美國特拉華州完備的商業法案使得許多企業優先選擇在那裡創辦公司。鑑於如今與區塊鏈相關的新興創業公司在迅速發展，特拉華州如果想保持自己在商業發展方面的地位，就有必要調整或者制定一些政策來吸引這種公司。事實上，特拉華州也較早地採取了一些相關舉措，只是這方面的競爭日益激烈，使其不能掉以輕心。
數十年來，特拉華州已經確立了其作為企業最佳落腳點的重要地位，當地擁有大部分標普 500 強企業和數不清的創業公司及有限責任公司。
這並非偶然；特拉華州靈活的公司法規、完備的商業案例法、高度成熟且經驗豐富的司法機構（例如著名的衡平法院）、對創新的接受以及普遍友好的商業指導為企業及其股東和對手提供了高效和可預測優勢。這個州的人口不足 100 萬，從這一點來看，企業特許經營稅是其收入的重要來源。
近年來，其他州在更加努力地吸引外部企業並侵蝕特拉華州的特許經營權。雖然該州最近實施的稅制改革基本上能阻止企業向稅收較低的國外司法管轄區轉移，但特拉華已經因此損失了數百萬的特許經營稅收入。
另一項正在進行中的變革也可能在不久的將來對特拉華州的人氣造成負面影響。這種變革與低稅收無關，而是關於通過 ICO 籌集資金的區塊鏈公司，以及由非區塊鏈公司發行的擁有智能合約功能的“智能證券”或區塊鏈證券。
區塊鏈發行人在 2017 年通過 ICO 籌集了大約 50 億美元的資金。儘管這些活動中出現了詐騙，加密貨幣價格下跌，SEC 和其他監管機構採取了執法行動並進行嚴厲的警告，但 ICO 的熱度還是持續到了 2018 年。
Telegram 今年 2 月份完成 8.5 億美元 ICO 融資的事例表明，市場對代幣仍然有著巨大的興趣，至少目前是這樣。鑑於公有鏈用例在不斷髮展，且代幣是公有鏈的動力，我們預計人們對代幣產品的興趣還將持續下去。
與股票不同，代幣通常不會授予人們對任何公司的所有權，並且可能根本不包含類似證券的功能。代幣持有人不承擔董事會（或任何其他人）賦予的受信義務。代幣賦予人們的是類似許可證或優惠券的東西，使代幣持有者有權使用公司的區塊鏈平臺和 / 或服務——這些在代幣發行之時可能尚不存在。
例如，有史以來規模最大的 ICO 項目之一 FileCoin ICO 所賦予的就是將來的數字存儲權。
新的競爭
為什麼特拉華州應該關心 ICO 和代幣？
隨著該領域變得更加成熟且合法，我們預計越來越多的創新公司（包括創業公司和老牌公司）都會選擇發行代幣或智能證券。對於這些公司來說，特拉華州專注於傳統企業框架中股東權利的專長將不再那麼有吸引力，尤其是懷俄明和內華達等州都在積極爭取成為區塊鏈公司和技術的首選地點。
預計一批區塊鏈企業家以及通過部署區塊鏈技術來發行代幣的傳統公司可能會尋求在其他對代幣友好，能為代幣發行和代幣持有者的權利提供明確監管指導的地區開展業務。
隨著時間的推移，這些公司及其董事會很可能會被擁有專門處理區塊鏈、代幣及相關問題的判例法體系的司法管轄區所吸引，就像特拉華州在受信義務和公司治理方面具備法律優勢一樣。這樣一來，特拉華州最終可能在這個快速增長的領域中落後於其他地區。
雖然這並不意味著區塊鏈的繁榮對特拉華州強大的公司特許經營構成了生存威脅，但特拉華州的卓越地位不應被視為理所當然。
直到二十世紀初，新澤西州一直主導著企業的創辦。但後來，該州當時的州長伍德羅·威爾遜（Woodrow
Wilson）為了競選總統發起了一場討好民粹派的運動，發表了反公司言論，並且通過了反托拉斯法，導致新澤西州的公司大規模向外遷移。而這對於特拉華州來說非常有利，使其在接下來的一百年間發展成瞭如今最受企業青睞的地方。
特拉華州在該領域的領導地位促使其於 2017 年 8 月成了全美（也是全球）第一個頒佈區塊鏈相關法案的州，明確授予公司在區塊鏈股票賬本上保存公司股票的權利。從那時起，其他幾個州也相繼推出了關於創辦公司、代幣、交易業務等方面的區塊鏈立法。
事實上，懷俄明州最近也通過了幾項法案，不僅複製了特拉華州的區塊鏈修正案，還進一步就發行代幣的區塊鏈公司如何在懷俄明州順利開展業務提供了指導。
下一步
特拉華州目前正在深思熟慮地開展工作，以促進區塊鏈技術的使用，使公司可以提交 UCC 財務報表並直接在區塊鏈上發行股票。
這些是重要的初始步驟，該州需要謹慎對待。但為了保持其在區塊鏈領域的領導地位，特拉華州在不久的將來還要採取更多措施。
特別是特拉華州可以通過為加密貨幣和代幣發行提供更多指導（包括推出新法案）受益，並通過利用該州現有的完備司法機制吸引負責任的區塊鏈項目；事實上，這個新興行業也能通過特拉華州在管理方面獨有的專長獲益。
我們在區塊鏈領域觀察到的是，如果區塊鏈公司要取得個體及整個行業的成功，那麼它們就需要強大的管理制度。
特拉華州可以提供這方面的幫助。