遠東宏信在境外發行3億美元高級永續債券

IPO 遠東宏信 財會 基金 零壹融資租賃 2017-06-14

作者:毛彧之(零壹融資租賃研究中心)

遠東宏信在境外發行3億美元高級永續債券

2017年6月7日,遠東宏信(3360.HK)在境外成功定價發行了3億美元前5年不可贖回的高級永續債券,此次債券票息4.35%,較初始定價區間收窄40基點。

時隔兩年重返境外債市續債發額認購

遠東宏信本次永續債券發行是公司在今年新更新的中期票據及永續證券計劃下的首筆提取發行,也是公司時隔2年重新返回境外債券資本市場的首筆發行。根據遠東宏信在2017年5月31日的公告,其已向香港聯交所申請更新40億美元中期票據及/或永續債計劃,該計劃將於公告日起的一年內完成上市發行。

此次債券交易路演於香港、新加坡兩地展開,認購簿記中獲得了來自超過230個投資者總計54億美元訂單,超額認購18倍。本次發行共計引入投資者85家,在最終分配中,基金投資者佔63%,主權投資者及保險公司佔19%,私人銀行及企業型投資人佔10%,銀行投資人佔8%。

編者注:永續債券即是指沒有明確到期日或期限非常長的債券,是一種介於債權和股權之間的融資工具。永續債券在現行會計操作中可以選擇以權益而非債務入賬。而根據最新的香港或國際會計準則第32條,以股權入賬需滿足只有發行人有回購債券的權利,發行人有無限期推遲利息支付的選擇權和不發放普通股股利的決定權。

對於發行企業來說,永續債的主要優勢在於以可以一個儘可能推遲或者將來償還的形式來募集資金、補充資本,且可在會計操作中可以以權益入賬,在賬面上增加企業的資產。而對於投資者來說,而鑑於永續債期限較長、流動性較弱的特點,通常可以要求更多的風險溢價,即獲得相對普通債券更高的票息。

遠東宏信2016業績亮眼採用多化融方式

據遠東宏信財報顯示,截至2016年底,遠東宏信資產總額達1665.60億元,同比增長19.55%,實現淨利潤28.8億元,同比增長約15%。

遠東宏信2016年在直接融資市場累計發行了14單債券產品,累計金額260億元,包括公司債130億、非公開定向債務融資工具(PPN)80億、超短融20億、短融20億、其他債券10億。

在間接融資市場,遠東宏信進行了跨平臺授信。在異地授信推動方面,天津平臺區域授信規模快速增長,從2015年底的85億元增加到2016年底的243億元。在市場上,與主要合作銀行授信額度進一步擴大,累計實現提款146億元。

2016年遠東宏信全年累計通過資產證券化業務融資277億元,較2015年增長80%。

另據零壹融資租賃研究中心不完全統計,2017年內,遠東宏信也通過出售租賃基礎資產和發行資產支持票據等方式先後融資85億餘元人民幣。

遠東宏信在境外發行3億美元高級永續債券

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