 等漲幅巨大。
