迪士尼近期顯然鉚足了勁兒，組合拳出擊迎戰Netflix。
近日，據外媒報道，迪士尼將從康卡斯特（Comcast）手中獲得對Hulu的“全面運營控制權”。根據協議，康卡斯特可以選擇在5年後，以至少275億美元的估值將名下33%的Hulu股權出售給迪士尼。
今年3月，迪士尼通過收購21世紀福克斯資產加持了其Hulu股權，短短兩個月，就“迫不及待”將Hulu納為己有，可見其轉型流媒體的決心不小。
迪士尼的“中年危機”
Netflix的崛起讓以迪士尼為首的傳統媒體巨頭倍感壓力。
迪士尼的市值一度被Netflix超越。2018年5月24日，Netflix 的股價盤中上漲 1.8 %，市值達到 1526 億美元，同時迪士尼的股價下跌 1 %，市值縮水至 1518 億美元，Netflix 順勢登頂全球市值最高的媒體公司。
財報更能反映現實，迪士尼在兩年前遭遇業績危機。迪士尼2017年財年實現營收551.4億美元，同比下滑近1%，淨利潤為89.8億美元，同比下滑4%，這是8年來首次收入利潤雙下滑，下滑的原因被認為是其媒體網絡、影視等業務板塊的萎靡，迪士尼“中年危機”的說法開始甚囂塵上。
與之形成鮮明對比的，是以Netflix為代表的流媒體平臺迎來飛躍式增長，Netflix 2017財年收入同比上漲32%，淨利同比暴漲200%。
迪士尼當然不會坐以待斃。2017年8月，迪士尼宣佈“與Netflix的合作協議不再續約，19年起不再為其提供新內容”。
隨後，迪士尼宣佈對公司組織架構進行大調整，將流媒體部門（DTC部門）提成一級業務部門，2019財年起以“電視（傳媒網絡）、電影（工作室）、流媒體、主題公園和周邊”四大部門報告業績。
接下來，迪士尼以713億美元收購21世紀福克斯，對Hulu的股份由30%增至60%，獲得絕對控股權。這一併購讓市場紛紛猜測，迪士尼可能很快會擁有Hulu全部股權，過去幾周，這種可能性成為現實。
4月，Hulu以14.3億美元的價格從AT&T旗下華納媒體手中回購9.5%的股權。如今，迪士尼將Hulu變成全資子公司。
Hulu與Netflix還差多遠？
截至目前，Hulu擁有2800萬訂閱用戶，2019年第1季度訂閱會員增長了300萬。儘管訂閱用戶數保持高速增長，但Hulu的體量仍只有Netflix的1/5。Netflix目前在全球擁有約1.49億的訂閱用戶，已經完全確立了在美國視頻流媒體行業的霸主地位。奈飛的估值高達1550億美元，是Hulu最新估值的10倍。
Hulu國際市場擴張緩慢，訂閱用戶基本來自美國市場；相比之下，Netflix有6000萬用戶來自美國本土，剩下的全是海外用戶。對此，迪士尼CEO Bob Iger也透露，國際市場將是Hulu未來的一個重點。
Hulu此前背後的所有者是NBC環球（被康卡斯特收購）、21世紀福克斯，迪士尼以及華納傳媒四大媒體公司。背靠四大媒體讓Hulu擁有獨特的優勢——平臺成為諸多優質電視節目的儲水池。根據《綜藝》雜誌去年做的統計，Hulu平臺上97%的播放量來自其他公司授權的內容，89%的Hulu新訂戶會先看授權內容，也就是說，他們是為了這些授權內容才充錢的。
隨著競爭的白熱化，傳統媒體逐漸與Netflix分道揚鑣。根據數據機構Ampere Analysis的統計，迪士尼、華納傳媒、福克斯以及康卡斯特的版權內容佔據Netflix現在內容庫的近20%，明年開始這幾家都將陸續推出自己的流媒體，其內容從Netflix撤出也只是時間問題。
不過Netflix並非毫無準備， Netflix重金砸入原創制作，已建立起內容護城河，2013年《紙牌屋》第一季橫空出世，讓Netflix名聲大噪。隨後推出的《女子監獄》、《馬男波傑克》、《製造殺人犯》相繼上線成為爆款網劇。《怪奇物語》、《黑鏡》、《王冠》從美國流向內地變成“網紅劇”。Netflix預計2018年在原創內容的投資將達120至130億美元。
相較於Netflix的重金投入，Hulu燒錢速度就顯得十分克制了，2017年投入到原創節目上的費用為25億美元。2012年Hulu推出了《戰場》、《呆逼還願人》等自制內容，但大多反響平平。不過， 2017年Hulu推出的《使女的故事》，播出後IMDb評分8.6，爛番茄新鮮度一度達到100%，並獲得當年艾美獎的劇情類最佳劇集。
會員價格方面，Hulu有廣告版僅為5.99美元，去廣告版為11.99美元。Netflix會員價格今年1月大幅上漲，三檔服務的價格分別從7.99、11.99、13.99 漲到了8.99、13.99、16.99 美元。值得注意的是，與Netflix等商業免費的策略不同，Hulu在廣告上下了大賭注，去年，Hulu的廣告收入超過15億美元，同比增長45%, 廣告商數量增長50%。
Hulu、Disney+、ESPN＋共構迪士尼流媒體新王國
Hulu不是迪士尼旗下唯一的流媒體平臺。2018年4月，迪士尼推出體育流媒體服務ESPN+，該服務收費4.99美元/月，提供數千場比賽直播、體育內容點播以及一些獨家內容，截至今年2月，ESPN+的訂閱用戶已超過200萬用戶。
另一款重磅流媒體平臺“Disney+”也計劃於今年年底正式上線，其內容將整合公司旗下的迪士尼、皮克斯、漫威、星球大戰，以及包括國家地理在內的21世紀福克斯旗下的內容。據迪士尼計劃，預計到2024年“Disney+”流媒體服務的用戶數量能增加到6000萬-9000萬之間，以每月6.99美元的售價進行計算，以上用戶每年可為迪士尼增加超過50億美元的收入。
迪士尼手中的三個不同的品牌分別針對不同的市場——Hulu將繼續專注於面向成人的視頻娛樂內容，而“閤家歡”內容交給Disney+，ESPN+則立足體育內容市場，形成了一個擁有多元化定位的流媒體矩陣，戰略佈局印證了Bob Iger說的“掌握了流媒體平臺，才能真正掌握公司的命運”。
未來，迪斯尼可能允許用戶捆綁Disney+、Hulu和ESPN+。
內憂外患
雖多方佈局，迪士尼的流媒體之路還是困難重重.
首先，Netflix的算法業界聞名，曾花費4年打造精細化的視頻編碼壓縮算法，能為用戶節省20%的帶寬，提高播放流暢度並通過精準的推薦算法進一步提升用戶粘性，這也是為什麼Netflix被稱為“科技公司”。而迪士尼作為傳統娛樂媒體巨頭，收購BAMTech幫其流媒體平臺提供技術支持，現又擁有Hulu多年流媒體網站的經驗技術，但其內容豐富度以及算法都要面臨巨大的挑戰。
其次，其各個業務之間也可能存在衝突。哪些內容上流媒體服務、哪些上院線，內容分配、上線間隔勢必將影響到其他的業務。再加上同時擁有幾個流媒體平臺，其協同效應從用戶體驗層面上說，很難做到非常好。
除了內部問題，外部環境也不容樂觀。
根據Netflix 2019年第1季度財報，Netflix 訂閱用戶數上季度增加960萬之多，雖增幅收窄，但規模效應逐步彰顯；淨利潤為3.44億美元，同比增長19%，狂掃市場預期。根據寬帶智能管理服務商Sandvine報告稱，Netflix已經佔到了全球網絡流量的15%，排名第二的Youtube佔到了11.4%。
除了Netflix以外，亞馬遜計劃今年在原創內容投入60億美元，蘋果的流媒體平臺Apple TV+也將會在秋季登場，並計劃每年耗資數十億美元製作原創內容在原創內容投入。此外，好萊塢傳統媒體巨頭也都在緊鑼密鼓地籌備各自的流媒體服務。華納媒體旗下HBO流媒體平臺HBO now早已上線，隨著《權力的遊戲》持續火爆佔領了不少市場空間；康卡斯特也推出Xfinity Stream；索尼有流媒體平臺Crackle。
明年，視頻流媒體行業的競爭將愈發激烈。