700元的茅臺，46的中國石油！

茅臺酒

炒股的小夥伴們，說正事之前先來看看貴州茅臺的股價。

貴州茅臺股價走勢月線圖

是的你沒有看錯，貴州茅臺股價已從2014年初的70多塊，目前已經漲到近700塊！也就是說三年多前你拿買五菱之光的錢買貴州茅臺股票的話，現在可以買輛別摸我了。此處YY三分鐘...

可氣的是當初你並沒有買到，更可氣的是茅臺股價還在蹭蹭蹭往上漲。已經有機構把茅臺股價上調到850元了，小編覺得這些機構太猥瑣了，既然看好不如直接把小目標定在1000，大氣！

先說為啥今天取這樣一個題目，其實小編今天來是跟茅臺的死忠粉撕逼的，因 為 我 嚴 重 不 看 好 茅 臺！

市場上看好茅臺的理由有很多，這裡就不再贅述，而我看空茅臺的理由卻只有兩條：

一、茅臺的業績增速已難以支撐其市盈率

當前茅臺的市盈率是32倍，前三季度利潤增速是60%，咋一看還不錯，PEG才0.5，股價並沒有高估。但是下面的這張表將揭露茅臺最近幾年的發展並非想象中那麼好。

貴州茅臺財務報表

看到了吧，最近四年茅臺利潤增速有三年低於兩位數，其中2014和2015年增長几乎停滯，其成長並沒有持續性。

至於今年為何業績大增六成，主流的觀點是：消費升級、行業景氣度高、集中度提升等。我認為這些因素客觀上的確存在，但不至於業績突然增長如此之快。

大家知道茅臺採用的是經銷商制度，在茅臺酒銷量好的年份，經銷商有囤貨的習慣。因為茅臺酒往往產量即銷量，經銷商在預期茅臺酒可能提價的情況下，選擇多囤一些貨，等漲價之後再賣。也就是說今年茅臺銷量大增，很大一部分原因是經銷商在提前囤貨，而實際上消費者並沒有喝那麼多酒。

白酒這東西喜歡喝的人才喝，消費人群不會一下子暴增。而每個人的酒量也是有限的，比如隔壁老王一斤的量，不會今年突然一下就變成兩斤對不對。

等到明年或後年，茅臺的提價預期不那麼強烈了，經銷商就會把存貨推向市場，再疊加茅臺增加的產量，在市場的需求並沒有快速增長的情況下，茅臺業績還會那麼好麼？

二、年輕人的消費習慣正在改變

雖然沒有正式的統計數據，但據草根調研的結果，喝白酒的人群幾乎年齡都在四十歲以上。80後90後有喝紅酒的，也有喝洋酒的，喝白酒的還真少見。雖然中國白酒文化有幾千年的歷史，但是消費者喜好卻隨著時代的變遷而改變。

五十年前人們閒暇時一般會去看看戲聽聽小曲兒什麼的，京劇也好地方戲也罷都是國粹，可如今欣賞的人很少了。誰知道幾十年以後還有多少人喜歡喝白酒呢？

當然我說這麼多，對於如日中天的茅臺股價來說不會造成什麼影響，我也不希望有什麼影響。我唯一希望的中小投資者吸取當年中國石油的教訓。

十年前的中石油頭頂亞洲第一賺錢王的光環上市，股價從16元的發行價直接幹到46（前除權），市值一度達到8萬億！然而任誰也沒想到的是，上市當天的開盤價即是歷史最高價，隨後一路暴跌。十年後的今天股價才8元，當初高位買了的人，心裡一萬個草泥馬...

中國石油，您的傳家之寶！

當年最看好中石油的是其內部的員工，中石油好不好他們心裡還沒點逼數麼。而在投資中石油上最慘的恰恰也是他們。小編因為工作的關係認識了一些中石油的老人，說起這隻股票都一把鼻涕一句草泥馬。

如今的茅臺也是萬眾矚目，不少機構和個人賺了不少錢，媒體也天天吆喝著茅臺要上1000。其實很多大機構已經在偷偷拋售茅臺，三季度十大股東里有四家在減持。機構手裡還有很多籌碼，正等著散戶屁顛屁顛去接盤呢！

最後送大家一句股市名言：抄底富三代，追高毀一生！