護城河不斷加寬,從2019財報看阿里影業真正的“含金量”

阿里影業 市場營銷 技術 鳳凰 流浪地球 港股挖掘機 2019-06-02

“道路千萬條,安全第一條;行車不規範,親人兩行淚。”這句《流浪地球》中的經典臺詞曾火爆異常,並被改為各種版本刷滿屏幕。

細心的觀眾能發現,阿里影業(01060)不僅是該片的發行方,也是該片的聯合出品方。事實上,除了《流浪地球》之外,在過去一年中,阿里影業還參與了多部膾炙人口的作品,這其中便包括《我不是藥神》、《西虹市首富》、《無雙》等。

且聯合出品的《綠皮書》在第91屆奧斯卡上狂攬三大獎項。憑藉《綠皮書》,阿里影業也成為了成為全球第一家獲得奧斯卡最佳影片的影視互聯網公司。在獻上精彩的視覺盛宴後,阿里影業在優質內容上的追求普遍贏得觀眾點贊。

資本市場對阿里影業的進步也較為認可,在過去一年中,阿里影業股價逆市大漲近50%,漲幅領先同業。不過,對優質內容的追求僅僅是阿里影業成長過程中完善自我的“冰山一角”,更多的佈局、整合、協調並未被大眾所知。

所幸,在近日公佈的2019財年年度報告中,阿里影業過去一年的變革與發展得到披露,且對股價形成利好,5月30日,阿里影業收盤漲3.23%,報價1.6港元每股。

那麼,年報中究竟有什麼?其中的價值值得深入探索。


護城河不斷加寬,從2019財報看阿里影業真正的“含金量”


圖:來源於富途證券

降本增效顯成果,虧損大降10個億

據智通財經APP獲悉,2019財年,阿里影業收入同比增長9%至30.34億元人民幣(下同),淨虧損由2018財年的12.45億元縮窄至2.54億元,同比大幅下降近10億元,距扭虧為盈又進了一步。

具體來看,營業收入的穩步增長主要由互聯網宣發業務所帶動。據智通財經APP瞭解,2019財年時,阿里影業的互聯網宣發收入為24.64億元,同比增長13.08%,而該業務又包括票務服務、雲智系統商服務、內容宣發服務及參投業務三大板塊。

國內票務市場雖進入雙巨頭競爭格局,但淘票票受益於份額的持續增長,票務業務收入同比增長15%至11.68億元。雲智系統商服務的收入則保持相對穩定。而內容宣發服務及參投業務在燈塔的擴張下,宣發能力進一步加強,該業務收入同比增17%。


護城河不斷加寬,從2019財報看阿里影業真正的“含金量”


在票務、內容宣發及參投兩大業務的增長帶動下,互聯網宣發業務首次實現了全年盈利,這說明,阿里影業的互聯網宣發業務迎來業績拐點。

內容製作方面,收入同比下滑17.45%至4.59億元。收入的下滑主要因為該業務處於調整期,公司消化了歷史項目並進行新財年的項目儲備。截至目前,阿里影業已陸續儲備了十餘部作品,涵蓋不同題材和用戶人群,該等作品將於2020年起陸續播出。

綜合開發業務是阿里影業目前發展最快的業務。2019財年時,該業務收入同比增長170%至1.11億元,首次實現了三位數的收入增長。收入大增的背後,是綜合開發業務成熟後駛入了快車道,可以預見,憑藉著阿里影業的眾多IP資源,該業務或將在同業中“彎道超車”。

由此可見,2019財年時,雖然內容製作業務在調整期內收入有所下降,但互聯網宣發及綜合開發業務仍穩中向好,以此實現了整體收入的同比增長。

與此同時,成本控制在2019財年取得明顯效果。2018財年時,阿里影業的銷售及市場營銷費用為25.28億元,佔當期總收入的比例高至91.09%,這也是造成虧損最主要的原因。

但至2019財年時,阿里影業的銷售及市場營銷費用下降至15.79億元,同比減少近10個億,佔總收入的比例也下降至52.06%。在銷售及營銷開支大幅下降的同時,公司收入仍保持穩步增長,這說明,營銷開支的減少並未對業務經營造成過大影響,降本增效成果明顯,這也是公司品牌在市場中進一步提升的具體表現。

聚焦優質內容,基礎建設模塊搭建完成

不過,與虧損收窄這樣短期的財務表現相比,阿里影業在2019年對“優質內容+新基礎建設雙輪驅動戰略”的貫徹落實則顯得更影響深遠,因為這才是決定阿里影業在影視行業中走多遠的關鍵所在,也是打造核心競爭力的先決條件。

從當前的收入數據看,阿里影業仍處於以互聯網宣發業務為主體,內容製作和綜合開發業務為兩翼的“起飛模式”。而主體的互聯網宣發業務經過2019財年的“錘鍊”,顯得更為夯實。

為了提高電影宣發的效率,促進高效精準的宣發投放,阿里影業在2018年4月推出了一站式數字化宣發平臺燈塔,旨在為內容片方提供數據、策略、渠道和解決方案。截至目前,燈塔服務電影節目171個,服務電影相關公司295個,接入廣告合作伙伴82個,日觸達用戶6.5億,點映覆蓋用戶7500萬。隨著燈塔的日益壯大,“淘票票+燈塔”已成為阿里影業宣發的核心系統。

與此同時,阿里影業不僅服務於C端用戶,其還對生態系統內的B端影院進行技術賦能,且目前已頗具成效,比如鳳凰雲智。鳳凰雲智系統是用新技術、新零售的手段打造了一整套雲化智能解決方案,幫助影院實現降本提效,增加非票收入。

截至目前,鳳凰雲智(及其連帶另一影院票務系統)合計已與近3500家影院建立合作,簽約影院數量在同業中排名第一。2019年4月,鳳凰雲智正式啟動三個“100 計劃”,在新零售領域幫助影院探索全新商業模式。

此外,隨著用戶大數據的積累,阿里影業對於用戶喜好和優質內容的把握更為精準,年內出品、聯合出品或發行了6部票房記錄超10億的電影,且憑藉《綠皮書》斬獲奧斯卡三大獎項。在追求優質內容的同時,通過內容的參投帶動宣發業務,形成業務之間的協同發展。


護城河不斷加寬,從2019財報看阿里影業真正的“含金量”


經過不斷探索,阿里影業逐漸確立了合作影片內容的核心價值觀,即“小人物、大情懷、正能量”。憑藉“錦橙合制計劃”的穩步推進,阿里影業與眾多優秀影視公司達成戰略合作,逐漸深化對影視上游領域的佈局,掌握優質內容的話語權,不斷為觀眾推出高口碑的品質佳作。

阿里影業董事長兼CEO、優酷總裁、阿里大文娛輪值總裁樊路遠表示,未來劇集和影業會有非常緊密的聯動,在內容製作上,阿里影業會採用互聯網思維+專業人士的模式,實現內容為王,致力於為觀眾提供共情、共鳴的好內容。

而在綜合開發方面,阿里影業旗下的衍生品授權與開發平臺為阿里魚,報告期內新增了47個IP衍生品項目。截至目前,阿里魚已成功連接了超過200個IP、超過10萬商家,以及超過6億IP的粉絲消費者。在阿里魚的管理下,旅行青蛙IP衍生的商品銷售GMV達2億元、動漫IP皮卡丘更是創下累計近5億元的商品銷售業績。

至此,阿里影業在投資、製作、宣傳、發行、放映和衍生品的各環節上分別推出了相應的產品平臺,完成對上游內容生產、互聯網整合營銷、IP商業化綜合開發的基礎設施模塊佈局。通過打通影視全產業鏈,形成生態閉環,協調、促進各業務發展。

與阿里大文娛的全面協同值得期待

阿里影業在構建自己生態系統的同時,也將與阿里大文娛進行全面協同。2019年3月,阿里影業成為了阿里巴巴集團的並表子公司,其將在阿里大文娛全面協同的進程中發揮助推作用,打通內容、宣發、衍生品以及技術等多個層面的阻礙,為用戶提供更高質量的影視文娛服務。

而淘票票已成為阿里大文娛全面協同的重要抓手。2019年,淘票票+優酷進行了深度綁定,已成為連接線上線下用戶的全鏈路觀影平臺。以《復仇者聯盟4》為例,該影片在淘票票、優酷雙端的想看+預約量近600萬,預告片的雙端播放量超過3680萬,成為同類數據指標裡的行業第一。淘票票與優酷的協同仍將繼續,在打通雙方的底層產品技術和用戶體系後,將釋放更大的商業價值。

阿里影業董事長兼CEO、優酷總裁、阿里大文娛輪值總裁樊路遠表示,未來阿里影業的劇集會為優酷量身定做,在做內容的同時打通阿里巴巴生態,實現整個經濟體的商業化變現。

獲資本市場認可,股價逆勢而上

整體來看,阿里影業2019財年收入穩增,且降本增效成果顯著,使得虧損大幅收窄至2.54億元,距離扭虧為盈又進了一步。但從企業發展以及核心競爭力打造的層面看,阿里影業基礎設施佈局的完成更能振奮人心,全產業鏈閉環生態系統的構建讓護城河更加寬廣。

與此同時,並表阿里巴巴集團,與阿里大文娛的協同發展值得期待。畢竟在依託阿里生態優勢的情況下,阿里影業可進行全新的資源配置,從而逐步釋放協同發展的巨大價值。

從股價變化也能看出資本市場對阿里影業佈局的認可。過去一年,在貿易摩擦、大市不穩、影視股政策承壓的三重利空下,無論是港股還是A股,影視企業的股價普遍下跌。但阿里影業卻是例外,一年以來漲幅接近50%,走出了一條節節高升的“上揚曲線”。


護城河不斷加寬,從2019財報看阿里影業真正的“含金量”


阿里影業所建立的從內容到宣發,再到衍生品和投資服務的生態全鏈路,表明未來的增長空間並不僅僅在票務市場。正如阿里影業董事長兼CEO、優酷總裁、阿里大文娛輪值總裁樊路遠在業績發佈會上所說:別人有的,我們都有。我們有的,別人都沒有。在其背後提供支撐的,正是這套通過“數據+生態”切入影視行業不同賽道的生態打法。

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