作者：孫憲超
作為A股市場中僅有的兩家“股改釘子戶”之一，S佳通（600182）一舉一動都受到市場關注。4月10日晚間，佳通公佈2016年年報，公司在報告期內實現營業收入30.24億元，同比下降1.46億元；實現營業利潤4.16億元，同比減少1.21億元，下降22.50%；實現淨利潤1.51億元，同比減少0.51億元，下降25.28%。分配預案為每10股派送現金紅利4.5元（含稅）。
據瞭解，因美國市場原先為S佳通外銷主要市場，美國針對中國乘用及輕型車子午胎徵收的高額雙反稅率，導致S佳通在美國的銷售急劇下滑。雖然S佳通調整了產品結構，同時積極拓展在國內市場和外銷非美地區的銷售，但仍難以充分抵消美國市場銷售下滑帶來的衝擊。
考慮到目前的宏觀經濟環境、貿易環境、匯率波動、原材料價格等市場情況，S佳通2017年經營目標為擬實現銷售收入約為30.5億元左右，基本和2016年銷售收入持平，預期輪胎銷量可能會稍有提升。
對於投資者最為關注的股改進展，S佳通在年報中表示，公司曾於2016年4月5日停牌啟動研究股改事宜，鑑於股改方案未能獲得股東大會表決通過，公司股票已於2016年9月26日復牌。鑑於目前尚未有合適的股改方案，公司將保持與控股股東等保持溝通，爭取解決股改問題。
S佳通於4月5日披露的最新公告顯示，目前，尚未書面同意股改的非流通股股東有68家，其未明確同意股改的主要原因是公司尚無確定的股改方案。目前市場中的主流觀點認為，S佳通的控股股東佳通中國是否決心推動股改，是否能提出令中小股東滿意的股改對價方案，將在很大程度上影響S佳通的股改進程。
2016年9月，S佳通披露的股改方案顯示，佳通中國向公司贈與福建佳通10.2%股權，用於支付股改對價。根據中企華以2015年12月31日為評估基準日出具的《佳通輪胎股份有限公司股權分置改革項目涉及的福建佳通輪胎有限公司股東全部權益價值評估報告》，福建佳通（截至2015年12月31日經審計淨資產為15.62億元）100%的股權的評估值為67.39億元，贈與資產福建佳通10.2%股權價值為6.87億元。S佳通將用上述資產贈與形成的資本公積金轉增3.4億股；其中，向佳通中國轉增1.51億股，向股改實施股權登記日登記在冊的全體流通股股東轉增1.89億股（折算流通股股東每10股獲得11.11353股）。不過，S佳通的中小股東顯然不認可佳通中國給出的對價，以至今該股改方案未能獲得股東大會表決通過。
從現在的情況來看，S佳通何時能夠再度推出股改方案、並獲得中小股東的認可以及會在何時完成股改，仍存不確定性。
除了股改進展情況之外，S佳通的股東變化也頗受外界關注。去年三季度，牛散胡景首次現身S佳通的股東名單。彼時，胡景買入751.09萬股的S佳通股份，佔S佳通總股本的2.21%，在前十大股東名單當中排名第二位。2016年四季度，胡景再度增持177.66萬股S佳通股份，令其持股增加至928.75萬股，雖然持股比例已經增加至2.73%，但仍是S佳通的第二大股東。
除了胡景之外，在2016年四季度還有兩位自然人股東買入了S佳通，他們分別是毛甌越和陸柯，分別持有131.01萬股和128.19萬股，持股比例分別是0.39%和0.38%，在S佳通前十大股東名單當中分列第七位和第八位。值得注意的是，毛甌越曾參與退市博元的炒作，一度成為退市博元第六大股東，持股數量為142萬股。